金融界5月18日(rì)消息(xī) “农化巨头”先正达的(de)A股上(shàng)市之路可谓是一波三折，犹(yóu)如坐过山车一(yī)般，跌(diē)宕起伏。

　　在3月底(dǐ)IPO临门一脚之际被取消(xiāo)上会后，先(xiān)正达的(de)上市之路再添一(yī)段新的历程。先正达(dá)将作别科创板，将(jiāng)目(mù)光转(zhuǎn)向沪市主(zhǔ)板(bǎn)。

　　据上(shàng)交所网站显(xiǎn)示(shì)，上交所日(rì)前做出决定终止对先正(zhèng)达集团(tuán)股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)首次(cì)公开发(fā)行股票并在科创(chuàng)板上市，先正(zhèng)达集科创板IPO审核状态变(biàn)更为(wèi)“终(zhōng)止”。

　　就在市场错愕不已，唏(xī)嘘(xū)感(gǎn)叹之际(jì)。上交(jiāo)所发布答记者问对先正达是上市予以了回应(yīng)。上交所相关负责人表示(shì)，已收(shōu)到先正达集团(tuán)提(tí)交的撤回在科创板首(shǒu)发(fā)上(shàng)市的申(shēn)请，并已按(àn)照规则(zé)完成相关流程。

　　上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人在(zài)回应中透露，先正达集(jí)团表示将转申报沪市(shì)主板，对(duì)此，上交所尊(zūn)重企业对上(shàng)市板块的自主选择，支持大型农业科技(jì)企(qǐ)业(yè)上市，推进相(xiāng)关工作平稳有序进行(xíng)。

　　不过，上交(jiāo)所(suǒ)对于为何科(kē)创板向先正达关闭(bì)上市大(dà)门，并未做出明确解释，至于(yú)外界关心(xīn)的(de)“农(nóng)化巨头”先正达属性与科创(chuàng)板定(dìng)位是(shì)否(fǒu)一致问题，也未作明确答复(fù)。

　　只是时间证明(míng)，出于市(shì)场稳定考虑并不是(shì)科创(chuàng)板将(jiāng)先(xiān)正达拒之门外(wài)的原因。

　　3月(yuè)28日，先正达突然(rán)被取消上会。对于(yú)审(shěn)议会议取消原因，市场人(rén)士分(fēn)析不排除是出于市场(chǎng)稳定(dìng)考(kǎo)虑，“目前国际(jì)国内形势复(fù)杂，又正处于全面实(shí)行注册制改革(gé)关键期，主板首(shǒu)批注册企(qǐ)业正在(zài)发行(xíng)、缴(jiǎo)款过(guò)程中。先正(zhèng)达(dá)集团自身规酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的模和募集资金(jīn)量(liàng)较大，市(shì)场(chǎng)关注度也比较高。”

　　农化巨(jù)头(tóu)先正达(dá)集团(tuán)

　　先正达集团成(chéng)立(lì)于2020年，由(yóu)中国中化(huà)集团(tuán)与中(zhōng)国化工集团旗下农化板块业务整合而成，主要由(yóu)瑞士(shì)先(xiān)正达、安道麦及中化集团农(nóng)业业务(wù)组成(chéng)，直到2022年才运(yùn)行满(mǎn)三年。

　　先正达集团控股股东为农化(huà)公司，农(nóng)化公司由中国(guó)中化通过其全资子公司中国化工间接全资持有(yǒu)，实际(jì)控制人(rén)系国务(wù)院国资委(wěi)。集团旗下(xià)现分四个业务单元：总部(bù)位于(yú)瑞士巴塞尔的先正达植保、总部位(wèi)于美国芝(zhī)加哥的先正达种子(zi)、总部位(wèi)于以色列的(de)安道麦以及(jí)先正达(dá)集团中国。业务主要分布在北(běi)美洲(zhōu)、拉丁美洲、欧洲非洲(zhōu)及中东(dōng)地(dì)区、中国及除中国以外的亚太地区。

　　先(xiān)正达集团主营业务涵盖植物保护、种子(zi)、作物(wù)营(yíng)养产品(pǐn)的研发、生产与(yǔ)销售，并(bìng)从事现(xiàn)代农业服务。招股书称，2021年先正达(dá)集团在全球植保行业排(pái)名第(dì)一、种子行业(yè)排名(míng)第(dì)三；在中国植保行业排名第一、种子行业排名(míng)第一、作物营养(yǎng)行业排名第一。2019年(nián)至(zhì)2022年(nián)，先正(zhèng)达分(fēn)别实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期(qī)归母净(jìng)利润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先(xiān)正(zhèng)达集团资产总(zǒng)额(é)为5731.02亿(yì)元，资(zī)产(chǎn)负(fù)债(zhài)率（合并(bìng)）为52.99%。

　　先正达自身质地也有忧虑之处

　　虽(suī)然先正(zhèng)达背景(jǐng)雄厚，但是先正达自身(shēn)质地也有让人忧(yōu)虑之处。

　　先正达的上(shàng)会稿显示(shì)其商誉账面价值惊(jīng)人。2020年末(mò)、2021年(nián)末和2022年末，公(gōng)司(sī)商誉账面价值分(fēn)别为1664.13亿元、1632.06亿元(yuán)及1781.59亿元，与此同时公司归属(shǔ)于母公司股东权益(yì)合计(jì)的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元(yuán)及2139.97亿元，公(gōng)司扣除商誉后(hòu)的归(guī)属于母(mǔ)公司(sī)股(gǔ)东(dōng)权益合(hé)计的金额仅为235.14亿(yì)元、229.67亿元和358.38亿元(yuán)。

　　上交所在(zài)问询函中要求先正达(dá)就可能面(miàn)临的商誉减值(zhí)风(fēng)险对(duì)公司财(cái)务状(zhuàng)况的进一(yī)步影(yǐng)响进行风险(xiǎn)提(tí)示。

　　对此，先正达回复称，尽管报告期内公司未对商誉计(jì)提减值，但如果被收购公司(sī)未来运营状况未能达到预期，公司可(kě)能(néng)面临(lín)商誉减值的(de)风险(xiǎn)，建议投资者充(chōng)分(fēn)关注商誉减(jiǎn)值的风险(xiǎn)。

　　先(xiān)正达之(zhī)前计(jì)划募资650亿元

　　先正(zhèng)达在(zài)被科创板终止前，是科创板现(xiàn)存排(pái)队企(qǐ)业中最为“老资格”的(de)企业。先正达(dá)集团于(yú)2021年(nián)6月宣布拟申请科创板上(shàng)市(shì)。当年9月，因(yīn)发(fā)行上市申请文件(jiàn)中记载的财务资料已过有(yǒu)效期，需要补充提(tí)交，上交所中止其(qí)发行上市审核；随后的(de)10月，上交所恢复其(qí)发行(xíng)上市审核。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，先正达之前计划募资650亿元(yuán)，若能成功上市，将是(shì)近(jìn)13年A股(gǔ)最大IPO，排进A股(gǔ)市场前四。前三名分别是(shì)，农业银行募(mù)资(zī)685.29亿元，中国(guó)石油(yóu)668亿元，中国(guó)神(shén)华(huá)665.82亿元(yuán)。

　　对于如此规模的募资规模，先(xiān)正(zhèng)达表示，130亿元将用于(yú)尖端(duān)农业科技研发的费用和储备，3酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的9亿元用于生产资产的扩展、升级和维护以及其他资本支出，78亿(yì)元(yuán)用于扩(kuò)展现代农(nóng)业技术服务平台（MAP），208亿元用于全球并购项目，剩(shèng)余195亿元(yuán)用(yòng)于偿还(hái)集团(tuán)的长期债务。

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