全球头号(hào)对冲基金桥水的最新(xīn)调(diào)仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的(de)美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于持(chí)续(xù)增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的(de)持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看(kàn)看桥水在(zài)今(jīn)年(nián)一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加(jiā)仓了(le)331万(wàn)股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持(chí)，期末(mò)持仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个(gè)股，但是(shì)今年一季(jì)度都(dōu)进(jìn)行(xíng)了减持(chí)，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的(de)相对较(jiào)多，除(chú)去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年(nián)年(nián)底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的(de)开端，因(yīn)为全球对美元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市(shì)场和利率的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失(shī)，这是对黄金(jīn)的(de)长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平(píng)仍相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继(jì)续(xù)吸引投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国(guó)央行(xíng)一直在实施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前(qián)紧缩政策造(zào)成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均(jūn)衡(héng)将(jiāng)会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加(jiā)接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空(kōng)间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了(le)折(zhé)现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在周期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西(xī)方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和(hé)画的作者是谁 画的作者是高鼎吗地(dì)区处于周期的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和(hé)信用(yòng)流(liú)动，这降低了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然画的作者是谁 画的作者是高鼎吗没有明确(què)声明加息将(jiāng)会(huì)暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应对(duì)疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多(duō)发(fā)达经(jīng)济体都推出了大(dà)规(guī)模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧政策。其中美国采取了(le)最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出现严重(zhòng)问(wèn)题(tí)，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷(dài)供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融(róng)体系面临(lín)压(yā)力，股(gǔ)市和债券收益率出现下(xià)跌。美(měi)国(guó)可能(néng)需要（也可(kě)能不(bù)需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出(chū)决策。

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