财联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎(yíng)来一波久违(wéi)的反(fǎn)弹，据上海(hǎi)钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳(wěn)四个交易日(rì)后价格连续(xù)两日上涨。暖意也(yě)提前传导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表(biǎo)现(xiàn)强势，融捷股份一(yī)度(dù)涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资(zī)源和(hé)盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展有望带(dài)动购车需求预期的提(tí)振(zhèn)。乘(chéng)联(lián)会秘书长崔东(dōng)树表示，上海车展(zhǎn)将让消(xiāo)费者(zhě)感受到汽车消费的(de)火热，提升消(xiāo)费信心，也提振士气。国(guó)泰(tài)君安表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前车企大幅降价导(dǎo)致消(xiāo)费(fèi)者对电动车的(de)观望心态有(yǒu)望逐渐(jiàn)改善，市(shì)场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电(diàn)池企业人(rén)士提到，目前磷酸铁(tiě)锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以(yǐ)企(qǐ)稳为(wèi)主(zhǔ)，不(bù)太可(kě)能进(jìn)行降价。但未来(lái)，止跌信号能否持续稳定，受多(duō)方因素影响。有产业(yè)人(rén)士分析(xī)称，乐观来看，国内动力(lì)电池厂商清(qīng)库存(cún)工作或到5月完结，届时(shí)电池厂商库(kù)存水(shuǐ)平有(yǒu)望逐步(bù)恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，并带动上(shàng)游材(cái)料采购，进而对碳酸锂价格(gé)起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的情况看，一些电池龙头企业(yè)5月(yuè)份的(de)排产预计将(jiāng)环比增长(zhǎng)20-30％，一些(xiē)中小企业由于前期(qī)基数较低，环比增幅更(gèng)是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示(shì)，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一(yī)季度会有明显的(de)提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求回(huí)暖(nuǎn)已(yǐ)是大势所趋。

　　另有(yǒu)观点(diǎn)认为，此次(cì)碳酸(suān)锂价(jià)格属于阶段性反弹(dàn)还是底部(bù)反转(zhuǎn)，目(mù)前仍(réng)难以判断。“一(yī)方(fāng)面需要观察下(xià)游库存状况，另(lìng)一方面还需要看终端(duān)需求是(shì)否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商(shāng)内部人士(shì)此前对财联社(shè)记者(zhě)表示。该人(rén)士表示，电池厂商实际上从(cóng)去年四季度开始便启(qǐ)动(dòng)大规模去库存举措(cuò)，这(zhè)一举措在一季度实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目(mù)前库存已恢复至健康(kāng)水平，此前暂停的产线(xiàn)也已经(jīng)逐渐(jiàn)复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)库存(cún)，有业(yè)内(nèi)人士直(zhí)言，相(xiāng)关库存基本出清，后续将根(gēn)据公(gōng)司规(guī)划，逐步进行补货(huò)。作(zuò)为锂电(diàn)产业的风向标，宁(níng)德(dé)时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝对金(jīn)额(é)来看，宁德(dé)时代的库存已经退回到2022年第一季(jì)度的水(shuǐ)平。材料价格和库(kù)存水平，两项关键的指标也构(gòu)成锂电产业走向(xiàng)的关键(jiàn)，随(suí)价格企稳(wěn)以及库存水平恢(huī)复健康，将带(dài)动(dòng)锂电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未(wèi)来(lái)锂盐(yán)价(jià)格走向(xiàng) 最(zuì)乐观者预(yù)判涨回25万(wàn)元/吨 最(zuì)悲(bēi)观者全年看(kàn)跌(diē)至10万(wàn)以下(xià)while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗>

　　碳酸锂(lǐ)价格在不(bù)到半年时(shí)间(jiān)跌(diē)去(qù)超(chāo)过2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日召开的中国汽车动(dòng)力电(diàn)池(chí)产业创新(xīn)联(lián)盟2023年度大会上(shàng)，中(zhōng)国汽(qì)车工(gōng)业(yè)协会常务(wù)副会(huì)长(zhǎng)付(fù)炳锋指出(chū)，国内(nèi)动力电池行(xíng)业仍(réng)然存在一些问(wèn)题，包括电池(chí)产业链分工，价值链(liàn)分配问(wèn)题(tí)。“原材料短期大幅下降也(yě)不是正常的现象，”他直言(yán)。在他看来，原(yuán)材料适当涨(zhǎng)价是正(zhèng)常现(xiàn)象，行业要以(yǐ)之前大(dà)幅(fú)涨价为教训，保证价值链的合理(lǐ)分配，避免(miǎn)大(dà)起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士和分析师近期对锂盐价格未来走势(shì)进(jìn)行预判并阐(chǎn)述(shù)具(jù)体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一(yī)系列(liè)的数据(jù)验证(zhèng)锂电产业拐点(diǎn)或已经(jīng)到(dào)来。分析人士指出，此前锂电产业进入调整阵痛(tòng)期，主(zhǔ)要在(zài)于下游车市(shì)短期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需(xū)求表现上(shàng)提前透支碳酸锂的未(wèi)来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下(xià)跌(diē)，中游电池厂商集体进(jìn)入(rù)清库存阶段。从上游材料价(jià)格变化来(lái)看，近期碳(tàn)酸锂(lǐ)价格率先实现反弹。更值得注意(yì)的是，在锂电(diàn)产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨(mò)、极(jí)片粉等(děng)系列材料价格也出现企稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另一关键指(zhǐ)标，中游电池厂商的(de)库存也已(yǐ)经逐步恢复至健康(kāng)水平。据高(gāo)工锂电了解，目前中游(yóu)电池厂商库(kù)存(cún)水位回退(tuì)，此前部分电池厂商暂停的生(shēng)产线已经重(zhòng)启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产业(yè)需求回暖。从终端新(xīn)能源汽(qì)车市场(chǎng)表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市(shì)的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一季(jì)度新能(néng)源汽(qì)车销量数据来看(kàn)，其月销量逐步攀升(shēng)并且回暖速度(dù)超过往年。随着二(èr)三季度到来(lái)，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步(bù)带(dài)动锂电产业中上游的订单需(xū)求。加上5月份(fèn)临近，企业重(zhòng)新开启月度采购谈判，行业有望迎来需求(qiú)订单的集中(zhōng)爆发(fā)。

　　后续碳酸(suān)锂价(jià)格可能会有回涨(zhǎng)的空(kōng)间，但幅度(dù)不可能太(tài)大，最多(duō)在(zài)10％左右。业内人士表示，因为经历本(běn)轮碳酸(suān)锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对(duì)于碳酸(suān)锂真(zhēn)实的(de)供(gōng)给(gěi)情况更加清晰，市(shì)场预期回(huí)调(diào)下，电池厂商(shāng)在价格谈判上(shàng)会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂商一体(tǐ)化带来的碳酸(suān)锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂(chǎng)商的议价(jià)权(quán)。电(diàn)池(chí)回收端(duān)，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华友钴业等(děng)企业持续(xù)推进电池(chí)回收布局，来自终(zhōng)端材料回收的(de)产能也在稳步(bù)爬(pá)坡。相关数据显示，2025年国(guó)内回收的(de)废(fèi)旧电池的(de)总(zǒng)量(liàng)将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游，电池厂商都已完(wán)善在锂矿端(duān)的布局(jú)，包括(kuò)宁(níng)德时代的宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂(lǐ)能的盐(yán)湖提(tí)锂项目均进展顺利，将进一步释放碳(tàn)酸(suān)锂供给(gěi)。经历过复杂的产业调(diào)整过(guò)程(chéng)之后，整(zhěng)个锂(lǐ)电产业的运作模(mó)式正(zhèng)从“大(dà)开(kāi)大(dà)合”的(de)波浪式(shì)变得更为(wèi)平滑。从原材料(liào)到电(diàn)池，再到(dào)下游车企(qǐ)，产业链(liàn)各个环节的价格以及(jí)供需变化也将(jiāng)变得(dé)更加平衡且具有可(kě)预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则(zé)认为，当(dāng)前(qián)上(shàng)游库(kù)存水平依旧(jiù)处于高(gāo)位，虽然需求(qiú)端稍有好转，但是并不足(zú)以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期(qī)下跌并不是(shì)一个下游获利、上游承压的简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸(suān)锂和电池(chí)材料的价格(gé)下跌过快，但这(zhè)并不为业内人(rén)士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元(yuán)不(bù)到(dào)，价格跌去近7成，最直接受(shòu)到冲击(jī)的当属(shǔ)锂矿企业。根(gēn)据藏格矿业一(yī)季度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年(nián)四季(jì)度销(xiāo)量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减(jiǎn)至今年(nián)一季(jì)度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上游锂矿企业不断(duàn)压低碳酸锂出货价(jià)格，while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗ng>部分锂矿(kuàng)企业已经出(chū)现主动(dòng)减产的情况。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季度营(yíng)业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的(de)锂(lǐ)盐企业则命运分化，大(dà)公(gōng)司如(rú)天齐(qí)锂业(yè)和(hé)赣锋(fēng)锂业有(yǒu)机(jī)会(huì)在(zài)价格下(xià)降周期中获(huò)得更(gèng)多市场份额，行业将变得更集中(zhōng)。这是2016年(nián)到(dào)2018年上一轮锂价(jià)下降(jiàng)中发生过的事(shì)。而同环节的大量(liàng)中小(xiǎo)企业，尤其(qí)是最近两年追高(gāo)入局的新(xīn)公司(sī)，则(zé)面临停产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋(fēng)锂业在去年轻松(sōng)赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业(yè)内人士表示，这一(yī)轮价格下降(jiàng)长期利好中国最大的两(liǎng)个锂盐供应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们去年的净(jìng)利润都超过200亿元，比中国最大的新能源车(chē)企比(bǐ)亚迪还(hái)多，其中天齐锂业(yè)净利润(rùn)增(zēng)长超过10倍。足(zú)够厚的血，使他(tā)们更能承受价格下跌和可(kě)能的未来(lái)亏损。这两家公司也有行(xíng)业里最优的成本。赣(gàn)锋锂业(yè)、天齐锂业等公司入(rù)股的(de)海外锂矿资源开采(cǎi)成本普遍在(zài)3万-5万(wàn)元/吨，几乎(hū)是全球最低水平(píng)。

　　但这并不意味着(zhe)，这两(liǎng)家公(gōng)司能以低于5万元(yuán)/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿(kuàng)国际交(jiāo)易(yì)中，即使拥有海外矿产的(de)分销权或开(kāi)采(cǎi)权，交易价格(gé)也需要通(tōng)过长(zhǎng)协(xié)确定，按市价定期调整(zhěng)。但能获得上游更低成本的资(zī)源，让(ràng)这两家大(dà)企业(yè)更能容忍低价，并能在(zài)上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下降(jiàng)带来的连(lián)锁反应，并(bìng)不是一(yī)个下游获利，上游承压的(de)简单(dān)故(gù)事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论(lùn)上会受(shòu)益，但(dàn)锂(lǐ)价的超预期(qī)下跌，使宁德时代今年(nián)2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑(bǎng)定一(yī)些车企的三年长单。另一层影响是，宁德(dé)时代今年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏损(sǔn)。

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