华尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告(gào)做空印度首(shǒu)富(fù)阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波(bō)的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股(gǔ)公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为147亿(yì)美元，排名世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资(zī)金向老投(tóu)资者支付股息(xī)。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎一(yī)直(zhí)在使(shǐ)用(yòng)从新投(tóu)资者(zhě)那里获(huò)得的(de)资金(jīn)向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有(yǒu)在(zài)新资金(jīn)愿意(yì)冒着(zhe)成(chéng)为(wèi)最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才(cái)是可(kě)持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美(měi)元(yuán)年(nián)终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在(zài)报告中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩(jì)的关键指标(biāo)，衡量基金(jīn)所持证(zhèng)券的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公司(sī)中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票(piào)而不是现金的形式(shì)发放(fàng)股息，并让(ràng)伊坎企业(yè)出售新股，以满足(zú)股东(dōng)的支出(chū)，从而(ér)抬(tái)高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后(hòu)，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎(kǎn)之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说(shuō)是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊登的(de)几(jǐ)小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的(de)利益为代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以往一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍(réng)然相信激进(jìn)主义是(shì)最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资(zī)已经很好地(dì)证明(míng)了这(zhè)一(yī)点。我(wǒ)们(men)定期将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数(shù)控股公司以及我们(men)投资(zī)部门持有的少数股权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他(tā)行(xíng)业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究的做空实例，最出名(míng)的莫过于(yú)今年2月做空印(yìn)度(dù)首富(fù)的(de)阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页的(de)做空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了(le)外资纷(fēn)纷从印(yìn)度股市撤离，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到反对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全国公共(gòng)广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值(zhí)在短短10日内蒸发(杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介fā)逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌至垃圾(jī)债水平(píng)。阿达(dá)尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料(liào)显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据(jù)兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)官(guān)网介绍，公司(sī)的主要(yào)业(yè)务包(bāo)括(kuò)披露(lù)企业的会(huì)计造假、管理问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司(sī)共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会(huì)计(jì)师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介 Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间(jiān)，他(tā)加入了以色(sè)列的(de)救(jiù)护车急救部门(mén)，是(shì)拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺(qī)诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电动(dòng)汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该(gāi)公司(sī)的(de)市值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还曾介入(rù)马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做(zuò)空(kōng)推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研(yán)究(jiū)宣(xuān)布转为做空推特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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