五一长(zhǎng)假期间(jiān)，全球市场并(bìng)不平静，一场大风(fēng)暴即将到来(lái)。

　　美国加州(zhōu)金融保护(hù)与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构(gòu)已接管了第一共(gòng)和银行(xíng)，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同(tóng)时也是美国历史上第二(èr)大的破产银行(xíng)。此前我(wǒ)们多(duō)次强调，美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机远未结束(shù)，只是暂时(shí)止血而已(yǐ)。现在来看，第(dì)一共和银行又倒下了(le)。随(suí)着(zhe)经济的衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升(shēng)，银(yín)行(xíng)的经营将持续恶(è)化，新一轮银行业危机将再度爆(bào)发(fā)切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸。

　　美国(guó)债务上限问题(tí)再度成为焦点(diǎn)，美国政府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的法定限额(é)，财(cái)长耶伦呼吁(xū)国会尽快(kuài)采取行动，再次提高(gāo)债务上限，避免政(zhèng)府部(bù)门停(tíng)摆及可(kě)能出(chū)现的债务(wù)违(wéi)约。当(dāng)地时间4月26日(rì)，美(měi)国国会众(zhòng)议(yì)院投票(piào)通过(guò)债(zhài)务上限(xiàn)法案。这(zhè)项法案提(tí)议(yì)提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限，以换(huàn)取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均增长需(xū)控制在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提(tí)出的(de)债(zhài)务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没有任(rèn)何(hé)要求和条件的情(qíng)况下打消违约的可(kě)能性(xìng)，并解(jiě)决债务切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸上限问(wèn)题(tí)。两党在提高(gāo)债务(wù)上限问题上分歧很大，陷入(rù)僵局(jú)，这加(jiā)剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地时间5月(yuè)1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在信中表示(shì)，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次(cì)债务(wù)违约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年(nián)以来最高的一次。美(měi)国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而(ér)美国去年国内生(shēng)产总值(zhí)约23万亿美(měi)元(yuán)，这意味(wèi)着负债率约(切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸yuē)达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新(xīn)还(hái)旧的把戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚越大(dà)。如(rú)果(guǒ)美元霸权(quán)仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现(xiàn)信用危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了(le)。想借新来还旧，但新(xīn)债没人买(mǎi)了，也就(jiù)玩儿不转了(le)，最终债务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在(zài)路上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆差(chà)不仅创下472亿美元的(de)历史新高，而(ér)且是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再(zài)度(dù)出现(xiàn)贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要(yào)由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一(yī)的(de)半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器(qì)芯片价格下跌(diē)，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自(zì)己在特斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之(zhī)间，一个(gè)人掌握的实时全球经济数(shù)据可(kě)能比任何人都多，他称(chēng)温(wēn)和的衰退(tuì)已(yǐ)经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷(dài)会产生周期。有借就要有还，借钱(qián)的时候扩(kuò)大(dà)支(zhī)出刺(cì)激经济增长，而还钱(qián)的(de)时候要缩(suō)减支出又(yòu)使(shǐ)得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌，违(wéi)约(yuē)率就将激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融(róng)危机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来(lái)看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹大概率已经结(jié)束(shù)了。从月线(xiàn)来看(kàn)，标普(pǔ)指数是大级(jí)别的(de)B浪(làng)平台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经走完(wán)5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这(zhè)将是(shì)月线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预示(shì)见顶(dǐng)的可能性已经(jīng)非常大。欧股目前(qián)仍(réng)处于高(gāo)位，这一次见(jiàn)顶(dǐng)很可能是历史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未来下跌(diē)空间巨大(dà)。此前我们(men)已经强烈(liè)建(jiàn)议(yì)有权(quán)限的投资者做空(kōng)欧(ōu)股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹(dàn)，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力(lì)合约已(yǐ)经触及(jí)70美(měi)元，预计3月(yuè)低点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最(zuì)终则(zé)很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌(diē)破。该指数自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨(jù)大。本轮(lún)下跌(diē)可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终(zhōng)极目(mù)标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头而(ér)言(yán)，等(děng)这个机(jī)会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金融危机(jī)本轮早(zǎo)就该爆(bào)发的，但由于美(měi)联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来(lái)，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是对全球(qiú)的一(yī)次暴力去杠(gāng)杆(gān)，将重建世界经济新(xīn)秩序(xù)。百年大变(biàn)局不是说(shuō)着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空(kōng)头一直(zhí)都活在被(bèi)质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危机(jī)一直没有出现，每当(dāng)你(nǐ)认(rèn)为它要出现的时候(hòu)，最终却发(fā)现它(tā)还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望(wàng)中不断(duàn)轮(lún)回(huí)。但无论如何，我一直都相信超(chāo)越08年的世纪金融危机一(yī)定会爆发，我会像等初(chū)恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤口的冷风，在(zài)放手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了(le)。你会(huì)静默(mò)，手握着星火等(děng)在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿(chuān)透耳朵。一个(gè)一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次放过，一(yī)声一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以(yǐ)生命啊(a)，它苦(kǔ)涩(sè)如歌。想不想看花(huā)海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃(qì)，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这(zhè)一(yī)次，大空(kōng)头必(bì)将一战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等燕(yàn)子(zi)归(guī)来，想着他们都会(huì)回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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