华(huá)尔(ěr)街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击(jī)，此(cǐ)次矛(máo)头对准的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊坎个人身价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价为(wèi)147亿美(měi)元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在使用从新(xīn)投资(zī)者那里获(huò)得(dé)的(de)资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济(jì)结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资金的风(fēng)险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资产(chǎn)价值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研(yán)究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上次(cì)报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易(yì)价(jià)格均低于各自的资(zī)产净值(zhí)。资(zī)产(chǎn)净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票(piào)而不是现金的形式发放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎企业出(chū)售新(xīn)股，以(yǐ)满(mǎn)足(zú)股东的(de)支出，从而抬(tái)高了(le)股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿美(měi)元，但一个月(yuè)后(hòu)，该部门的(de)一家重要(yào)子公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同(tóng)时(shí)还从(cóng)安(ān)排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊(yī)坎来(lái)说是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露(lù)的信(xìn)息，我们相(xiāng)信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业绩(jì)将会像以往一样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相信激(jī)进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证(zhèng)明(míng)了这一点。我们定期(qī)将(jiāng)我们的维权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控股公(gōng)司(sī)以及我们(men)投(tóu)资部门持有的少数股权(quán)，目前(qián)在14个(gè)上市公司(sī)董事会(huì)中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们(men)今天所处(chù)的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持有他(tā)在能源、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投资(zī)。他是(shì)IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说(shuō)法(fǎ) “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持有(yǒu)人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究(jiū)的做空(kōng)实例(lì)，最出名的莫过(guò)于(yú)今年2月做空(kōng)印(yìn)度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡(bǎo)研(yán)究百页(yè)的做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引(yǐn)发了(le)外资纷纷从(cóng)印度(dù)股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国(guó)全国公共广播(bō)电台(tái)称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团(tuán)市(shì)值(zhí)在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平(píng)。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟(jìng)什(shén)么来头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括披露企业(yè)的会(huì)计(jì)造假、管理问题、未公开(kāi)关(guān)联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公司(sī)共对(duì)30家公司发过(guò)难。他(tā)们雇(gù)佣金融(róng)分析师、会(huì)计师和记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森来自(zì)中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官(guān)网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字(zì)源于1937年在新(xīn)泽(zé)西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完全(quán)可以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以(yǐ)及(jí)阿(ā)达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部和证券监管机(jī)构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究指控电(diàn)动(dòng)汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误(wù)导投资者。该(gāi)公司(sī)的市值一(yī)度(dù)超(chāo)过50亿美(měi)元，如(rú)今已缩(suō)水至不到2.中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡研究做空(kōng)报(bào)告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月中旬(xún)，当推特的股价位于低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡研(yán)究宣布转为做空(kōng)推特，推(tuī)特股(gǔ)价随即(jí)大涨约8％。

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