近期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向资(zī)金调(diào)仓换股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料(liào)中(zhōng)并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一(yī)是(shì)电(diàn)动车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变(biàn)化的(de)影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动(dòng)的一个方(fāng)面(miàn)。中国在这(zhè)方(fāng)面为投资者(zhě)提(tí)供(gōng)了重(zhòng)要的(de)机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供(gōng)应方(fāng)面(miàn)是全球的领导(dǎo)者，同时中退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思国对成品(pǐn)车辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据(jù)重要地位(wèi)。可(kě)能很多人不知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动(dòng)车(chē)基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车(chē)供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司(sī)正(zhèng)在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控的(de)关键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等(děng)全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全球范围(wéi)内继续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司的(de)增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股中(zhōng)其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩(zhuāng)，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年(nián)同期(qī)增加2家。但是排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资(zī)还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的(de)位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇(yù)一是电动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断(duàn)也(yě)可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争优势不(bù)复。随着电池(chí)成本下降，宁德时(shí)代若(ruò)不能保持(chí)利润(rùn)率。宁(níng)德时代(dài)和电动车厂商的关系若(ruò)不(bù)能维系(xì)。这些因素都会(huì)影响柏基对(duì)于(yú)宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重(zh退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思òng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行(xíng)、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的(de)为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国(guó)机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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