为(wèi)了(le)让自(zì)己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披(pī)露了一则行政处罚决(jué)定书(shū)，引发市(shì)场关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事(shì)长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美(měi)星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何(hé)德(dé)平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么(me)回(huí)事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决(jué)定书披露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人(rén)、实(shí)际(jì)控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部(bù)分来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何(hé)德平(píng)所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市(shì)场资金(jīn)在二级(jí)市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合(hé)毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的(de)证券账户(hù)、资(zī)金开(kāi)始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量(liàng)占市(shì)场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排(pái)名(míng)第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期末持股(gǔ)量为(wèi)期(qī)初(chū)持(chí)股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户(hù)组(zǔ)还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不(bù)足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价(jià)，一(yī)是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财(cái)关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美(měi)星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各自(zì)账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后部分用于偿还债(zhài)务(wù)，部分用于(yú)非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。<富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位/p>

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户(hù)组交易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不(bù)知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻(qī)或(huò)一致行动(dòng)人中一(yī)方存(cún)在(zài)不当行为，不应(yīng)推(tuī)定或认定另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及(jí)他(tā)们(men)的代理(lǐ)人(rén)也就(jiù)是否合谋、部分账户(hù)的控制关(guān)系、委(wěi)托(tuō)理财关(guān)系等提(tí)出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对(duì)当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本(běn)案为(wèi)多个主体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉(xī)并(bìng)参与了本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控制(zhì)的(de)账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后(hòu)续的合谋操(cāo)纵起到一定程度(dù)锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市公(gōng)司(sī)的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及(jí)处罚时将合(hé)谋各方视为(富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位wèi)一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决(jué)定(dìng)：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何德(dé)平信息披露违(wéi)法的(de)相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新美星(xīng)”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资(zī)者决策产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观(guān)过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户(hù)流(liú)水，结(jié)合(hé)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关(guān)系，代(dài)持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事(shì)实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如(rú)实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十(shí)三(sān)条规定(dìng)，何德(dé)平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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