昨夜，据路(lù)透社最新报道，知情(qíng)人士透露，美国总(zǒng)统拜登和众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡接近就美国债务(wù)上限(xiàn)达成(chéng)协议，双方在(zài)可自由支配开支方面(miàn)的(de)分歧仅为700亿美元(yuán)。

　　这名消息(xī)人士(shì)和另一名了解(jiě)谈判情(qíng)况的人(rén)士(shì)称，最终可(kě)能达成的不会是一份(fèn)长达数百页、可(kě)能需(xū)要立(lì)法(fǎ)者(zhě)花几天时(shí)间撰写、阅读和投票的法案，而是一(yī)份包含(hán)几个关键数字的精(jīng)简协(xié)议。另一位(wèi)消息人士(shì)称，预计(jì)谈判代表将(jiāng)敲定可(kě)自由支配开支(zhī)的最高限额(é)，包括军费开支，但让议员们在(zài)未来几个月通过正(zhèng)常的拨(bō)款程序敲定住房和教育等类别的细(xì)节。根据美国(guó)联(lián)邦数据(jù)，2022年(nián)，美(měi)国的可自由支配(pèi)支出达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿美(měi)元支(zhī)出(chū)总(zǒng)额的(de)27％。其中大约一半用于(yú)国防，一些议员表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯(sī)副(fù)总理诺瓦(wǎ)克(kè)周四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产决定后，将于6月4日举行的六(liù)个(gè)月(yuè)来首次面对(duì)面会议不太可能采(cǎi)取新(xīn)的(de)措施。当前的任务是监控市场(chǎng)形(xíng)势并及时(shí)作出反(fǎn)应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的(de)目(mù)标(biāo)不是推动(dòng)油价上涨，而(ér)是(shì)平(píng)衡价(jià)格，以确(què)保(bǎo)生产(chǎn)者和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克(kè)预计布(妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西bù)伦(lún)特(tè)原油价格到2023年(nián)底将略(lüè)高于80美元(yuán)/桶。他认(rèn)为，目(mù)前(qián)的价格反映了市场对全球宏(hóng)观经济(jì)形(xíng)势的评估(gū)。美(měi)国(guó)加息(xī)阻碍了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期(qī)货盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最(zuì)新数据显示，交(jiāo)易员们(men)完全押注美(měi)联(lián)储会(huì)在(zài)6月或7月的某(mǒu)次会议(yì)上(shàng)再度加息25个基(jī)点(diǎn)，最(zuì)早在6月便(biàn)加(jiā)息的(de)可能性已超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会(huì)议挂钩(gōu)的掉(diào)期合约升至(zhì)5.37％，比(bǐ)当前有效联邦基(jī)金(jīn)利率(lǜ)5.08％高(gāo)出超过25个基点(diǎn)，这代表市场认为接(jiē)下来两次会议中美(měi)联储肯定会加息(xī)25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月(yuè)FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约显示(shì)消(xiāo)化了约14个基点的加息预期，由(yóu)于美联储加息规(guī)模(mó)通常都是25个基点的(de)倍数(shù)，这(zhè)代(dài)表6月加息25个基点的(de)概(gài)率高于50％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止(zhǐ)步三日(rì)连涨。

　　美(měi)股(gǔ)收盘(pán)，纳(nà)指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指(zhǐ)小幅(fú)收(shōu)跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中(zhōng)，表现(xiàn)最(zuì)好的(de)英伟达(dá)早盘股价曾涨至394.8美元(yuán)，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于380美(měi)元，创盘(pán)中(zhōng)和(hé)收盘历史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一(yī)步之遥，有望成为全(quán)球第九家市(shì)值突(tū)破1万亿美元的上市公(gōng)司。盘中英伟(wěi)达市值(zhí)曾涨(zhǎng)将(jiāng)近2000亿美元，几乎相当(dāng)于两个英特尔的市值。英伟达创美股(gǔ)史(shǐ)上最大单(dān)日市值增长规(guī)模，一日的(de)市值涨幅比标(biāo)普(pǔ)500 472只成份股各(gè)自(zì)的(de)市值都高(gāo)。

　　最新的(de)财报数据(jù)显示，英伟达(dá)Q1营(yíng)收(shōu)为71.9亿(yì)美元，同比下降13％，但好于市场预期的(de)65亿美元(yuán)；调整后(hòu)每股收益为(wèi)1.09美(měi)元(yuán)，市(shì)场(chǎng)预期(qī)0.92美元。按业(yè)务划分，英(yīng)伟(wěi)达数据中(zhōng)心业务(wù)营(yíng)收增长14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预(yù)期(qī)的39亿美元。

　　最重要的数据在于(yú)——展望未(wèi)来(lái)，英伟达预计第二财(cái)季营(yíng)收将达(dá)到(dào)110亿美元(yuán)左右，较市(shì)场(chǎng)预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极(jí)的展望表明，英伟(wěi)达从全球企业布(bù)局AI的热(rè)潮中获得的(de)利益远超人们预期。英伟达生产极度复杂的人工智(zhì)能计算任(rèn)务所(suǒ)需的GPU芯片，可(kě)谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬(yìng)件。英伟达如(rú)今在AI用途(tú)的(de)芯片(piàn)领域占(zhàn)据主导地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极(jí)度适合AI训(xùn)练和运行机(jī)器学习软(ruǎn)件，这(zhè)也是支持(chí)OpenAi旗下火(huǒ)爆全(quán)球的(de)ChatGPT的最(zuì)关(guān)键底层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材期价创近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货盘中(zhōng)明显下滑并创下近半(bàn)年或半年多以来新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁(tiě)矿石主(zhǔ)力合约2309下跌(diē)2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力(lì)合(hé)约(yuē)2310下(xià)跌(diē)2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合约(yuē)2310下跌(diē)1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑色商品在(zài)经历(lì)短暂反弹后于近(jìn)期(qī)再(zài)次走弱。对此(cǐ)，大有期(qī)货投研中心黑色高级研究员黄科在(zài)接受期货日报记(jì)者(zhě)采访时(shí)表(biǎo)示，近(jìn)期黑(hēi)色系品种大幅下跌是(shì)宏观(guān)和产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国(guó)两(liǎng)党对于政府债(zhài)务上(shàng)限问题仍没有达成一致(zhì)，随(suí)着截止(zhǐ)日期临近(jìn)，市场各方(fāng)的避险观望情绪(xù)较为明显；而从美联储5月会(huì)议纪要(yào)来看，不能排除接下来继续加息的可(kě)能性，当前美联储(chǔ)6月(yuè)加息概(gài)率上升到40％附近(jìn)，近期美元指数走强对于(yú)大宗商品价格(gé)普遍形成一定(dìng)压力。国(guó)内方(fāng)面，5月(yuè)份公布的(de)社融和固(gù)定资产投(tóu)资(zī)等经济(jì)数(shù)据(jù)略低于市(shì)场，市场担心经济复苏的后劲不足，也导致与(yǔ)国(guó)内经济状况关(guān)联性较强的黑色(sè)系品种支(zhī)撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并(bìng)无利多因素。黄(huáng)科表示，从(cóng)现货市场表(biǎo)现来看，虽(suī)然目前铁水产量已(yǐ)经(jīng)见顶，但随着成本端原料(liào)价格的大幅回落，钢(gāng)厂方面(miàn)并没有(yǒu)很强(qiáng)的减产动力。在行业利润尚存、部分(fēn)钢厂(chǎng)复产的情况下，本周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚至(zhì)止(zhǐ)跌回升，减产不(bù)及预期(qī)以及原料成本持(chí)续下移导致(zhì)钢价下方(fāng)支撑(chēng)走弱；而(ér)当前国内钢材需求也已临近淡(dàn)季，在(zài)需(xū)求乏力的情(qíng)况下(xià)，钢材价格不断(duàn)下探(tàn)寻底(dǐ)。

　　建信期货(huò)黑(hēi)色产业研究主管翟贺攀对记者表(biǎo)示(shì)，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材(cái)等黑色系商(shāng)品市场整体陷入“供(gōng)应增(zēng)、需求底部徘徊(huái)、成(chéng)本塌(tā)陷”的负(fù)向(xiàng)循环，期现货(huò)价格呈“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需(xū)求恢复距离此前预期有较大差距，叠加今年(nián)年初以(yǐ)来市场(chǎng)对下游(yóu)需求的(de)乐(lè)观预期，导致钢厂产量增幅较大(dà)。而在市场供需阶段(duàn)性(xìng)错配的情(qíng)况下，钢(gāng)铁原(yuán)燃料进口规模又(yòu)出现(xiàn)明显增长，同时预期中(zhōng)的下半年的粗(cū)钢产量平控(kòng)政策也进一步压低了钢铁(tiě)原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计(jì)，3月初以来，钢材五大品种周度表(biǎo)观(guān)消费量均值(zhí)为1000万吨，仅比去年同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计(jì)局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢(gāng)产量为3.54亿(yì)吨，同比增(zēng)长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份(fèn)我国(guó)进口(kǒu)铁(tiě)矿石与炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续弱势，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题(tí)来(lái)看，方正中期期货研究院黑色组长汤(tāng)冰华告(gào)诉记者，主要有以下三(sān)个方面(miàn)的问题：一(yī)是高(gāo)炉减产不充分；二是(shì)外需可能会(huì)大幅(fú)下滑；三(sān)是(shì)国内政(zhèng)策刺(cì)激还比较有限，当前内需(xū)虽(suī)然未见(jiàn)好转，但今(jīn)年以来表(biǎo)现一直低于预期。

　　谈(tán)及(jí)当前钢(gāng)矿品种价(jià)格底(dǐ)部是否(fǒu)已现，汤(tāng)冰华表示，由于二季度(dù)以来国内政(zhèng)策利多有(yǒu)限，导致“买预(yù)期”交易未能如(rú)期出现，但(dàn)国内(nèi)市场利空(kōng)在价格中(zhōng)已(yǐ)有(yǒu)体(tǐ)现，从后期市场表(biǎo)现(xiàn)来看，钢材(cái)需(xū)求端利空可能(néng)来自海外，6月出口一(yī)旦(dàn)转差(chà)，则板材供(gōng)应压力(lì)会(huì)明显(xiǎn)增加，产量也面临继(jì)续压减。因此，在(zài)经历(lì)4-5月份的(de)政策不及预期后(hòu)，国内(nèi)下一(yī)个相对(duì)重(zhòng)要(yào)的政策(cè)时点可能在7月的半年度经济数据公布后，在此之(zhī)前，钢矿(kuàng)品种价格底部的(de)确立需要黑色商品整体(tǐ)供应回落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均出(chū)现下降(jiàng)。不过(guò)目(mù)前(qián)焦(jiāo)煤进口通(tōng)关及铁矿石非澳巴发(fā)货(huò)已开(kāi)始(shǐ)减少，但铁水(shuǐ)下(xià)降并(bìng)不(bù)明显(妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西xiǎn)，负反(fǎn)馈(kuì)还在持续，价格还(hái)未真正见底。

　　在(zài)黄科(kē)看来，后续钢矿(kuàng)品种止(zhǐ)跌需要具备两个(gè)条件(jiàn)：一是(shì)煤炭(tàn)价格(gé)止(zhǐ)跌(diē)妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西，从(cóng)成本端对钢价形成一定支(zhī)撑；二(èr)是(shì)钢厂(chǎng)方(fāng)面有实质性的减产(chǎn)行动(dòng)，从而改善市场对(duì)于后(hòu)期(qī)供需(xū)平(píng)衡的预期。不过，从目前情况来看，在进口(kǒu)煤冲(chōng)击之下(xià)，近期国内煤炭市场情(qíng)绪较为悲观，动力煤价(jià)格有(yǒu)加速(sù)下跌迹象；此外国内粗(cū)钢产量平控(kòng)政策(cè)尚未执行，钢厂主(zhǔ)动(dòng)减(jiǎn)产意愿不强。因此(cǐ)，预计短(duǎn)期内黑色系品种或延续弱势，整体(tǐ)易跌难涨(zhǎng)。

　　“积(jī)重难返的市场供(gōng)需格局，与(yǔ)成(chéng)本塌(tā)陷叠(dié)加造(zào)成(chéng)的负向(xiàng)循环，或(huò)将令(lìng)铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品价格惯性(xìng)下(xià)跌趋势(shì)短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此(cǐ)外值(zhí)得注意的是，在(zài)期货价(jià)格大幅下探(tàn)之际，螺纹钢现货(huò)价格已跌(diē)回至2020年5月之前(qián)的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货(huò)目前回归2020年疫情初期的(de)价格区间有利于行业(yè)供需加快调整(zhěng)，且目前距(jù)离(lí)2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢材社会库存较(jiào)近年同期偏(piān)低、6月份之(zhī)后来自政策面和市场力量的供应压减速度加快、稳经济政策(cè)效果或将在下半(bàn)年(nián)显现(xiàn)、国(guó)际(jì)局势缓和(hé)以及(jí)国内外价(jià)差有(yǒu)利于钢(gāng)材出口再上台阶等因素，未(wèi)来(lái)2-4个(gè)月，我们(men)对(duì)黑色系商品价格保持谨(jǐn)慎乐观，尽管(guǎn)难(nán)以恢复至今年4月中旬之前(qián)的偏高水平，但中期反弹(dàn)依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当前(qián)钢(gāng)铁(tiě)产业链库存整体较低，因此在后续进入(rù)减产(chǎn)期间后，钢材价格下跌一旦出(chū)现(xiàn)企稳，那么低价(jià)可能(néng)会刺激补库，并带动行情出现阶(jiē)段反(fǎn)弹。

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