昨天(tiān)深(shēn)夜，恒大突然发布公告，许(xǔ)家印(yìn)被(bèi)成被(bèi)执行(xíng)人。

　　中(zhōng)国恒大5月12日发(fā)布公(gōng)告称，公司收到广东(dōng)省广州市中(zhōng)级人(rén)民(mín)法院就深圳国际仲裁(cái)院的仲(zhòng)裁(cái)裁(cái)决所(suǒ)发出的执行通知(zhī)书。本公司(sī)、本(běn)公(gōng)司附属公司(sī)，即广(guǎng)州市凯隆置业有限公司，以(yǐ)及本(běn)公司控股股东(dōng)及执(zhí)行董事许(xǔ)家印是该执行通(tōng)知(zhī)的被执行人。

　　公告称，该(gāi)仲裁涉(shè)及和(hé)信恒聚（深圳）投资控股中(zhōng)心于2016年12月及2020年11月期间与相关被申请人签订有关恒(héng)大地产集(jí)团有限公司的(de)增资及相关协(xié)议，向恒(héng)大(dà)地产增资人民币50亿元以取得恒大(dà)地(dì)产约1.6％股权(quán)。恒大地产终止(zhǐ)对深圳经济特区(qū)房地(dì)产（集(jí)团）股份(fèn)有限公司(sī)的重组计划，仲裁申请(qǐng)人要求本(běn)公司、恒大(dà)地产、广(guǎng)州凯(kǎi)隆及许(xǔ)家(jiā)印履行增资协议项下(xià)的回购承诺及支付尚欠分红、违约金及收(shōu)益。

　　根据该执(zhí)行通知，被执行(xíng)的事项为(wèi)：（1）广州(zhōu)凯隆、许(xǔ)家印支(zhī)付(fù)恒(héng)大地(dì)产2020年度分红的(de)差额补(bǔ)足(zú)款约人民币2.04亿(yì)元，并承担(dān)违(wéi)约金约人民币5153万元；（2）许(xǔ)家印、本公司以人民币50亿元回购仲裁申请人持有(yǒu)的恒(héng)大地(dì)产股权；（3）本(běn)公司支付仲裁(cái)申请(qǐng)人(rén)持(chí)有恒(héng)大地产(chǎn)自2021年2月1日(rì)起计(jì)至完成回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司(sī)、广州凯隆(lóng)、许家印支(zhī)付约人民币3553万元的律师费、仲裁费及执行费(fèi)。

　　据每日经济新闻报(bào)道，多名市场和法(fǎ)律人(rén)士称，通过(guò)仲(zhòng)裁和执行寻求解决(jué)是市场(chǎng)化、法治化解决恒大集团(tuán)债务问题的必由之路。此次仲裁(cái)和执行(xíng)通知意味着恒(héng)大集团(tuán)与曾经(jīng)的战略投(tóu)资(zī)者之间就回购义务的纠纷露出了冰山一角。接下来，如果不能妥善解(jiě)决被执(zhí)行(xíng)问题，许(xǔ)家印个人很可能从而“登上”失(shī)信被执(zhí)行人名(míng)单，被(bèi)限制高消费(fèi)，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储官(guān)员(yuán)暗示支持进一(yī)步加息，美国长期通胀预期意外创12年新高

　　昨夜(yè)，又有一位美联(lián)储官员放鹰。

　　美(měi)联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果通胀维(wéi)持在高位，可能(néng)需要进一步加息。她还表示，本月迄(qì)今的关(guān)键数据并未让她相信物价(jià)压力正在消退。鲍曼称：“如(rú)果(guǒ)通胀(zhàng)保持在高位(wèi)，且就业市场依(yī)然吃(chī)紧，进(jìn)一步(bù)收紧货币政(zhèng)策以获(huò)得足够的限(xiàn)制性货币政(z伊拉克是不是被灭国了hèng)策立场(chǎng)，从而逐步降低通胀可能是适当的(de)。”

　　鲍曼(màn)的讲话主要集(jí)中(zhōng)在近期美国银行倒闭的影(yǐng)响(xiǎng)上。她表示(shì)：“我预(yù)计我们的政策利率(lǜ)需要(yào)在一段(duàn)时间内保持足够的限制性，以降低通(tōng)胀，并(bìng)创造条件(jiàn)，支(zhī)持持续强劲的(de)劳(láo)动力市场。”

　　值得注(zhù)意的是，昨(zuó)夜公布的美国消费(fèi)者(zhě)的长期通胀预(yù)期在初意外加速至(zhì)12年高位，达到3.2％，消(xiāo)费者信心(xīn)也出(chū)现(xiàn)恶化(huà)，创下(xià)六个月新低，反(fǎn)映出人们对美(měi)国经济前景的担忧日益(yì)加(jiā)剧。

　　具(jù)体数(shù)据上，美国5月(yuè)密歇(xiē)根大学消费者(zhě)信心指数初值57.7，创去年11月以来最低，大幅不及预期的63，前值(zhí)63.5。分项指(zhǐ)数方面，现况指(zhǐ)数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下(xià)10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关伊拉克是不是被灭国了注的通(tōng)胀(zhàng)预期(qī)方面，1年通胀预期(qī)初(chū)值4.5％，预(yù)期4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通(tōng)胀预期较4月略(lüè)有回落，但(dàn)远高于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年通(tōng)胀预期初值3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储(chǔ)密切(qiè)关注长期(qī)通胀预期，因为(wèi)该预(yù)期可能会自我实(shí)现，并导致(zhì)通伊拉克是不是被灭国了胀(zhàng)居高不下。去年6月，密歇根消费者信心的5年通胀(zhàng)预(yù)期初值飙(biāo)涨(zhǎng)，一度(dù)达到(dào)3.3％，令(lìng)市(shì)场认为是长期通(tōng)胀预(yù)期松动的(de)表(biǎo)现，在美(měi)联储当时决定激(jī)进(jìn)加(jiā)息75个基(jī)点中起到了重要作用。美联储主席鲍威尔在当月的(de)新闻发(fā)布会上表示，通(tōng)胀预期的回升“相当(dāng)引人注目”，并强调了美联储保持长期通胀预期稳定的重(zhòng)要性(xìng)。

　　大宗商品(pǐn)整体承(chéng)压，贵金属价格回落(luò)

　　本周(zhōu)三(sān)开(kāi)始(shǐ)，国际黄金、白银期货价格持续下(xià)跌，尤其是周四，纽(niǔ)约银期货价格(gé)重挫5.06％。截至今晨(chén)收盘，纽约期银连跌三日(rì)，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最大单(dān)周跌幅。周(zhōu)五，国(guó)内黄金、白银期(qī)货价格跟随下跌，截至收盘，黄金期(qī)货主力2308合约下跌0.84％，白(bái)银期(qī)货主力(lì)2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期(qī)货投资(zī)咨询部高(gāo)级分析师(shī)丁(dīng)沛舟表示，本周(zhōu)公布的美国(guó)4月(yuè)CPI及PPI同比增(zēng)速低于预期及(jí)前值，叠(dié)加美国当周首(shǒu)次申请失业金人数(shù)超预期抬(tái)升，表现不佳的数据使得投资者对美国经(jīng)济衰退的忧虑增加。虽然(rán)这使得市场避险情绪升温，但一方面悲观的全球(qiú)经济(jì)预(yù)期(qī)对(duì)大(dà)宗商品整(zhěng)体形成(chéng)压力，另一方面(miàn)，鉴(jiàn)于贵金属价格已行至(zhì)年内(nèi)高位，其中金价更(gèng)是在历史高位(wèi)运行，这使得贵金属避(bì)险配置性价比降低(dī)，已不及同为避险资产的美元，避险(xiǎn)资金对美(měi)元(yuán)配置增加，贵金属(shǔ)关注(zhù)度下降。此外，贵金(jīn)属的前期利好因素已被盘面充分消化，上(shàng)行驱动不(bù)足，使得获利了(le)结压力(lì)也明显(xiǎn)增加。“多重利空(kōng)因素交织，贵金属价(jià)格明(míng)显回落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布的(de)美国4月CPI进一步回落，但(dàn)核(hé)心CPI依然顽固(gù)，美联储官(guān)员接连发表鹰(yīng)派言(yán)论，表(biǎo)示货币政策(cè)发挥作用和(hé)实现通(tōng)胀目标需要时间，年内没有(yǒu)降息的(de)理由，扭(niǔ)转了市(shì)场对美联储可能很(hěn)快开始降息的预期，从而推(tuī)动美元指数反(fǎn)弹，贵金(jīn)属黄金(jīn)、白银承压下跌(diē)。” 新纪(jì)元(yuán)期货(huò)贵(guì)金属(shǔ)分(fēn)析师程(chéng)伟(wěi)表示。

　　展望后市，丁沛(pèi)舟表示，中长(zhǎng)期看，贵金(jīn)属价格仍将维持(chí)偏强格(gé)局。当前国际货币体(tǐ)系(xì)表现(xiàn)出去美元化的运(yùn)行趋势，美元在各国国际储备中的权重下降，央行为了平衡储备资(zī)产配置，黄金是重要的(de)选项(xiàng)，这对(duì)黄金(jīn)的实物(wù)需求(qiú)有非常积极(jí)的推动作用。此外，当前全球宏观经济前景不乐观，避(bì)险配置(zhì)将增加，这也对贵(guì)金(jīn)属价格形成一定支撑(chēng)作用。

　　丁沛(pèi)舟认为，当(dāng)前美联储(chǔ)与市场就(jiù)年内美元货币政策(cè)预期有(yǒu)较大(dà)分歧(qí)，但持(chí)续相对高利率(lǜ)的环(huán)境下(xià)，美国的经济及金融领域(yù)的压(yā)力必然逐步增加，这从今年(nián)美(měi)国银行业(yè)风险事件上可见一斑(bān)。因此(cǐ)，随着时(shí)间(jiān)推移，美(měi)联储与市场预期终(zhōng)将收敛，收敛情况会(huì)对贵金属价格产(chǎn)生一定(dìng)影响，需(xū)持续关(guān)注美联(lián)储(chǔ)货币政策(cè)变化情况。

　　“贵金(jīn)属未来走势(shì)主(zhǔ)要受美联储货币政(zhèng)策和避(bì)险情绪的影(yǐng)响，当前由于(yú)美国核心通胀依然较(jiào)高，美(měi)联(lián)储年内降息的预期下降，美元指数(shù)连续下跌后存在反弹的要求，短期将(jiāng)对贵(guì)金属带来压力。”程伟分析称。

　　一德期货(huò)贵金属分析师张晨(chén)表示，对比2011年美国主权债务危机时期的(de)各环(huán)节重要时间(jiān)节点，在(zài)当前距离可能最早(zǎo)将(jiāng)于6月初到来(lái)的“大(dà)限(xiàn)日”仅半月有余的有限时(shí)间里(lǐ)，两党(dǎng)谈判仍处于僵持阶(jiē)段(duàn)，一旦谈判至5月最后一(yī)周前(qián)仍未能(néng)取得(dé)进展，进而重演2011年无法在截止日前形成(chéng)正式(shì)法案进而导致评级下调情形出现，将会对市场(chǎng)形(xíng)成较(jiào)大冲击。而在此之前，避险情绪(xù)升(shēng)温可(kě)能令美债、美(měi)元和黄金表(biǎo)现(xiàn)强于其他资产。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大。丁沛(pèi)舟表示(shì)，白银(yín)较黄金工业属(shǔ)性更强(qiáng)，因此其对经济(jì)衰退预期更为敏感，价格弹性高(gāo)于黄金。

　　华(huá)泰期(qī)货(huò)贵金属研究员(yuán)师橙表示，此前国内经(jīng)济数据并不十分乐(lè)观(guān)，近日(rì)公布的与(yǔ)通胀相关的(de)数据同样(yàng)不理想(xiǎng)，这(zhè)激发了(le)市场再度对经济(jì)展望(wàng)担忧(yōu)的交(jiāo)易动机，而在此(cǐ)过程中，白银以及铜等此前相对高位的品种受(shòu)到“狙击(jī)”。“白银工业属性相较(jiào)于(yú)黄金更强，且价格弹性也(yě)更大，因此，在(zài)工业品(pǐn)表(biǎo)现疲弱(ruò)的情况下，白银价格受到的(de)拖累更为显著。”师橙(chéng)说(shuō)。

　　在师橙看来，当下市场对于(yú)宏观经济展望相对悲观，引(yǐn)发工业品回(huí)落，白银(yín)在此过程(chéng)中也并未能幸免，但(dàn)是就大方向而言，白银仍(réng)将(jiāng)逐步趋同于黄金走势。而美(měi)联储目前在5月完(wán)成25个(gè)基点(diǎn)加息后(hòu)，大概率将会逐渐(jiàn)暂(zàn)停加(jiā)息动(dòng)作，货币政策趋宽乃至降息的(de)预期会(huì)逐步(bù)增强，叠加目前市场对(duì)于未来经济展望存在(zài)较(jiào)大担忧，在这(zhè)样的背(bèi)景下，黄金仍值得(dé)配置(zhì)。而(ér)白银(yín)价格虽然(rán)可能(néng)会由(yóu)于(yú)工业品相对疲弱(ruò)而呈现弱于黄金的格局，但(dàn)整体而言，呈现出持续(xù)大幅走弱的概率并不大(dà)。后市需要关注(zhù)美联储(chǔ)货(huò)币(bì)政策拐点何时出现、海外银行业风险事件(jiàn)是否(fǒu)会持续发酵。同(tóng)时，国内工(gōng)业品在价格大(dà)幅走低后，是否(fǒu)会激发下游补库(kù)意愿，倘若下(xià)游买兴(xīng)因价跌而被提振，那么对于白银而言也(yě)是相(xiāng)对有利的(de)因素。

　　“当前白(bái)银供(gōng)需缺(quē)口扩大，且显(xiǎn)性库存处于低位，基本面偏(piān)紧格局使(shǐ)得(dé)白银在上涨阶段动(dòng)能将强(qiáng)于黄金。”丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示。

　　“对(duì)于白银来说，除了美(měi)元(yuán)指数以(yǐ)外，还需(xū)关注国内经济数据(jù)的好坏，包括下周即将公布的4月固定(dìng)资产投资、工(gōng)业增加值和消费品零售。”程伟说。（本文有删减）

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