减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一季(jì)度减持(匚字旁的字有哪些，区字旁的字chí)的(de)标的相对较多，除去(qù)前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还(hái)有拼(pīn)多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特(tè)别看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期(qī)的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍(réng)是金(jīn)价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很(hěn)长的(de)路要走(zǒu)。

　　她(tā)还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得(dé)它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消失，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购(gòu)买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的(de)生产能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于(yú)目(mù)标水平，美国(guó)和其他西(xī)方经济(jì)体处于看跌(diē)失(shī)衡(héng)中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和市场带来(lái)一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力(lì)产出(chū)水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)和经济增长，上述情况极(jí)有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这(zhè)些国家和地区(qū)的政策制定者(zhě)支持货币和(hé)信(xìn)用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在(zài)其(qí)官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观望态度(dù)。这符合我们(men)对当前(qián)形(xíng)势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发(fā)达经济体都推(tuī)出了(le)大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了通胀问题(tí)。为了(le)应(yīng)对(duì)高通胀，央行不得不(bù)收紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应(yīng)对(duì)通胀(zhàng)的举措(cuò)，在(zài)不到18个月(yuè)的(de)时间里，美联(lián)储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出匚字旁的字有哪些，区字旁的字现(xiàn)严重问(wèn)题(tí)，但名义支(zhī)出(chū)已经放缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和(hé)银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临(lín)压(yā)力，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能(néng)需要(yào)（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为(wèi)止的(de)紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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