金融(róng)界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据昨(zuó)夜公布的数据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反映(yìng)出生产物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率(lǜ)暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一(yī)方面，此前加息结束(shù)乃至降息已然成为(wèi)一种共识，因此本(běn)周在美(měi)联储越来越多官员为鹰派站台(tái)的情(qíng)况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临(lín)经济和政策(cè)的不(bù)确(què)定(dìng)性，贵金属(shǔ)部分回(huí)吐前(qián)期(qī)超涨的幅度。另一(yī)方面(miàn)，上周(zhōu)初请(qǐng)失业金(jīn)人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力(lì)市场正在(zài)降温(wēn)。同时(shí)国内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业(yè)属性偏强(qiáng)大幅下跌，在(zài)情(qíng)绪(xù)修复之前(qián)难言企稳(wěn)，后续还需(xū)关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属走(zǒu)势拖累 白自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别银如期大幅(fú)调整

　　前(qián)期(qī)强调(diào)从宏观(guān)经济衰退预(yù)期(qī)角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济(jì)衰退预期(qī)将会继续影(yǐng)响有色(sè)金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增加美联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期以及(jí)经济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元(yuán)指数(shù)大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金属(shǔ)大幅下行，拖(tuō)累工业属自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期与有(yǒu)色(sè)金属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回(huí)落，下(xià)方(fāng)仍(réng)有一定的(de)空间，首先关(guān)注(zhù)24美元(yuán)/盎司整数(shù)关(guān)口（5400元/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌(diē)破该(gāi)位置将会(huì)测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑；上(shàng)方关(guān)注继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机(jī)引发(fā)避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继(jì)续关注调(diào)整行情；后续政(zhèng)策宽松(sōng)转向(xiàng)、经济下(xià)行(xíng)风险、银(yín)行业风险与债务(wù)上限风险(xiǎn)、央行购金持(chí)续等宏(hóng)观因素(sù)下，黄金将(jiāng)会不断(duàn)刷新(xīn)历史新(xīn)高(gāo)，贵金属逢低做多配置(zhì)依然是核心建议(yì)。

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