踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比(bǐ)，公(gōng)司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发(fā)布2022年财报，公司实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报(bào)首次亏(kuī)损。三(sān)六零同时发布了2023年(nián)一季(jì)报(bào)，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财(cái)报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的股东(dōng)数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是(shì)股价(jià)暴涨的一(yī)季度股东户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财(cái)务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的(de)三六零(líng)新(xīn)增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共(gòng)实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有三个出现不同菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联(lián)网广告及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网增值服务(wù)收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收(shōu)入增(zēng)长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司(sī)2017年(nián)从(cóng)纳斯达(dá)克私(sī)有化退(tuì)市回(huí)A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三(sān)六零营业(yè)收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利润的(de)表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿(yì)元附近徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净利润直接(jiē)下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要(yào)系营业(yè)收(shōu)入(rù)下降及对(duì)联营企业投资(zī)损失(shī)所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认为在(zài)训练AI大(dà)模型(xíng)上有(yǒu)天然(rán)优(yōu)势(shì)，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道(dào)表达对大模(mó)型的(de)看好，传递公司的(de)优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远(yuǎn菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里)超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报(bào)出炉(lú)后，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基金报(bào)记者注意(yì)到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大幅(fú)增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保(bǎo)持(chí)基本不变，但到了今年一(yī)季度末(mò)股东数(shù)来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一(yī)季(jì)度以股权(quán)投资机(jī)构为代表的(de)十大股东却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度(dù)“北京(jīng)中(zhōng)关村资(zī)本基金管理有限公司(sī)-北京中发助力(lì)壹号投资基(jī)金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三(sān)大(dà)股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套(tào)现金(jīn)额(é)也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势(shì)力之(zhī)一(yī)的哪吒汽(qì)车(chē)去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三六零(líng)此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年(nián)累计亏损已(yǐ)经超过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里)增资权。具(jù)体来看，三(sān)六零全资子公司三六(liù)零私募基金拟(nǐ)将其(qí)持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资(zī)额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权(quán)后(hòu)，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发布对外投资进(jìn)展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各(gè)股(gǔ)东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对(duì)外投资进(jìn)展》公(gōng)告(gào)显示(shì)，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会否进一(yī)步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的亏损，三六(liù)零(líng)持(chí)有股权的(de)账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏(liú)览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味(wèi)着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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