全球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会(huì)提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减持了(le)两只标普(pǔ)50欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好0ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多(duō)只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年(nián欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好)一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的(de)第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股数(shù)量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相对(duì)较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的开端，因为全(quán)球对美(měi)元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍(réng)是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被(bèi)低估了(le)，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金(jīn)的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名(míng)义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗(miáo)头。但(dàn)一(yī)切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给经(jīng)济和市场带来一(yī)定的(de)负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的(de)经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有(yǒu)足够的空间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期(qī)），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在(zài)周期(qī)的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和(hé)地(dì)区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币(bì)和信用流(liú)动，这(zhè)降低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个基点。虽然(rán)没有明确(què)声明加息(xī)将(jiāng)会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美(měi)联储希(xī)望持观望态(tài)度(dù)。这符(fú)合(hé)我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对(duì)疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体(tǐ)都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了(le)最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会(huì)继(jì)续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行被接管，再(zài)次(cì)凸显美国金融体(tǐ)系(xì)面临压力(lì)，股市和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可能不需要）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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