财联社(shè)6月3日讯（编辑 刘越）啤酒行业具(jù)备明(míng)显的淡旺(wàng)季特征(zhēng)，其中Q1、Q4为(wèi)淡季，Q2、Q3为旺(wàng)季。夏天(tiān)历来是啤酒企业的“兵家必争(zhēng)之地(dì)”，而年(nián)内火爆的(de)淄博烧(shāo)烤一定程度上助力啤(pí)酒行业“淡季(jì)不淡”，盛夏旺季更是值得(dé)投资者(zhě)期待。

　　从(cóng)一季度业绩来(lái)看，燕京啤酒以(yǐ)近74倍的同比(bǐ)增速“一骑(qí)绝尘”，青岛啤酒、重庆(qìng)啤酒、珠(zhū)江啤酒的同(tóng)比(bǐ)增速也分别(bié)达(dá)到28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛啤酒(jiǔ)单季度营(yíng)收突破百亿元。但包括(kuò)百(bǎi)威亚太(tài)、兰(lán)州(zhōu)黄河和西(xī)藏发展在内的外(wài)资系啤酒(jiǔ)公(gōng)司(sī)基本面仍然堪(kān)忧(yōu)，业绩(jì)下滑或亏损，本土(tǔ)与外资两大阵营(yíng)的分化明显。

　　去年消费整体偏低迷，啤酒行业则(zé)堪称一抹亮色。民生证券王言海5月8日发(fā)布的研报指出，2022年啤酒板块营收(shōu)稳增、归母净利(lì)润高增；2023年伴随(suí)疫(yì)情扰动(dòng)褪去，下游场景逐步复苏，叠加(jiā)成本压(yā)力(lì)边际(jì)缓(huǎn)解，23Q1营收、利润相比去年同期明显提速。国(guó)盛证(zhèng)券(quàn)符蓉预计(jì)2023年(nián)将是啤酒龙头弱势(shì)区域持续扭亏、释放(fàng)利润(rùn)的(de)一年。

　　外资啤酒在(zài)中(zhōng)国(guó)市(shì)场颓势明显 大鱼吃小(xiǎo)鱼后“五强争(zhēng)霸”格局或(huò)成“一超(chāo)多强”？

　　从(cóng)二级市(shì)场表现来(lái)看，华润啤酒和青岛啤(pí)酒自2020年阶段低点迄今股价累(lèi)计最大涨幅分别达159%和187%，前者(zhě)目前(qián)总市值超1600亿港元，后(hòu)者总市值超1300亿元。开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查燕(yàn)京啤(pí)酒、重庆啤酒(jiǔ)和珠江啤酒(jiǔ)股价同期(qī)累计最大涨幅分(fēn)别达154%、335%和(开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查hé)135%。值得注意(yì)的(de)是，自2021年高点迄今重庆啤酒(jiǔ)股价跌近六成(chéng)，珠江啤(pí)酒(jiǔ)则跌超三成。

　　上(shàng)世纪80年代中国实施(shī)“啤酒专项(xiàng)工程”后，啤酒产业兴起，北京的燕京、上海的力波、福(fú)建(jiàn)的惠泉(quán)、新疆的乌苏、兰州的黄河、重庆(qìng)的山城、四川的蓝(lán)剑、桂(guì)林的漓泉、河南的金星、陕(shǎn)西的汉(hàn)斯等，几乎每座城市(shì)都拥有自己的啤酒(jiǔ)厂。

　　经过“大鱼吃小鱼”的阶段后(hòu)，2016年，中国啤酒市场(chǎng)五强(qiáng)争霸(bà)，华(huá)润啤酒、青岛啤酒、百威英(yīng)博、嘉士伯(bó)、燕京啤酒的市场份(fèn)额(é)分(fēn)别为(wèi)25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之(zhī)后的2021年，行业(yè)CR5从74.7%提升至(zhì)92.9%，华鑫证券孙(sūn)山(shān)山4月24日发布的研报罗列五大(dà)巨(jù)头(tóu)的具体市场份额，华润啤(pí)酒、青岛啤酒、百威亚太（百(bǎi)威英博子公(gōng)司(sī)）、燕(yàn)京啤酒、嘉(jiā)士(shì)伯市(shì)占率分别为(wèi)31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头格局。

　　孙山山指出，我(wǒ)国啤(pí)酒行业CR1市占率属于中等水平(píng)，市场集(jí)中度(dù)仍有提升空间，待(dài)CR1市(shì)占率提(tí)升后头部企业将有望进一步提升盈利水(shuǐ)平。分(fēn)析人士指(zhǐ)出，如果“大鱼吃大鱼”的市场趋(qū)势不变(biàn)，经(jīng)过一段时(shí)间的(de)此消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)，持续(xù)多年的(de)“五强争霸(bà)”格局(jú)，将演变为“一超多强”：华润啤酒把青岛啤(pí)酒和百威英博甩(shuǎi)开，燕京啤酒追上(shàng)来，形成1+3的主(zhǔ)流啤(pí)酒阵(zhèn)营。

　　值得注意(yì)的是，这几(jǐ)年，外资啤酒在中(zhōng)国市场颓势(shì)明(míng)显，百(bǎi)威英博销量下滑，一手扶持的嫡(dí)系(xì)珠江(jiāng)啤酒(jiǔ)2022年(nián)净利同(tóng)比下(xià)降2.11%；嘉士(shì)伯预(yù)测2023年的营(yíng)业利润增长将低于去年(nián)的水平，研报指出重庆啤(pí)酒为嘉士伯在华(huá)运营啤酒(jiǔ)资产唯一平台，并(bìng)将乌苏啤酒、1664，以(yǐ)及嘉(jiā)士伯(bó)啤(pí)酒(jiǔ)在中国多(duō)个地区的(de)销售(shòu)权划归重庆(qìng)啤酒。

　　主流(liú)厂商纷纷提价 占据高端如同坐拥(yōng)印钞(chāo)机？

　　分(fēn)析人(rén)士指(zhǐ)出，这几年啤(pí)酒(jiǔ)行业的业绩(jì)增(zēng)长，多亏了高(gāo)端化(huà)。此前多年，高(gāo)端啤(pí)酒市场主要由外(wài)资(zī)啤酒百威英博、嘉(jiā)士伯(bó)、喜力等(děng)品(pǐn)牌牢(láo)牢掌控(kòng)。近(jìn)年来，本土啤(pí)酒开始发力。以销量最大的(de)华润雪(xuě)花啤酒为例，早(zǎo)年畅销(xiāo)大江南北的大绿棒子，现在已经(jīng)很(hěn)难见到(dào)了，各(gè)种纯(chún)生(shēng)、原浆、精酿、鲜(xiān)啤(pí)大(dà)行(xíng)其道。

　　孙山山(shān)指出，啤酒(jiǔ)行(xíng)业处于产业(yè)链中游(yóu)，对(duì)上游成本(běn)敏感(gǎn)，大麦、玻璃、易拉罐、瓦楞纸(zhǐ)为(wèi)影响(xiǎng)啤酒(jiǔ)成本主要材料；下游终端议(yì)价(jià)能力较强(qiáng)，进入存量竞争时代后(hòu)，企业为(wèi)向高端化转(zhuǎn)型已多次实施提价举措(cuò)。符蓉指出，2023年(nián)餐饮等现饮消费(fèi)场(chǎng)景恢复(fù)将加速(sù)各啤酒龙头产品结(jié)构优化、加速高端(duān)化进程(chéng)，2023年吨价提升幅度(dù)或不弱于(yú)成本催生普遍提价的2022年。

　　整体性(xìng)的提(tí)价(jià)，近几年时有发(fā)生。啤酒提价涨幅、频次、企业参(cān)与数量高(gāo)增，提价区域由部(bù)分到全(quán)国。仅在(zài)2022年，华润啤酒、青岛啤酒、嘉(jiā)士伯等主(zhǔ)流厂商(shāng)纷纷提价，中高低档均(jūn)有所涉及。勇(yǒng)闯天涯出厂(chǎng)价提升0.5元左右(yòu)，崂山啤酒零售(shòu)价(jià)从3-4元提(tí)升至5-6元，乐堡(bǎo)、重啤(pí)、乌苏提价(jià)3%-8%。就在前几年，中国啤酒市场的产品价格稳定在3-5元区(qū)间，如今(jīn)，已(yǐ)经整(zhěng)体进入(rù)了6-8元价格带(dài)。甚至，巨头们纷纷推出千元(yuán)啤酒，华润啤酒的(de)“醴”，青岛啤酒(jiǔ)的“一世传奇”，百威啤酒的“大(dà)师传奇(qí)”，都是为了继(jì)续突破价(jià)格天花(huā)板。

　　▌青岛啤酒：中档高(gāo)端齐发力(lì) 高端化势能锐不(bù)可挡(dǎng)

　　华鑫证券指出，在百元级产品上，青岛啤酒率先在2020年率先(xiān)推(tuī)出“百年(nián)之旅”，售价388元，并在2022年推出(chū)价(jià)值1399元(yuán)的“一世传奇”；超高端产品方(fāng)面，青岛啤(pí)酒布局(jú)丰(fēng)富，产品价位最高，均价约29元/瓶(píng)，最高(gāo)达72元/瓶(píng)。

　　西南开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查证券朱会(huì)振4月29日(rì)发布的研报(bào)指(zhǐ)出，青岛啤酒中档(dàng)高端齐发力，高端化势能锐不(bù)可(kě)当。产品端方面，公司在坚持纯生系及经典系“1+1”品牌战略基础上，进一步提升(shēng)中(zhōng)档崂(láo)山品(pǐn)牌(pái)占比，并借助桶(tǒng)啤、白(bái)啤(pí)等(děng)高端产品放量(liàng)，带动整体产品结构持续升级。随着23年现(xiàn)饮场(chǎng)景全面复(fù)苏叠加去年Q2以来(lái)低基数效应，预计(jì)公(gōng)司全年业绩将维持高增。

　　▌华润啤酒：收购喜力如虎添翼 但目前主要销量来自中(zhōng)低端产(chǎn)品

　　2019年，华润啤酒(jiǔ)收购喜力中国正式(shì)完成交割。1863年创立于荷(hé)兰的喜(xǐ)力，旗下拥(yōng)有上百家酒厂，连续多年(nián)跻身世界500强(qiáng)榜单。而收(shōu)购方华润啤酒(jiǔ)，满打满算也才(cái)30岁(suì)，借此拓展高端市(shì)场。华鑫证券(quàn)指出，华润啤酒高端及超高端产品仅占(zhàn)其收入(rù)占比17%，而经济(jì)型（5元以(yǐ)下）产(chǎn)品收入占比达47%，表(biǎo)明目前市场(chǎng)更加认可(kě)、熟(shú)悉其经济型(xíng)产品(pǐn)如勇(yǒng)闯天(tiān)涯等，但对其高端产品认知度或接(jiē)受(shòu)度(dù)相(xiāng)对偏低。公司提价空间较(jiào)大，高端化完成(chéng)后(hòu)利润可期。

　　▌燕京啤酒：“二次创业”新篇(piān)章 借助U8势能(néng)持续开拓市场

　　作为曾经国产啤酒行业的老大哥(gē)，燕京(jīng)啤(pí)酒(jiǔ)近几(jǐ)年(nián)风(fēng)光不在(zài)。不仅销售(shòu)范围收缩不少(shǎo)，被雪花和(hé)青岛啤酒(jiǔ)甩开(kāi)不说(shuō)，2020年的营业额甚至被重(zhòng)庆(qìng)啤酒反超。但(dàn)燕京啤酒(jiǔ)去年业绩爆发，营业收入增长10.38%至132.02亿元(yuán)，归母净利润3.52亿元(yuán)，增速高(gāo)达54.51%。今年一季度延续高(gāo)增，净(jìng)利同比增(zēng)长近(jìn)74倍。

　　分(fēn)析人(rén)士(shì)认为，燕京(jīng)啤酒(jiǔ)突(tū)破增(zēng)长瓶颈(jǐng)的秘诀，是高端新品燕京U8的成功营销(xiāo)，以及旗下燕京(jīng)酒(jiǔ)號社区小(xiǎo)酒馆这种新零(líng)售业态的落地(dì)生根。中邮(yóu)证券分析师蔡雪昱4月21日研报指出(chū)，渠道反馈，U8一(yī)季度销量同(tóng)增约50%，公司借助U8势能持续(xù)开拓市场，推动整体销量同增13%至96.31万千升，同时带动公司(sī)吨价同增(zēng)0.8%至3661.3元/千(qiān)升。国君(jūn)食品点评称，改革红利释放正处(chù)起步阶(jiē)段，旺季动(dòng)销加速(sù)、成(chéng)本优化之下，公司业绩(jì)弹性将进一(yī)步加速。

　　此外(wài)，分析(xī)人士指出，精酿(niàng)啤酒目(mù)前属于蓝海(hǎi)市(shì)场，拥有巨大发展潜力及空间，且目前行业格局未定，企业拥有弯道超车机会；基于(yú)精酿(niàng)啤酒多(duō)元风味发展趋(qū)势，产品风味及应用场景布局多元化企业，将更加能够(gòu)顺(shùn)应(yīng)精酿(niàng)市(shì)场发展趋势，拥有长期可持续(xù)发展潜(qián)力，并有望成(chéng)为行业新引(yǐn)领者。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查