见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语

　　今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引(yǐn)发了全(quán)行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安(ān)积极回报基金，一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了(le)超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引了(le)多位明星基(jī)金(jīn)经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人(rén)工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块(kuài)的(de)带动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度(dù)积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金，最新(xīn)观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后(hòu)，是(shì)相关(guān)公司(sī)在产(chǎn)业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的(de)持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年(nián)表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回报(bào)并没有(yǒu)保(bǎo)持去年(nián)底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基(jī)本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末(mò)，股(gǔ)票(piào)仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较(jiào)去(qù)年底变化(huà)很(hěn)小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安(ān)成长的(de)一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一(yī)季(jì)度(dù)库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们(men)所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块(kuài)是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在国(guó)内(nèi)设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程(chéng)的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率却取得了(le)突(tū)飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也(yě)出(chū)现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金(jīn)一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积(jī)极(jí)回报基金的(de)话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以(yǐ)及(jí)投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在一季度(dù)规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化配置同样(yàng)规(guī)模暴(bào)增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的(de)总规模(mó)也(yě)从去年(nián)底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一季度主要对对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视(shì)的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在(zài)一季(jì)度退(tuì)出(chū)兴全合(hé)润前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季(jì)报中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的(de)“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基(jī)金朱(zhū)红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季(jì)报的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积极的(de)态(tài)度(dù)。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季(jì)度(dù)朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例(lì)有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓(cāng)股来(lái)看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道(dào)，一季(jì)度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业(yè)，增(zēng)持了计算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点的物业(yè)及计(jì)算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一定的超额(é)收益(yì)，但市场的博弈程度(dù)超出了我(wǒ)们(men)的(de)预期，导致对(duì)部分行(xíng)业的定价(jià)出现了较为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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