在投资日经(jīng)225ETF的“基金吧(ba)”里，基金(jīn)的大涨大跌走(zǒu)势(shì)，激(jī)起了(le)基民的热烈讨论(lùn)，“这个日经正经不？”“还(hái)要有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基(jī)金两大(dà)公募巨头纷纷(fēn)公告，对公司旗下(xià)高溢价日(rì)经225ETF提示风险，目前折(zhé)溢价率(lǜ)已(yǐ)经大幅回落(luò)。与此同时，科创50、创(chuàng)业板指继续受到资金的青睐(lài)，今年(nián)以来创业板(bǎn)ETF净(jìng)买入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门(mén)板块(kuài)传媒、基建(jiàn)ETF受到资金“落袋为安”，但部分机构(gòu)看好传(chuán)媒、顺周期板块的长(zhǎng)期(qī)配置(zhì)价值。

　　提(tí)示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所(suǒ)回落

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两(liǎng)大(dà)公(gōng)募巨头纷纷公告，两(liǎng)家公(gōng)募旗下的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至5年(nián)22日，两只产品的溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资者关注二(èr)级市(shì)场交易价格(gé)溢价风险，如果盲目投资，可能遭受(shòu)重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两(liǎng)只(zhǐ)ETF近日走势(shì)凶悍，今年以来涨幅都超(chāo)过了16％。截至5月23日下(xià)午1点开盘，两(liǎng)只产品溢价(jià)率(lǜ)都回落到4％以内，投资者的追捧热情在风险提(tí)示后(hòu)有所降温，正在回归(guī)理(lǐ)性。

　　而从资(zī)金流向看，由于(yú)两只产品规模仅有1个亿左右，流(liú)通(tōng)盘偏小，昨(zuó)日(rì)净流入资金都不(bù)到2千(qiān)万体量。

　　从全(quán)市场看(kàn)，目(mù)前跟踪日经指数的产品共有(yǒu)4只，总规模(mó)5.4亿(yì)元，今(jīn)年(nián)以来资金(jīn)净流(liú)入2.42亿元，涨幅最高(gāo)的产品已经(jīng)达到(dào)27％，体(tǐ)现了很(hěn)好的赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪的指数都是日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)收益率（经汇率调整后），从该指数(shù)表现(xiàn)看，今年也大(dà)涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市(shì)场(chǎng)高居(jū)前列。

　　一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)告(gào)诉记者(zhě)，日经ETF跟踪的指数近期(qī)涨(zhǎng)势较大，涨幅(fú)犀利，叠加产品流(liú)通盘不够(gòu)大，短期内受(shòu)到资金的净买入，产(chǎn)生了供不应求(qiú)的情(qíng)况，就会(huì)推高(gāo)二级市场价(jià)格，让(ràng)价格走在指数涨幅的前(qián)面，这(zhè)个情况就会产生(shēng)基(jī)金产品(pǐn)的高溢价。

　　“日经ETF的底层资(zī)产是跟踪(zōng)日经225指数表(biǎo)现(xiàn)的，如果短(duǎn)期出现高溢价，也就意味着当前的价格超出(chū)了指数的(de)涨幅，未来会回归到指数正(zhèng)常走势和涨跌幅的状态，也(yě)就(jiù)是(shì)会逐渐(jiàn)消(xiāo)除(chú)溢价。而高溢价回归(guī)的过程，就会产生二级市场价格(gé)的下跌，因此，建议投资(zī)者不要盲目(mù)买(mǎi)入(rù)高溢价(jià)品种，避免下跌风险。”该基(jī)金经(jīng)理(lǐ)称。

　　而从日(rì)本(běn)股(gǔ)市表现(xiàn)看，今年年(nián)初以来(lái)日本股市持(chí)续(xù)上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡(pào)沫(mò)经济破(pò)裂以(yǐ)来(lái)的最高点。

　　中信建投证券认为，近(jìn)期(qī)日本股(gǔ)市上涨受多重因素驱动：一是随着美联(lián)储(chǔ)加息预(yù)期下降和日央行紧缩预期(qī)上升，吸(xī)引国际(jì)资(zī)本回流日本市(shì)场；二是随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济活(huó)动复苏和(hé)去年日元持续贬值(zhí)，东(dōng)京交易所上市公司多表(biǎo)现良好；三是今年(nián)东京交易(yì)所提出将改革公司治理监督机制。在(zài)这一改革下，预计部分低估值(zhí)企业可能采(cǎi)取股票回购等方(fāng)式提振股(gǔ)价(jià)，截至(zhì)本周(zhōu)，已有价(jià)值3900万(wàn)亿日元的(de)股票被宣布回购；四是近期部分利(lì)好消息带动(dòng)市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲(fēi)特赴日考察并表示大举投资日本股市等，推动市(shì)场对日本股市的整体情绪提振。

　　也有基金(jīn)经理提(tí)示短(duǎn)期过快上涨带来的投(tóu)资风险，并提示投资者，海外(wài)投(tóu)资(zī)可能会涉(shè)及相关的汇率风险，对相关市场熟悉(xī)程度不高等问题(tí)，建议投资者在(zài)自己能(néng)力圈内投资(zī)，避免(miǎn)盲目追高带(dài)来的风险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达(dá)165亿

　　除了关注市场(chǎng)热点ETF外，再(zài)来(lái)看下ETF市场最(zuì)新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日(rì)收盘，全市场728只股(gǔ)票ETF总规(guī)模(mó)1.39万亿元，比去年(nián)末规模新(xīn)增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在(zài)本周震荡(dàng)市场中，昨日净申购份(fèn)额13.23亿份，按照(zhào)区间成交均价(jià)测算(suàn)，净流入资(zī)金微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金净流入(rù)方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流(liú)入(rù)都是3.39亿元，位(wèi)居(jū)行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也(yě)都有1亿元(yuán)以上资金的净流(liú)入(rù)。

　　行(xíng)业(yè)和主题产品中(zhōng)，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等净流(liú)入(rù)资金居前(qián)，都超(chāo)过了2亿元资(zī)金体量。另外，触底(dǐ)反弹的医药ETF、高位一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元回调的传(chuán)媒ETF，也同样吸引资金关注(zhù)，净流入资金相对居前(qián)。

　　拉长时(shí)间(jiān)看，今年以来净流入资金(jīn)最多的(de)是易方达创业板ETF，今年净流入(rù)资金165亿元，位(wèi)居(jū)行业首位。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都(dōu)位居行业前列。

　　而今年景气度(dù)回升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸(xī)引力的(de)医疗(liáo)、恒生互(hù)联网等(děng)，也都受到(dào)资金的追逐，净流(liú)入资(zī)金都在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈(tán)及创(chuàng)业板相关指(zhǐ)数(shù)的“越跌越买”，华安基金指数与量(liàng)化(huà)投(tóu)资部(bù)表示，随着前期创业板50指数的回调(diào)，当前估值已来到30倍的(de)历史(shǐ)低(dī)位区间，且(qiě)一季报(bào)显示成分股净利润同比(bǐ)增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋(qū)势明(míng)显，持续(xù)关注(zhù)板块趋势反转机会。

　　该(gāi)机构(gòu)分析，在政策层面，4月底的政治局会议提出“要夯(hāng)实科技自立自强根基，培育壮大新动能。要(yào)巩(gǒng)固和(hé)扩(kuò)大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等(děng)设施建(jiàn)设和配套电网改造。要(yào)重视通(tōng)用人工智能发展，营造创新生态，重视(shì)防范风(fēng)险”，这宣(xuān)示(shì)着国内(nèi)经济发展动能要(yào)加快转变，新能(néng)源及人工智能(néng)将是经济转型的两大(dà)动能，汇聚战略性新兴(xīng)产业的创业板持(chí)续受(shòu)益于政策红利，该机构(gòu)建(jiàn)议关注创业(yè)板50一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元指数的(de)投(tóu)资机会。

　　沪(hù)深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出方向(xiàng)看，表现(xiàn)相对强势(shì)的上证50ETF遭(zāo)遇资(zī)金净卖(mài)出(chū)，当日基金份额流失4亿份，资金净流出(chū)超过11亿(yì)元。另外，南(nán)方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基(jī)指数，也(yě)分别有超过(guò)1个亿(yì)的资金净(jìng)流(liú)出。

　　行业和主题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出(chū)现阶段(duàn)性(xìng)行(xíng)情的板块，遭(zāo)遇资金(jīn)的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产品净(jìng)流出资金也有1个(gè)亿以上。

　　拉长时(shí)间期限，今年以来(lái)宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百亿(yì)体量的资金净(jìng)流出。上证50ETF也(yě)有(yǒu)57亿元资金净流出。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今(jīn)年涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位(wèi)居行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越(yuè)涨越卖，整(zhěng)体(tǐ)资金净流出位居前列。

　　虽然(rán)部分热门主题行业的(de)资(zī)金出(chū)现流出(chū)，但部分机(jī)构(gòu)仍建议从中长期角度，观察各类板块(kuài)的(de)投资机会(huì)和行情(qíng)演绎(yì)。

　　中欧基金表示(shì)，预计复苏(sū)仍是(shì)中(zhōng)国(guó)经济中长期的(de)趋势(shì)，但市(shì)场展现出更多(duō)结构性机(jī)会，当前市场对题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板(bǎn)块近期(qī)跌幅居前，主(zhǔ)因前期涨(zhǎng)幅较大(dà)，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续关注资金合(hé)力最强的人工(gōng)智能与央企相(xiāng)关品种(zhǒng)，中期(qī)在市场炒作热度回落、且经济复(fù)苏趋势(shì)确立后(hòu)关注“顺周(zhōu)期”板块的整体机(jī)会，尤(yóu)其是大众消费等领域；而(ér)长期来看，可以(yǐ)积极关注数字(zì)化对生(shēng)产力的提(tí)升(shēng)，重点关注计算(suàn)机、互联网(wǎng)和传媒等(děng)行(xíng)业(yè)。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元