30年“不败(bài)”的可转债(zhài)信仰，突(tū)然(rán)之间(jiān)出现“断(duàn)崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜(sōu)特转债今(jīn)天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从(cóng)未有过如此低价(jià)可转债，与此同时，各类(lèi)低价转债接连雪崩。分析认为(wèi)，资(zī)金开始担心退市和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不乐(lè)观，自周二盘中冲高(gāo)到3400点(diǎn)跳水之后(hòu)，市场持(chí)续回(huí)落，上证指(zhǐ)数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和多数板(bǎn)块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数(shù)和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行业板(bǎn)块方面，此(cǐ)前最(zuì)牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价(jià)转债(zhài)市场

　　30年没有过的可转债退市历史(shǐ)，在今年5月一下被(bèi)打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来的可转(zhuǎn)债没有出现正股和转(zhuǎn)债退市的历(lì)史。接着没(méi)几(jǐ)天，*ST搜特(tè)锁(suǒ)定(dìng)面值退市，搜特转(zhuǎn)债持(chí)续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还(hái)在交(jiāo)易。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债今(jīn)日再度暴跌(diē)19.85％，收报(bào)31.66元，而(ér)昨日搜(sōu)特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘(pán)价(jià)0.56元，触发面值退市(shì)已(yǐ)没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形(xíng)，以(yǐ)及可能(néng)面临的(de)违约。彻(chè)底带崩了(le)整(zhěng)个(gè)低价转债，过去的(de)双(shuāng)低策略似(shì)乎(hū)也不再奏(zòu)效。思(sī)创(chuàng)转债暴跌(diē)11％，而正股思(sī)创医惠(huì)只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正(zhèng)股塞力医(yī)疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉(jí)转债等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价(jià)格跌破(pò)100元的(de)低价转债，而一年(nián)前市(shì)场还在关注“消灭(miè)”100元以下可(kě)转债，一度没(méi)有转债价格低于(yú)100元。如(rú)今是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又(改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁yòu)跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上(shàng)证指数周二在券(quàn)商、银行等(děng)金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持续下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市(shì)场持(chí)续走低(dī)。

　　有分析表示(shì)，近期市场波动加(jiā)剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日策略(lüè)点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一(yī)致预(yù)期，一季度(dù)冲量(liàng)明(míng)显+票(piào)据利率下行，数(shù)据走弱在方向上不超(chāo)预期，但幅度(dù)较(jiào)预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比(bǐ)走高，冷热改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁(rè)不匀再(zài)现，居民中(zhōng)长贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明显走(zǒu)弱，单月新(xīn)增创历史新低，与地产销售回踩(cǎi)匹(pǐ)配(pèi)；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数效应(yīng)外，主因C端(duān)新增存款转负(fù)；3）私(sī)人部门中长贷(dài)仍在修(xiū)复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的(de)制造业库存及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据(jù)再次印证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能(néng)。

　　前(qián)海开(kāi)源基金近日也表(biǎo)示，后续(xù)来看市场回落空间(jiān)有(yǒu)限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市(shì)场(chǎng)预期，除基数效应外，欧美(měi)的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑(chēng)了外需，内需(xū)同样在(zài)修复下市场分子端边际向(xiàng)好(hǎo)。

　　第二(èr)、国内外流动性仍(réng)然偏好。国内看，4月政(zhèng)治(zhì)局会议(yì)仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流(liú)动性大概率仍(réng)然维持(chí)宽松，同样(yàng)仍可能有增量(liàng)政策出台，对市场均是(shì)呵(hē)护而(ér)非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市(shì)场基本已(yǐ)定(dìng)价美联储(chǔ)本轮(lún)加(jiā)息已至顶(dǐng)点，仍(réng)然存在区(qū)域银行风险隐(yǐn)患同时通(tōng)胀(zhàng)仍在(zài)下行下(xià)，后续海外流动(dòng)性难更(gèng)紧，外(wài)资对国内市场(chǎng)的流出(chū)压力不大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内部(bù)的(de)分化，热门板块交易性的波动是(shì)指数调整(zhěng)主因，但在内需修(xiū)复、外需韧性，且国内(nèi)政策呵护延续(xù)、外资流出压力不大(dà)下(xià)市场无大风险，震荡修(xiū)复延续。

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