海通策略(lüè)认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利(lì)润累(lèi)计同(tóng)比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利(lì)增(zēng)速持续下滑(huá)，利润向下游转移(yí)；中游制(zhì)造(zào)盈利(lì)增速走弱(ruò)，TMT降(jiàng)幅收窄(zhǎi)，计算机和传媒表现(xiàn)亮(liàng)眼；下游消费盈利(lì)改善幅度放缓，券(quàn)商和保险盈(yíng)利大(dà)增。 数(shù)字经济归母净利(lì)单季同(tóng)比已(yǐ)经开始回升，AI和半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)盈利有待(dài)改善，其(qí)中受(shòu)益于国产(chǎn)替代的半导(dǎo)体材(cái)料和(hé)半导体(tǐ)设备(bèi)维(wéi)持(chí)较高增(zēng)速，其中设备盈利加(jiā)速增长；低碳(tàn)经济景气度高位抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年回(huí)落，新型电网(wǎng)盈利增(zēng)速持续提(tí)升(shēng)，主(zhǔ)要受益于储能的快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)。

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