北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会(huì)在奥(ào)马(mǎ)哈如期落下帷幕(mù)，93岁的(de)巴菲特和(hé)他的老(lǎo)搭档芒格在5个半小时的提(tí)问环节(jié)中(zhōng)，回答(dá)了投(tóu)资人(rén)的47个(gè)问(wèn)题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球(qiú)各地(dì)的投资者。“来自(zì)中国(guó)的(de)投(tóu)资者是最多(duō)的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基(jī)金(jīn)首(shǒu)席基金学(xué)家杨德(dé)龙如此分享自(zì)己在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲(fēi)特都会谈到(dào)中国经(jīng)济(jì)，今年也(yě)不(bù)例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都(dōu)能达成繁荣(róng)发展的前景(jǐng)。中(zhōng)国将会成为更好的国家，美国(guó)也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此(cǐ)前(qián)，他也(yě)曾(céng)多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国(guó)公司进行过投(tóu)资部署，不过投资对(duì)象均为中国(guó)公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投(tóu)资中(zhōng)国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今(jīn)年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会上，作为董事(shì)长的芒格也曾(céng)表示，“投资人去投资中国(guó)是(shì)没有问(wèn)题的。相(xiāng)较于投资美国而言，投(tóu)资中国(guó)可以让你用便宜的价(jià)格买到一些更好的公(gōng)司(sī)，而这即(jí)便有一(yī)些不(bù)确定因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴(bā)菲特的投资(zī)标准，A股哪(nǎ)些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收(shōu)益率不低于20％而(ér)且能稳定增长”的最低(dī)标准(zhǔn)，加(jiā)上(shàng)其投资特(tè)点，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出(chū)了(le)相对符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑(jí)的18只股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费仍占据(jù)三(sān)分之(zhī)一，其中酒企(qǐ)表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时(shí)代(dài)财经(jīng)首(shǒu)先考虑净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)指标，且出于对公司的价值判断而不是价格判(pàn)断，选(xuǎn)择(zé)的(de)是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率来看，排名第(dì)一的分(fēn)别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次，时(shí)代(dài)财经参(cān)考了上市公司最(zuì)新(xīn)（截至5月5日）事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思滚(gǔn)动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出了(le)估值相对行(xíng)业(yè)平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一(yī)如既(jì)往偏爱快消领域，同(tóng)时也在重金押(yā)注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多(duō)次减仓银行股，包括(kuò)2006年(nián)入(rù)手的合(hé)众银(yín)行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的(de)百(bǎi)年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融(róng)领域的(de)持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了行业(yè)筛选，还对海天(tiān)味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不(bù)良影响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合(hé)巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域(yù)，其中(zhōng)饮料行业约(yuē)有5家(jiā)，占比近(jìn)三(sān)分之一。而在(zài)近五年(nián)内，酒企表现出色(sè)，净利润复合(hé)年增长率均在22％以(yǐ)上(shàng)，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实(shí)际(jì)上，在A股市场上，有不少行业(yè)龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲(fēi)特关注的(de)最低标准，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目(mù)前(qián)这些企业的TTM高于其所属行业(yè)滚(gǔn)动市盈率，所以或还(hái)需要等待(dài)入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家(jiā)用电(diàn)器行业(yè)公司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利润(rùn)复合年增长率(lǜ)表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈(yíng)率(lǜ)之差来看，差距最大的(de)是主营集(jí)成(chéng)电路(lù)设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻数字营销(xiāo)的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最(zuì)新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分别是(shì)重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家(jiā)公司自(zì)2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思