近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩(wán)梗过火事(shì)件(jiàn)，引发舆论(lùn)地震。曝光的网(wǎng)友称，使用大家(jiā)广(guǎng)泛知晓(xiǎo)的(de)“强(qiáng)军口号”来进(jìn)行(xíng)调侃式的比喻(yù)，让其(qí)感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日(rì)发布通报，决定(dìng)没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在(zài)这一(yī)由(yóu)不(bù)恰(qià)当言论引发的风波(bō)中(zhōng)，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑(xiào)果文(wén)化也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多资学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生(zī)本8轮融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过(guò)40亿元。

　　资本(běn)宠儿(ér)笑果6年8轮融(róng)资，对外投资9家企(qǐ)业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注(zhù)册(cè)资本为208.13万元，经营范围(wéi)包(bāo)括(kuò)文化艺术交流策划、演出(chū)经纪(jì)、文艺创作(zuò)与(yǔ)表演等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近几(jǐ)年的发展可(kě)谓“风生(shēng)水起”。《脱(tuō)口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等(děng)节目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和(hé)脱口秀(xiù)俱乐部成(chéng)为了炙手可热的(de)行业，笑果(guǒ)文化(huà)也成为中国最成(chéng)功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商机并押(yā)宝这一(yī)赛(sài)道，《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者整(zhěng)理(lǐ)公开(kāi)信息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入(rù)股(gǔ)笑果文化(huà)后，估值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　财联社创投(tóu)通数(shù)据显示，2016年(nián)6月(yuè)，笑果(guǒ)文(wén)化得到游族网络天(tiān)使轮(lún)投资。同年9月，得(dé)到游族(zú)网络、普(pǔ)思资本数(shù)千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资(zī)本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山资本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、天(tiān)图投资近(jìn)亿元A+轮投资(zī)。

　　同年(nián)12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时投资的战(zhàn)略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南(nán)山(shān)资本(běn)的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和(hé)游族(zú)网络对笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融资(zī)中一共投(tóu)了4次，游族网络更是笑果文(wén)化的天使(shǐ)投资人。

　　与(yǔ)此同时，线(xiàn)下(xià)是笑果文化(huà)走向(xiàng)扩张的关键(jiàn)一子(zi)，今年(nián)4月，位(wèi)于北京(jīng)东(dōng)城(chéng)区隆福寺的(de)笑果文化线下喜剧空间“笑(xiào)果(guǒ)工(gōng)厂”开业，这是(shì)笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏州之后的第四个(gè)演艺空间。此外，近年来对外投(tóu)资也在(zài)扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑(xiào)果文化对外投资的(de)企业(yè)共有9家，其中有6家已经注销。如(rú)今存续的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒(méi)（上(shàng)海）有限公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播有限公司、上海(hǎi)笑欢(huān)悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑(xiào)果文(wén)化此前控股的笑果演艺股(gǔ)权也(yě)发生(shēng)了变(biàn)更。2021年(nián)11月，笑果演艺原(yuán)股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企(qǐ)业类型变更为(wèi)有限责(zé)任公司(sī)（港澳台(tái)法人独(dú)资(zī)）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香(xiāng)港(gǎng)注册。

　　此前(qián)曾有(yǒu)业内人(rén)士猜测，笑果(guǒ)文化或许(xǔ)是在悄悄开启上市的(de)前奏。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文化的(de)A轮(lún)投资过程(chéng)，他对《科创板日报》记者表示，他(tā)也是刚从网上(shàng)看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀行(xíng)业在国内(nèi)处于快速发展阶段，表(biǎo)现形式(shì)丰(fēng)富多样，而(ér)在(zài)该领域笑果文(wén)化做(zuò)的很早，成(chéng)绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子(zi)里很(hěn)火爆，出于这些原因进(jìn)行了(le)投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛(tòng)点，让观众一边大笑一边反思(sī)的感觉。对本次“翻车”事(shì)件，他个(gè)人(rén)认(rèn)为，出于节目(mù)效果(guǒ)可能需(xū)要张狂和外(wài)向一些，但公众(zhòng)场合(hé)下(xià)脱口秀(xiù)中的开玩笑(xiào)也要注(zhù)意把握分寸，尤(yóu)其涉及到国(guó)家政治和解放军形象等严肃话题，确(què)实不该口无遮(zhē)拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能(néng)干的学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生”。

　　他还(hái)提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能没有进行非常严格(gé)的(de)把(bǎ)控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的(de)业(yè)务和腾讯关(guān)联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽(zé)禧股权(quán)投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投(tóu)资有限公(gōng)司为(wèi)第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯(xùn)视频(pín)联(lián)合笑果文化(huà)打造(zào)了(le)《吐槽(cáo)大会》，该(gāi)节目让(ràng)担任吐槽(cáo)团成(chéng)员、策划人及(jí)编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯(xùn)视频出品(pǐn)，企鹅影视和(hé)笑果文(wén)化联(lián)合出品的(de)《脱口秀大(dà)会》在(zài)腾讯视(shì)频首播。

　　笑(xiào)果文(wén)化相关人士(shì)去(qù)年称，受众(zhòng)面最广的是线上长视频(pín)业(yè)务(wù)，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的长视频节目，可以占到公司百分(fēn)之四十的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资(zī)本(běn)却(què)后(hòu)劲(jìn)不足？

　　相较于西(xī)方脱口(kǒu)秀百年以(yǐ)上(shàng)的发展历史，脱口秀这个舶来(lái)品在(zài)国内的(de)发展历(lì)程要短得多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视榜(bǎng)与网(wǎng)络热议话(huà)题榜(bǎng)首(shǒu)，由此带来一波迅猛(měng)发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度(dù)席卷而(ér)来，资本也闻风而至。财联社创投通数据(jù)显示(shì)，自(zì)2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀企业获(huò)得融资。其中，不乏明星投(tóu)资(zī)机构。

　　如(rú)红杉(shān)中(zhōng)国、腾讯投资投了(le)罗(luó)永浩旗下的思维造(zào)物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子(zi)创投(tóu)、合一集团(tuán)投了单立(lì)人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱口秀行业也(yě)明显呈现出“一家独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资(zī)的笑果文(wén)化外(wài)，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资(zī)轮次都仅有一两轮，且集(jí)中在2018年及以前。同时，资本对脱(tuō)口秀(xiù)的倾注也有些(xiē)后劲(jìn)不足，2021年之后，市(shì)场上暂无(wú)新的脱口秀(xiù)企业获得融资。

　　资本市场的(de)反应与高速增长的市场似乎并不(bù)匹配。据《中国(guó)脱(tuō)口(kǒu)秀行业(yè)发(fā)展趋势分析与未来投(tóu)资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口(kǒu)秀市场全(quán)年商业(yè)演出场(chǎng)次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均复合增速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资本(běn)为何却逐渐(jiàn)远离了这一赛道？眺远营(yíng)销(xiāo)咨询创始人高承远对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者(zhě)表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在(zài)资本市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可复制(zhì)性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性(xìng)和(hé)不可(kě)复制性。演(yǎn)员的不确定性、创作的不确(què)定性(xìng)、观众审(shěn)美的(de)不确定(dìng)性(xìng)，以及踩红线等重要舆情(qíng)事件等，都可能让经营面临巨(jù)大(dà)的风(fēng)险。

　　因此，有(yǒu)投资(zī)人指出，“脱口秀行业(yè)未来想要可(kě)持续(xù)发(fā)展，就需要拥(yōng)抱监管，在合法合规的(de)底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激(jī)活创(chuàng)作，带动整个行业的上线(xiàn)，这才是这个行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业(yè)作为大文娱行业中(zhōng)的一员，和这个行业中(zhōng)的其(qí)余行业一样（如(rú)影视剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而(ér)非(fēi)平(píng)台，行业本身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口(kǒu)秀本身(shēn)是(shì)靠故事起家的，但(dàn)这个行业的“故(gù)事”却很难(nán)讲述(shù)，这(zhè)也是备受资本市场冷(lěng)遇的原因(yīn)。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生