在锂价初现企稳(wěn)态势的(de)微(wēi)妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何(hé)看待(dài)？行业(yè)去库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露(lù)年报和(hé)一季报后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日(rì)举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季(jì)报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一(yī)定程(chéng)度(dù)上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看(kàn)来，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电(diàn)池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面(miàn)看，储能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业(yè)务板块总裁王中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久启岁笑称。这也在(zài)一定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口，在近期(qī)才(cái)有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天。而(ér)且在此前30天内(nèi)，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是(shì)处于投(tóu)标、招标的(de)阶(jiē)段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来(lái)看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的(de)情(qíng)况也发生(shēng)在宁(níng)德(dé)时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也(yě)提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断今年(nián)新能源汽(qì)车应该(gāi)在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正在(zài)加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年(nián)产(chǎn)40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了(le)较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了(le)行业(yè)整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告(gào)显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较(jiào)低(dī)的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维(wéi)持(chí)极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下(xià)降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一个月正(zhèng)常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天(tiān)的最低安全库(kù)存。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在(zài)积(jī)极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全球化(huà)步(bù)伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁(níng)德(dé)时代也作出判(pàn)断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他(tā)预(yù)计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高于动力电池(chí)，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放量，而(ér)国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一(yī)季度(dù)处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入(rù)交付阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照(zhào)这一数据计(jì)算，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在(zài)2021年(nián)，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言(yán)，储能行业的空间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是(shì)一个需(xū)求量大(dà)于供(gōng)应量的(de)领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求，每(měi)年(nián)到了(le)第二季度开始后才爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季(jì)度(dù)，真(zhēn)正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国的(de)标(biāo)准化集(jí)装箱产品。

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