财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者(zhě)从业内(nèi)获(huò)悉(xī)，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价(jià)利率，控制(zhì)利差(chà)损，要(yào)求新开(kāi)发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口(kǒu)指导的(de)名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的(de)主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前监管召集(jí)险企进行调(diào)研会(huì)的(de)后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降低(dī)负债(zhài)成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协(xié)会(huì)以及(jí)多(duō)家保险(xiǎn)公司(sī)开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的(de)影响，包括对(duì)新产品定价、存(cún)量业务(wù)退保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争分(fēn)析(xī)变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公(gōng)司有太保寿险、工银安(ān)盛(shèng)人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有合(hé)众人寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估(gū)利率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待(dài)监(jiān)管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人(rén)士对财联(lián)社记(jì)者(zhě)表示，此次(cì)主要(yào)涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避(bì)免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企(qǐ)资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资(zī)产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例(lì)持续回落(luò)，股票和基金投资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非(fēi)标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险固(英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较(jiào)大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利(lì)率、防范化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团(tuán)队(duì)此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司(sī)分红险(xiǎ英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表n)占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身(shēn)保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多(duō)次调整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的(de)预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场(chǎng)来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的(de)低(dī)利润产(chǎn)品；同(tóng)时市(shì)场压力致使投资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利率环境下(xià)，负(fù)债端(du英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表ān)主(zhǔ)要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜在的利差(chà)损(sǔn)风险、险企利(lì)润承压。保险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发(fā)布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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