金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮回的(de)白(bái)糖期(qī)货正在(zài)迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一个交易日，在(zài)郑州商品交易(yì)所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的(de)兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关(guān)注。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约(yuē)盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白(bái)糖(táng)周期(qī)

　　而上一次白糖主力期(qī)货(huò)合约打破7000元(yuán)/吨(dūn)大(dà)关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖(táng)主力合约正在上演最后(hòu)的末日疯(fēng)狂，一天之内(nèi)，白糖主力(lì)合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨的周期(qī)高点，随即白(bái)糖期货(huò)开始一(yī)路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力合(hé)约价格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的(de)白糖(táng)周期十分准(zhǔn)时(shí)，从未缺(quē)席过(guò)。而形(xíng)成这种周期的(de)原因与白糖期(qī)货的种植周期有关，一(yī)般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周期已(yǐ)经(jīng)渐入(rù)高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来看，白(bái)糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖业协会发布(bù)的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除(chú)云南省(shěng)有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区)糖(táng)厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除(chú)云南(nán)地区外(wài)，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天(tiān)气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产降幅高于预(yù)期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产量延续(xù如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗)下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖(táng)产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时间增产(chǎn)对(duì)白糖来说并不现实，由于(yú)国内糖料作物(wù)种植面积增长有限，国内糖料作(zuò)物产量也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持(chí)平(píng)稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨(dūn)左右。目前国(guó)内食(shí)糖(táng)消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食(shí)及农(nóng)业组(zǔ)织(zhī)（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年以来如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世界(jiè)报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区包括(kuò)巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美(měi)国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦和澳(ào)大(dà)利亚(yà)等，其中(zhōng)前十(shí)位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国(guó)分(fēn)别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球(qiú)主要产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制(zhì)，世界各(gè)地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前，今(jīn)年(nián)以来(lái)，中粮糖业(yè)累(lèi)计上涨幅(fú)度超过(guò)30%，南宁糖业(yè)年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是(shì)继(jì)续挑战极限，市场将会给出答(dá)案。

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