随着3月进出口银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场(chǎng)悲观情绪有所缓和。从表象(xiàng)看，进出口双双超预期(qī)，也显示(shì)出纯碱市场供需两旺、出口(kǒu)向好的(de)态(tài)势仍在延续。

　　中国(guó)海关总署数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2023年3月(yuè)纯碱进口量(liàng)4.56万吨(dūn)，2022年(nián)3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期纯碱出口下降，进口增(zēng)加，从(cóng)实际数据来看，其表现超出(chū)市场预期。”国投安信期货高级(jí)分(fēn)析(xī)师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨(dūn)，环比2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货分析(xī)师(shī)张(zhāng)凌璐表示，相较(jiào)于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨(dūn)的进(jìn)口量(liàng)，3月纯碱进口数量超预(yù)期(qī)增长。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进(jìn)口(kǒu)数(shù)量超过1万吨，其(qí)余月份(fèn)进(jìn)口数量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她看来，进口的大量增长(zhǎng)主(zhǔ)要(yào)集中于部分浮法玻璃和光伏玻(bō)璃厂，在国内供需紧平衡的情况(kuàng)下，下游通过(guò)进口(kǒu)来补充使(shǐ)用量。这部分(fēn)进(jìn)口增(zēng)量到港后直接进入下游玻璃厂，对(duì)市场的冲击(jī)程(chéng)度相对有限，但在一定(dìng)程度上可能会导(dǎo)致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱(jiǎn)的数(shù)量(liàng)。

　　从出口数(shù)据来看，3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升(shēng)23.28％，同比(bǐ)去年3月提(tí)升(shēng)12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年(nián)初全(quán)球(qiú)市场(chǎng)面临暴风雪等极端(duān)天气(qì)、国际地缘政治冲(chōng)突导致美(měi)国和(hé)土(tǔ)耳其运输阶段(duàn)性(xìng)受阻，再加上全球能源价格(gé)上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市场新增南美和(hé)非洲的份(fèn)额，都(dōu)是(shì)带动(dòng)去年全年纯碱出口大幅提(tí)升的(de)导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)。今年随着国际(jì)能源(yuán)价格的回落、黑天鹅事(shì)件消退、国内多(duō)个大宗商(shāng)品(pǐn)价格(gé)处于全球高位之(zhī)时(shí)，纯碱出(chū)口还能保持增长(zhǎng)态势(shì)，也(yě)确实超出(chū)市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量在去年高(gāo)基数的基础(chǔ)上进一步(bù)增加(jiā)至16.3万吨，大超市场预(yù)期，显示出行业供需(xū)两旺、出口(kǒu)向好的(de)态势仍在延续。”在(zài)方正中期期货分析师魏朝(cháo)明看来，2022年(nián)国际(jì)能源价格(gé)高企，纯碱出(chū)口显著放量(liàng)，今年出口(kǒu)量(liàng)能在去年高基数的(de)基础上(shàng)进(jìn)一步上扬，显示(shì)国际市场对(银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄duì)纯碱(jiǎn)需(xū)求具有较强(qiáng)韧性(xìng)，国(guó)际需(xū)求显著走弱的预期有待(dài)修(xiū)正(zhèng)。

　　期货(huò)日报记者了解到，全球经济的(de)衰退预(yù)期或(huò)导致(zhì)全球实(shí)体(tǐ)企(qǐ)业承压，海外纯碱需(xū)求可(kě)能会受到一定(dìng)影响。而国内经(jīng)济(jì)稳增长(zhǎng)预期强烈(liè)，国内纯碱需(xū)求表现或较海外(wài)强(qiáng)劲(jìn)，这在长期(qī)也可能影(yǐng)响我国纯(chún)碱出口数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析(xī)师李嘉豪告诉记者，相(xiāng)较(jiào)于去年，今年纯碱出口的预期走(zǒu)弱。主要在于国外(wài)能源(yuán)的回落背景下(xià)供(gōng)应的(de)回归，国内外碱(jiǎn)的价差(chà)收缩，同时伴随海(hǎi)运费的走弱，使得出口出现了环比的走弱(ruò)。

　　“但是3月(yuè)的出口表现(xiàn)依旧较好，与前期市场的反(fǎn)馈略有偏(piān)差，一部分原因可能是前期待发订单(dān)，一部分是外围需(xū)求(qiú)从去年的出口(kǒu)角度存在重心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来(lái)，在远(yuǎn)兴大产(chǎn)能落(luò)地以前，国内纯碱紧平衡的(de)格局很(hěn)难彻底扭转(zhuǎn)，从该角(jiǎo)度讲可能还(hái)是(shì)优先国内使用为主(zhǔ)，纯碱出(chū)口(kǒu)或难(nán)以再现去年高增长的态(tài)势。

　　从价格和(hé)出(chū)口利(lì)润上来(lái)看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格可能(néng)更(gèng)低，对比国内价(jià)格偏(piān)低。换(huàn)言之，纯碱出(chū)口利润(rùn)并不高(gāo)，这(zhè)将导(dǎo)致中(zhōng)国出口意(yì)愿(yuàn)偏低。

　　此外(wài)，市(shì)场也需要关注纯碱出口目的(de)地。“如(rú)果(guǒ)国内纯碱出(chū)口(kǒu)只是(shì)供至国内大(dà)型玻璃厂(chǎng)在海外(wài)的(de)生产线，且该部分用(yòng)量能(néng)够长期稳定，那么这(zhè)部分用量仍能让出口维(wéi)持(chí)高位。但如果是供给海(hǎi)外其他地区(qū)，可能(néng)会由(yóu)于(yú)海外需求回(huí)落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周期的变化(huà)。通常，我国纯(chún)碱出(chū)口周期45—60天左右。在她看(kàn)来(lái)，3月(yuè)出口数据(jù)的好转，可能是(shì)1—2月(yuè)的(de)订单兑现而已，也并一定能够说(shuō)明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口(kǒu)提升的趋势仍是大方(fāng)向，但由于国内进(jìn)出口数量占全国产(chǎn)能、需求的比例相对有限，因此对于年度供(gōng)需(xū)影响也相(xiāng)对有限。但集(jí)中在某个月(yuè)或数(shù)月，进(jìn)出口超预(yù)期(qī)变化可能会对阶(jiē)段(duàn)性的行情产(chǎn)生情(qíng)绪和供需(xū)影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下(xià)调报价，随(suí)着能源价格下(xià)调(diào)，内外价差呈逐步收窄态势，预计今(jīn)年出口相对(duì)去年下降。“后续海外(wài)碱到港量增加，进(jìn)口(kǒu)有(yǒu)继续增加预期，出口有(yǒu)下(xià)滑压力，进出口贸(mào)易(yì)商顺(shùn)差或重回(huí)2022年前格(gé)局，对(duì)纯碱价格(gé)形成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不过，从(cóng)短期来看，纯碱进出口(kǒu)数据超预期是国内纯碱(jiǎn)市(shì)场健(jiàn)康(kāng)运行(xíng)的旁(páng)证。魏朝明(míng)认为，短期(qī)内市场悲观预期或有所消退，纯(chún)碱期现货价格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近(jìn)期(qī)的市场表现(xiàn)来看，出口走弱(ruò)的预期(qī)基本(běn)被(bèi)消化，进口的量相对(duì)来说更(gèng)受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有(yǒu)十几万(wàn)吨(dūn)的(de)到港量，导致(zhì)市场4月(yuè)的(de)平衡(héng)相对(duì)宽松。在他(tā)看(kàn)来，未来出口(kǒu)的走弱则更(gèng)加影响轻碱的(de)供需，在(zài)内需(xū)恢复有限的(de)情况下，轻碱价格(gé)重心(xīn)下(xià)移会相(xiāng)对(duì)明(míng)显。

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