金融界4月26日消息 国内期(qī)货市场(chǎng)早盘收盘，商品期(qī)货(huò)跌多涨少，沪(hù)锡(xī)、玻(bō)璃(lí)、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、纸浆、沪(hù)铜跌(diē)超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华期(qī)货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估(gū)值合适(shì)做多但是(shì)驱动有限的阶段。前(qián)期我们做空纯碱的(de)原因在于4月偏(piān)宽松的预期下(xià)，存在累库和订单下滑导致的现货(huò)价格下降，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心下移(yí)。从09可能的(de)向上驱动来(lái)看(kàn)，检修、可流通现货(huò)、投产延迟这(zhè)三(sān)点可(kě)能(néng)会(huì)构成(chéng)反(fǎn)弹(dàn)的驱(qū)动。而目(mù)前来看(kàn)，投产的变数预计不大；中游库(kù)存偏(piān)低，但是(shì)现(xiàn)货反馈并(bìng)不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现(xiàn)同样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的(de)兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策(cè)略(lüè)上，SA现(xiàn)货(huò)存在(zài)企稳的迹象，但是驱动依(yī)旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月的需求(qiú)来看，玻璃(lí)的表现环(huán)比和同比上都(dōu)是相当出类(lèi)拔(bá)萃，日均水平持(chí)平去年8月(yuè)份和2021年旺季的水(shuǐ)平(píng)，而(ér)这一点和下游反馈(kuì)和实际地产的表现并不匹配。同(tóng)时，我们观察到(dào)下游原(yuán)片库(kù)存基本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我们还(hái)是(shì)得(dé)考虑梅雨季的因素(sù)，往(wǎng)年下游存在(zài)压(yā)缩原片库(kù)存(cún)的可能性(xìng)。但是(shì)从近期的现货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂(chǎng)继续上调现货价格，产(chǎn)销维持在较高(gāo)水(shuǐ)平，因此近月确实裤子175是几个x(shí)难(nán)以出现回撤，总体(tǐ)还是正套思路。

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