中(zhōng)国(guó)金(jīn)融(róng)行(xíng)业加速对外开(kāi)放，外资券(quàn)商(shāng)们(men)的2022年过(guò)得如何(hé)？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布(bù)：9家外(wài)资(zī)控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业(yè)绩(jì)突飞猛进(jìn)，当年(nián)净利润达到2.63亿(yì)元，领先(xiān)各家“洋(yáng)券商”。相比(bǐ)之下，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿(yì)元，业绩分化加(jiā)剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合(hé)并，两家国际(jì)金融巨头(tóu)均在国内拥有外资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券(quàn)则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券商面(miàn)临的“一参一(yī)控(kòng)”问题如(rú)何(hé)解决，仍是业内关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东(dōng)资源(yuán)禀赋、深(shēn)入财(cái)富管理成为(wèi)其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来(lái)看(kàn)详情——

　　9家(jiā)外(wài)资(zī)控股券商半数亏损

　　对于国(guó)内各家证券公司来说(shuō)，除了(le)面(miàn)临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们(men)的(de)市场竞(jìng)争(zhēng)也(yě)同样(yàng)带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于(yú)市场行情、成立时间、牌照资质(zhì)等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东方国际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同(tóng)比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村(cūn)东方国(guó)际(jì)证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元，较上(shàng)年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股(gǔ)东增持而成为(wèi)外资控股券商(shāng)的汇(huì)丰前海证券(quàn)，业绩较上年出(chū)现明显进步，但仍(réng)然录(lù)得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星展证券均于(yú)2020年获(huò)得证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长。星展证(zhèng)券2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入8633.25万元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄。大(dà)和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏损原因而言(yán)，2022年受市(shì)场影响，证(zhèng)券行业(yè)营业(yè)收入(rù)普遍下降，外(wài)资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工(gōng)薪酬等支(zhī)出过高(gāo)，在展业初期容易导致(zhì)亏损的产(chǎn)生。

　　与国内(nèi)大型券(quàn)商相比，外(wài)资控股券商仍呈(chéng)现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传(chuán)统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示，其(qí)当(dāng)年投行业务手续费及(jí)佣金净(jìng)收入为6561.57万(wàn)元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支出则有增(zēng)无减，业务(wù)及(jí)管理(lǐ)费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花(huā)多”，导致(zhì)业绩出(chū)现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券(quàn)大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和(hé)尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共(gòng)有4家外资控股券商实现盈(yíng)利(lì)，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根(gēn)士丹(dān)利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银(yín)证券均实现了营收、净(jìng)利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券(quàn)业小年(nián)”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截至(zhì)2022年底，摩根(gēn)大通(tōng)证券共有员(yuán)工210人，数(shù)量在行业内排名下(xià)游，但其(qí)业(yè)绩已(yǐ)跻身行业中游(yóu)水平，而(ér)这只是摩根大通证(zhèng)券展业的(de)第三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证券于(yú)2019年(nián)3月获得证监会批复(fù)，成立合资证券公司。彼时由(yóu)摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东(dōng)持(chí)有另外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东(dōng)所持股权(quán)，成为摩根大通(tōng)证券(quàn)唯(wéi)一股东。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示(shì)，其证券经纪业(yè)务团(tuán)队成立(lì)已(yǐ)逾三年，2022年业务(wù)开展和运作取得(dé)进一步进展，新(xīn)客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用全(quán)球化的平台优势，整合集(jí)团资(zī)源，持续关注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外(wài)机(jī)构(gòu)投(tóu)资者，目(mù)标客(kè)群(qún)机构(gòu)投资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突(tū)发合并

　　“一参一控”下或桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音将(jiāng)取舍

　　除摩根(gēn)大(dà)通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得(dé)了较好的(de)业绩表(biǎo)现：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进(jìn)入(rù)中(zhōng)国(guó)时间(jiān)最(zuì)早的一批合资券商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东(dōng)分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，瑞(ruì)银证券2022年投(tóu)行业(yè)务(wù)进(jìn)步明显(xiǎn)，当期实(shí)现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其在2022年(nián)完成了创(chuàng)业板注册制改革(gé)后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪(hù)深交易所互(hù)联互通(tōng)全(quán)球存托凭证业务等。

　　值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，今年3月，百年大行瑞士(shì)信贷(dài)被竞(jìng)争对(duì)手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布(bù)达成合并协议，瑞(ruì)士(shì)联(lián)邦财政部(bù)、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发(fā)布一季报时表(biǎo)示(shì)，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言而(ér)喻的(de)是(shì)，集(jí)团层面的合并对(duì)两(liǎng)家外资(zī)控股券商在中(zhōng)国展业情况，也(yě)将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永道对(duì)瑞(ruì)信证券出具(jù)了带强调(diào)事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司(sī)之间达成协议和合(hé)并计划(huà)，截止报(bào)告日，上述协议(yì)和(hé)合并(bìng)计划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集(jí)团股份有限公(gōng)司下属控股子公司，未来的运营和(hé)财(cái)务业绩受到上(shàng)述(shù)合并(bìng)可(kě)能产生的影响(xiǎng)亦不明确(què)，该事项表明存在可能导致对公(gōng)司持续经营能力产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于(yú)2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订(dìng)《外商(shāng)参股证券公司设立规则》后首(shǒu)家获批的合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准(zhǔn)瑞(ruì)信(xìn)向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获(huò)得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名(míng)为瑞信证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股(gǔ)权(quán)。在该笔交易完成后，瑞信(xìn)将(jiāng)全(quán)资(zī)持有瑞(ruì)信证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将(jiāng)受同一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理(lǐ)规定(dìng)》，证券(quàn)公司股东以及股东(dōng)的(de)控股股东、实际控制(zhì)人参股证券公司的数量不(bù)得超(chāo)过2家，其中控制(zhì)证券公司(sī)的数量不得(dé)超过1家。在面临“一参(cān)一控”的限(xiàn)制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券(quàn)的牌照或(huò)将(jiāng)面临“一(yī)去(qù)一(yī)留”的局面。

　　深入(rù)财(cái)富管理破局

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业(yè)热词(cí)。而透(tòu)视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”不(bù)难(nán)发(fā)现，依托于(yú)各自资源(yuán)禀赋深(shēn)入(rù)财富管理(lǐ)成为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村东方国际(jì)证券(quàn)表示，2022年其财富管理业(yè)务(wù)在(zài)原有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等(děng)业(yè)务持续推进的(de)基础上，新增了特色投资咨(zī)询服务（如(rú)ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上市(shì)公司大宗减持服务(wù)、集团间跨境业务联动(dòng)等多(duō)种(zhǒng)业务模式，通过服务手(shǒu)段的增加(jiā)及优(yōu)化，为客户(hù)提(tí)供(gōng)多维度、一站式的综(zōng)合性金融解决(jué)方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富管理业(yè)务将定位于“中国高端(duān)财富人群”，从产(chǎn)品配置(zhì)、人员(yuán)建设、中后台支持以及集团跨境合作(zuò)四个方面入手(shǒu)，打造以产(chǎn)品为中心的业务(wù)核心(xīn)竞争力，持(chí)续(xù)为中国投(tóu)资者提供具有野村集团(tuán)特(tè)色的(de)高质量(liàng)财富管理服务(wù)。

　　在(zài)完成高盛集团全资持(chí)股备案后(hòu)，高盛高华(huá)在2021年底(dǐ)与北(běi)京高(gāo)华签订《业(yè)务转让(ràng)协议》，受让北京(jīng)高华的所(suǒ)有业(yè)务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高华获证监会(huì)核发新增(zēng)证券经(jīng)纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营(yíng)及代(dài)销金融(róng)产品业务的业务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京高华完(wán)成业务迁移工(gōng)作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以(yǐ)资产配置为核心(xīn)进行新产(chǎn)品和服务的研发工作，进(jìn)一步赋能部门(mén)为在(zài)岸(àn)客户提供财富(fù)管理综合解(jiě)决方(fāng)案，丰富客户产(chǎn)品种类选择，开展境内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境(jìng)内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推(tuī)进私(sī)募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户提供直接(jiē)对接境(jìng)外资(zī)本市场的机会。

　　另(lìng)外，依(yī)托于外资股(gǔ)东打造私人财富管理(lǐ)业务，这在具备(bèi)外资银行股东背(bèi)景的券商(shāng)中较为(wèi)多见。例如，汇丰(fēng)前海证券(quàn)表示，其于2022年(nián)4月(yuè)正式成立私(sī)人财富管理(lǐ)部(bù)，负责公司高净(jìng)值个人客户(hù)综合财富管理(lǐ)业(yè)务的(de)运作。私(sī)人财富管理(lǐ)部以汇丰前海证券为平台，依托汇(huì)丰环球私人银行，致力为(wèi)高净值和超高(gāo)净值客户(hù)及其家(jiā)族提(tí)供专(zhuān)业、多元及定制化的资产配置服务，为(wèi)客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则另辟蹊(qī)径，推出家族(zú)信托资讯业务，与4家国内(nèi)头部(bù)信托(tuō)公司(sī)达成战略(lüè)合作。同(tóng)时(shí)，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发(fā)展财富管(guǎn)理(lǐ)大湾(wān)区业务。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表示，其财富(fù)管理部秉持(chí)着为客户进(jìn)行全方位资产配置和满足(zú)客(kè)户全生命周(zhōu)期财富(fù)管(guǎn)理的(de)理念，进一步完善投资解决(jué)方案和财(cái)富规划方面(miàn)的(de)业(yè)务，一(yī)方面(miàn)积极(jí)扩充现有架上策略，精选上架(jià)多(duō)支产品为客户在(zài)同一策略下提供差异化选择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商(shāng)队伍(wǔ)不断(duàn)扩大

　　随着中国(guó)资(zī)本市场对外开放的力度不断(duàn)加大，各(gè)外资(zī)金融机(jī)构(gòu)加(jiā)速了在境内设立控股券商的进(jìn)程(chéng)。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣打证券获批准设(shè)立，公司注册(cè)地为北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务(wù)范围(wéi)包(bāo)括证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券(quàn)自(zì)营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限(xiàn)于从(cóng)事资产证券(quàn)化(huà)业务）。

　　值得关(guān)注的(de)是，渣打(dǎ)证券是首家新设(shè)的(de)外商独资证券公司。就监(jiān)管批复信息来看(kàn)，渣打证(zhèng)券由渣(zhā)打(dǎ)银行（香港(gǎng)）有(yǒu)限(xiàn)公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人(rén)民(mín)币。

　　算上渣打证(桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音zhèng)券在内，目(mù)前国(guó)内(nèi)的外资控股券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)均为(wèi)外商独(dú)资券商。从数(shù)量上来看，外资控股券商已(yǐ)成为市(shì)场(chǎng)上不容忽视的(de)“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资券商的设立申请静待审(shěn)批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商的设立(lì)申请仍(réng)处于证监会审批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴证券和(hé)青(qīng)岛意(yì)才证券已获第(dì)一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会(huì)主席易会满等先后在(zài)京会见(jiàn)美国(guó)桥水基金、法国东(dōng)方汇理(lǐ)、日本大(dà)和证券、英国汇(huì)丰(fēng)、加(jiā)拿大宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险、意大(dà)利联合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和(hé)高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机(jī)构负责人(rén)普遍表示，此次来(lái)华(huá)亲身感受到中国经(jīng)济的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚定看(kàn)好中国(guó)经济和中国(guó)资本市场发展前景。近年来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融机构和(hé)全球投(tóu)资(zī)者(zhě)带来了(le)实实(shí)在在的机遇。各金(jīn)融(róng)机构(gòu)高度重视中国市场，将继续与(yǔ)中国(guó)深化合作，积极拓展在华业务和投资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自外资券商的市场竞(jìng)争，国内券商也(yě)纷纷(fēn)感(gǎn)受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外资机构来华展(zhǎn)业(yè)便利度不断提升，经(jīng)营(yíng)范(fàn)围(wéi)和监管(guǎn)要求实现国民待(dài)遇(yù)，外资券商(shāng)、资(zī)产管(guǎn)理机构等加速布局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对本土(tǔ)证券公司既(jì)带来了国(guó)际金融(róng)机构全面参与中国资本市场竞(jìng)争所形成(chéng)的冲击(jī)，也(yě)带(dài)来了通过(guò)与(yǔ)国际(jì)金融(róng)机构直接合作促进业务发展、提升(shēng)管理水平的(de)机(jī)遇。

　　西部证(zhèng)券(quàn)也表示，当(dāng)前证券行业集中度(dù)稳中有升，头部券(quàn)商竞争优势更趋明显，业务多元(yuán)化发(fā)展趋(qū)势初步形成，金融科(kē)技对行业发展理念的变革和(hé)重塑不断(duàn)深化，外资券商市场冲击(jī)将逐渐显现，证券(quàn)行业竞(jìng)争新(xīn)格局正加(jiā)速演(yǎn)变。

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