大型股推动了(le)2023年的(de)美股市(shì)场的反弹，但这种情况(kuàng)可能不会持(chí)续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着(zhe)经济(jì)衰退逼近，这些市场(chǎng)领(lǐng)军股(gǔ)现在面临的抛售(shòu)风险要比(bǐ)其他股票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受采访时(shí)表示(shì)，“到(dào)目前为止(zhǐ)，股市一直保持稳(wěn)定(dìng)，更多(duō)的是向优质资产和现金转移，这种情况比我们想象的要(yào)持续得长(zhǎng)一些，但我们(men)仍(réng)然认(rèn)为，最终股价将更全面地反映(yìng)经济衰退的可能(néng)性(xìng)。”

　　他解释道，看(kàn)涨势(shì)头集中在(zài)一个领(lǐng)域，因(yīn)此(cǐ)只有少(shǎo)数几只(zhǐ)大(dà)型公(gōng)司的股票(piào)引(yǐn)领(lǐng)市场走(zǒu)高(gāo)。他同时也补充(chōng)道，市场行为通常与增长(zhǎng)放缓的经济环(huán)境有关。

　　“这是典(diǎn)型的周(zhōu)期后(hòu)期(qī)行(xíng)为，即随着经济增长开(kāi)始(shǐ)减速(sù)，但并未进入负增长(zhǎng)区间，资(zī)金就会流向更优质的股票，并且(qiě)越(yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开始(shǐ)向(xiàng)收缩的方向恶化，投资者将(jiāng)越来越看空股市，并开(kāi)起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始进一步减速，向负增长(zhǎng)方向滑去时，你往(wǎng)往(wǎng)会看(kàn)到(dào)对高质(zhì)量资(zī)产的投资(zī)转向对(duì)现金的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司(sī)股价的稳定可(kě)能(néng)是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临(lín)更大的风险。”

　　上月(yuè)，美国(guó)券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们的观点是(shì)，大型科技股一直受(shòu)益(yì)于其他行业的(de)抛(pāo)售(shòu)，但(dàn)最(zuì)终一旦这(zhè)种轮(lún)转结束(shù)，这(zhè)些指数(shù起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口)将相当(dāng)脆弱。这种分散通常发生在市场反(fǎn)弹的(de)后期。”

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