美国(guó)债务违约的(de)风险比以(yǐ)往任何时候都要大，并有可能将全球市场推(tuī)入一个全新的痛(tòng)苦(kǔ)深(shēn)渊。而(ér)在(zài)此背景下，投资(zī)者应如何(hé)保护(hù)自身的(de)财富呢？对(duì)此，一(yī)份业(yè)内机构(gòu)的最新(xīn)调查(chá)揭露出了业内(nèi)人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者(zhě)进行的调查，对于那些寻求(qiú)避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在债务上限问(wèn)题(tí)上的“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃告终(zhōng)。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士(shì)表示(shì)，如果美国政(zhèng)府(fǔ)未能履行其(qí)义务，他们(men)将(jiāng)购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其(qí)他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调(diào)查(chá)，在美(měi)国(guó)债务违约(yuē)情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债(zhài)。这毫(háo)无疑(yí)问有点讽刺——因(yīn)为这正是美国(guó)政府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那些相对悲观(guān)的分析师也认为，债券持有者(zhě)最终会(huì)得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务上限危机中，当时(shí)标准普尔取消了美(měi)国最高的(de)AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统避险货币(bì)也有一(yī)些拥趸，但它们都(dōu)不(bù)如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在(zài)美国债务违约(yuē)下的(de)投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来(lái)，美(měi)国(guó)政界和金融界的大(dà)佬们已经(jīng)纷纷发出警告(gào)，如果(guǒ)债务(wù)上限僵局在大(dà)限(xiàn)前得不到解决，可能会发生什么(me)。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个(gè)世界都(dōu)将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行(xíng)官(guān)杰米·戴蒙则疾(jí)呼(hū)，“其后果可(kě)能(néng)是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者(zhě)表示，这(zhè)一次的(de)风险比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是过(guò)去美(měi)国所(suǒ)经历的最严重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的违约保险(xiǎn)成(chéng)本已飙升至(zhì)了远(yuǎn)超(chāo)之前几(jǐ)次债(zhài)限(xiàn)危(wēi)机(jī)时的水平，尽管这仍(réng)表明实际(jì)违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化(huà)，风险比(bǐ)以前(qián)更高。双方都如此顽(wán)固且不愿妥协(遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用xié)，意味着(zhe)他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行(xíng)对冲(chōng)并不便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好(hǎo)——先是受到中(zhōng)国(guó)买家不断(duàn)增长的需求的提振，然后是(shì)银行业危机和美(měi)国债务违约引发的避险需(xū)求(qiú)，目前现货(huò)黄金仅略低于本月早(zǎo)些时候触及(jí)的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资(zī)者都认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到(dào)最后关(guān)头，但(dàn)美(měi)国政府(fǔ)最(zuì)终侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约，10年(nián)期(qī)美国国债将上涨。然而，对于如果美(měi)国(guó)政府真的跌落债务悬崖会发(fā)生什(shén)么，专(zhuān)业人(rén)士意见(jiàn)不(bù)一。约60％的(de)散户(hù)投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期美国国债将(jiāng)走(zǒu)软(ruǎn)。基准美(měi)国(guó)国债(zhài)收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高(gāo)点(diǎn)低63个基(jī)点(diǎn)左右(yòu)。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推高了一些(xiē)期限非常(cháng)短的国库券收益率，这(zhè)些短期国库(kù)券被认为最(zuì)有可能被延(yán)期(qī)支付，这加剧了国库(kù)券收益率曲(qū)线的扭(niǔ)曲。收(shōu)益(yì)率最高(gāo)的是6月(yuè)初左右到期的(de)国(guó)库券，因(yīn)为这批票据最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所警(jǐng)告的(de)最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部(bù)能(néng)撑过(guò)6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳税和(hé)其他收入措施中获(huò)得一点的喘息空间，从而能够继(jì)续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场(chǎng)定价(jià)也表明了一(yī)定程度的(de)压(yā)力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美国长期(qī)国债购买量曾激(jī)增，将10年期国(guó)债(zhài)收益率推至了当(dāng)时的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者(zhě)对标普500指数的前景预(yù)测，没有散户交(jiāo)易(yì)员那么悲观(guān)。道(dào)明证券利(lì)率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们(men)确实看到短期违约，市(shì)场反应将给国会带来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)闹(nào)剧已经对美元造(zào)成了一(yī)些伤害(hài)，41％的(de)人表示，如果(guǒ)美国政(z遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用hèng)府(fǔ)违约，美元(yuán)作(zuò)为全球主要(yào)储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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