为(wèi)了(le)让自己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能(néng)获(huò)得(dé)好的回报，上(shàng)市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网(wǎng)站披露了一(yī)则(zé)行政处罚(fá)决定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和(hé)其(qí)配偶(ǒu)黄(huáng)秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信息披露(lù)违法违规，给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚(fá)决定书披(pī)露(lù)的信息(xī)，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平(píng)和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事(shì)长蒋维，提供保(bǎ得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手o)证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分(fēn)来自他们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券账户并联合(hé)其他市场资金在(zài)二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，然后(hòu)出货(huò)，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总(zǒng)数(shù)占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股达(dá)到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资金优(yōu)势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月(yuè)22日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉(sù)意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各(gè)自账户交易(yì)新(xīn)美星(xīng)的(de)盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用(yòng)于(yú)偿(cháng)还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易(yì)行为承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一致行动人(rén)中一方(fāng)存(cún)在不当(dāng)行(xíng)为(wèi)，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也(yě)就是(shì)否合谋(móu)、部(bù)分账户的控制(zhì)关系、委托理财关(guān)系(xì)等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及(jí)其代(dài)理人(rén)的主要陈(chén)述意见不(bù)予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参(cān)与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资(zī)金作为保(bǎo)证金，委(wěi)托(tuō)其(qí)通过二级市场交易(yì)影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有共同得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手影(yǐng)响“新美星”股价的意图(tú)和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的(de)账(zhàng)户交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”客(kè)观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时(shí)将合谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息(xī)披露(lù)违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽(zé)广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广代(dài)持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存(cún)在(zài)代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对(duì)投资者决策产(chǎn)生重大(dà)影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不(bù)应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银行(xíng)账户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同(tóng)财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股(gǔ)票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由不(bù)具有事(shì)实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德(dé)平作为上市公司实(shí)际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百九十三(sān)条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露(lù)违法行为，对何德(dé)平给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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