市场(chǎng)再迎来风(fēng)险管理新利器，科创(chuàng)50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月(yuè)12日证监会(huì)宣(xuān)布，为健全(quán)多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，启动科创50ETF期权上市工作。同日(rì)，上交所(suǒ)发文称，将在(zài)证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已有(yǒu)8只科(kē)创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外还(hái)有2只(zhǐ)科创50成分增(zēng)强策略ETF。业内人士表示，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵(líng)活的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市场容量、流动(dòng)性、稳定(dìng)性都将(jiāng)有所提(tí)升，更多吸引资金入市，也能更好(hǎo)地(dì)服务于科(kē)创板(bǎn)上市企业。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年(nián)2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期权作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制度规则(zé)体(tǐ)系(xì)，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据(jù)市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　作(zuò)为我国(guó)首只基(jī)于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权品种，证监会(huì)称，科创50ETF正、异、新，正异新的区分期权科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推进(jìn)上(shàng)海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，对(duì)促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极意义。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助(zhù)于(yú)科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权(quán)市场长期持续健(jiàn)康发展意(yì)义重大(dà)。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数场(chǎng)内期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设(shè)立以来，科(kē)创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块(kuài)的科(kē)技创新(xīn)属性持续强化。

　　目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作(zuò)为完(wán)善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　据了(le)解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立(lì)。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合计规模超900亿(yì)元，其中，规模最大华夏上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF规模为(wèi)587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流(liú)入(rù)超440亿元，是同期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位居(jū正、异、新，正异新的区分)第二位的是易方(fāng)达上证科创板(bǎn)50ETF，最(zuì)新规模为(wèi)197.41亿元(yuán)。

　　而早在科(kē)创板设立以(yǐ)来，市场对风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具的(de)呼声不断(duàn)，由于涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资者在投资科创板(bǎn)个股面临的价格波(bō)动更大，因(yīn)此，随着市场体量(liàng)不(bù)断扩(kuò)张，风险管理(lǐ)需(xū)求也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权(quán)的上市，将(jiāng)会给投资者提供(gōng)更(gèng)加灵活的(de)风(fēng)险管理工具(jù)，使得投资者更有(yǒu)效率管理风(fēng)险的同(tóng)时(shí)，能够有更(gèng)多(duō)的时间和精力去(qù)关注(zhù)标的(de)对应上市公司的投资价值。”中(zhōng)山大学岭(lǐng)南学(xué)院教授韩乾认(rèn)为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现(xiàn)货市场的容(róng)量将有所扩大，提供更好的流(liú)动性，市场稳定性提升；也将为市场带来(lái)更多的(de)增量资(zī)金，更好地(dì)服务科创板上市企业(yè)。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市场(chǎng)基(jī)础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发(fā)现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。截至目前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期(qī)权，且近年来ETF期(qī)权市场上新(xīn)速度加(jiā)快。在去年，就有4只新品种上市(shì)，包括上(shàng)交所旗下的中证(zhèng)500ETF期(qī)权，深交(jiāo)所旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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