总市(shì)值超6万(wàn)亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的(de)交易和(hé)风险管理(lǐ)需求(qiú)。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好(hǎo)互补(bǔ)。上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有(yǒu)利(lì)于吸引长期(qī)资金配置科(kē)创(chuàng)板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品上市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持(chí)创(chuàng)新(xīn)驱动发(fā)展战略(lüè)的重要举措，对(duì)促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持(chí)和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市(shì)的集(jí)聚(jù)示范(fàn)效(xiào)应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺(quē)少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需(xū)求12是什么意思积极(jí)推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升(shēng)科创(chuàng)板吸(xī)引(yǐn)力和(hé)流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商(shāng)制度功能(néng)发(fā)挥、持(chí)续发(fā)挥(huī)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示范引领作用(yòng)的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场改革试验(yàn)田作(zuò)用(yòng)，对(duì)于促进(jìn)科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会(huì)将进一步完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安(ān)排，保障了(le)期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一(yī)步(bù)，将在(zài)中国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)规(guī)模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风险管理工具(jù)将更(gèng)加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士(shì)对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种对应市(shì)场不同的(de)市值的(de)公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资(zī)有了风险管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资(zī)者(zhě)的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相(xiāng)关合约标的(de)12是什么意思纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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