曾号称“广州第一民企(qǐ)”，也(yě)是最低调的(de)“世(shì)界(jiè)500强”之一的雪松控(kòng)股，早已变得(dé)大厦将(jiāng)倾。

　　曾经(jīng)最引以为傲，也(yě)是为雪松系创始人张劲戴上“世界500强”“福(fú)布斯(sī)富豪榜”“中国(guó)好老(lǎo)板”等多个光环的“供应链金融”业务(wù)，如(rú)今正(zhèng)式被(bèi)定性为“非法吸收(shōu)公众(zhòng)存款”立案(àn)查处，其(qí)本人也被正式采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发(fā)（即雪松发展）公(gōng)告称，近日，公(gōng)司无法与实际控制人张劲取得联系，无法确(què)定(dìng)其失联的具体原因。

　　而就在5月7日，广(guǎng)州市(shì)公安(ān)局(jú)黄浦分局发布公告(gào)称，因(yīn)涉嫌非法吸收公众存款，广东圆方投(tóu)资(zī)有限公司(sī)（以下简称(chēng)“圆方投资”）等已(yǐ)被立案查处。公安机(jī)关(guān)已(yǐ)对主要犯罪嫌(xián)疑(yí)人张(zhāng)某(mǒu)等人采取(qǔ)刑事(shì)强制措施。

　　公安(ān)机关已依法提取相关涉案数据(jù)，并已(yǐ)委托专业机(jī)构(gòu)进行(xíng)独立鉴(jiàn)定和司法审计，已对涉案相关资产予(yǔ)以查封、扣押、冻(dòng)结(jié)。目前案(àn)件正在进一步侦办中。

　　企查查显示，圆方投(tóu)资(zī)的背(bèi)后正是雪松控(kòng)股。种种迹(jì)象表明，“张某(mǒu)”也(yě)就是雪松(sōng)控股的实际(jì)控制人(rén)张劲。

　　噩耗传来，原本还(hái)对张劲(jìn)一(yī)年多之前承诺的理财兑付(fù)方案抱(bào)有(yǒu)一线希望的投资人(rén)，瞬间(jiān)破防。

　　本就股价不振且“披(pī)星戴帽”的*ST雪发雪(xuě)上加霜，股(gǔ)价(jià)接连跌停三天，截(jié)至5月10日报收3.62元/股(gǔ)，总市值已不足20亿元(yuán)。

　　二十年登顶世界(jiè)500强

　　公开资料显示，雪松控股的前(qián)身为1997年成立的(de)君华(huá)集团，是一家主(zhǔ)营房地产的企业，总部位(wèi)于广州。

　　2007年，君华集(jí)团(tuán)营收超过30亿元，被广(guǎng)东省委省政府评为广东省百(bǎi)强企业。张(zhāng)劲的野心也(yě)随之展露，逐步开始涉(shè)猎包括大宗(zōng)商品、供应(yīng)链、化工产业、文旅等众多领域，收(shōu)购了(le)包括齐翔腾达(dá)、希努(nǔ)尔（即雪松(sōng)发展(zhǎn)）等上市公(gōng)司大笔股(gǔ)权。

　　2015年(nián)8月，张劲(jìn)重组(zǔ)了(le)公司的产业版图，雪松控股(gǔ)应运而(ér)生0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题，资产规模迅速飙升。在张劲的构想(xiǎng)中，雪松控股实现“三个万亿(yì)”目标也只是手到擒来，即“万(wàn)亿(yì)销售额(é)、万亿资产、万亿市值(zhí)”。

　　要知(zhī)道，2015年整(zhěng)个(gè)雪松系的(de)营(yíng)收规模也才593亿(yì)元。

　　据公司官网介绍，雪松控股致力于成(chéng)为全球领先的大宗商品(pǐn)综(zōng)合性产业集团，在全球范围内(nèi)积极拓展(zhǎn)大宗商(shāng)品产业链，聚焦大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)资(zī)源、供(gōng)应链服务(wù)等(děng)核心领域，加快(kuài)推动新材料(liào)、新(xīn)技术创(chuàng)新突破，同时围绕主业布局开展产业投资及城市综(zōng)合配套服务。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭借独一无二的供(gōng)应链业务迅(xùn)速(sù)提升资产(chǎn)规模，营(yíng)收已经翻了好几倍(bèi)，超过2800亿元(yuán)，成功(gōng)跻身“世界500强”，并在此后(hòu)连续四年登榜。2019年(nián)，张(zhāng)劲被评为中国最具影响力(lì)的50位商界领袖。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月(yuè)起(qǐ)，供应链业务规模(mó)遇到“瓶颈”之后(hòu)的雪松控股，开始打着“供应链金(jīn)融”的旗子，以所谓的“应收账(zhàng)款”为底层资产，假借(jiè)各类金交(jiāo)所、产交所(suǒ)、伪金交所通道，超过350只违规“理财产品”面向自然人发售。

　　根据雪松高管和投资者沟通时公布数据(jù)，雪松方面对(duì)外(wài)发行的理财产品存量规模大(dà)约在(zài)200亿元(yuán)左右，涉及投(tóu)资人约8000人。

　　然而好景(jǐng)不长，短短(duǎn)一年时间，雪(xuě)松信托自(zì)2021年4月开始出(chū)现理财(cái)产品发生大面(miàn)积逾期。违约之后(hòu)，雪松控股方(fāng)面曾陆(lù)续发布多次口(kǒu)头或书面兑付方案，均(jūn)未能实现。

　　东窗(chuāng)事发前夕，雪松控股在2021年(nián)12月出具的兑付计(jì)划显示(shì)，此前(qián)逾(yú)期产品的兑付自2022年1月起陆续执行(xíng)，最晚至2023年6月完成。

　　例(lì)如(rú)2022年1月兑付(fù)2021年8月前到期(qī)的产品(pǐn)本金10％；2022年3月兑付2021年9月(yuè)-12月到期(qī)的(de)产(chǎn)品本金10％；2021年12月前(qián)到期的产品其余未兑付本金自(zì)2022年6月起分(fēn)四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还(hái)将(jiāng)出(chū)台实(shí)物资产(chǎn)兑(duì)付补充方案，供投资者选择(zé)。

　　不过(guò)，连春节前夕的首次兑(duì)付都无法如约完(wán)成，终于点燃(rán)了投资人的怒火(huǒ)。

　　2022年除夕前夜(yè)，雪松控股发了一封(fēng)落款为董(dǒng)事长(zhǎng)、实控人张(zhāng)劲的致歉信，称受(shòu)各(gè)种因素影响，资产处置(zhì)及回款计(jì)划未能按(àn)照预期方案落实，公司外部协调资金的努力，也未能取得实质(zhì)性效果，致使(shǐ)原本定应(yīng)于当月底(dǐ)完成(chéng)的(de)兑付无(wú)法完成。

　　不一样(yàng)的“配方”

　　由于(yú)理财产品无(wú)法兑付而暴雷，这与近年来恒(héng)大等房地产企业暴(bào)雷0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题(léi)路径如出一辙(zhé)。

　　但不同的是，两(liǎng)者的底层逻辑大相径(jìng)庭，更(gèng)加令人(rén)无法接受(shòu)。

　　投资人(rén)调查发现，这总规(guī)模(mó)200亿(yì)元(yuán)、350余只理财产品背(bèi)后，构筑的(de)是(shì)一个庞大的融资网络，涉及(jí)企业数量高达63家，除了或明或暗(àn)的雪松系公(gōng)司(sī)，还有(yǒu)大量的假央企、伪国企。而作为底层资产的应收账款，系建立在涉(shè)嫌虚假的“空转”贸易行为(wèi)之上。

　　同时(shí)，深交所(suǒ)也向雪松系两家上市(shì)公司雪(xuě)松(sōng)发展和齐翔腾达下发(fā)关注(zhù)函(hán)，要求其核实媒体曝出的数(shù)十家空(kōng)壳公(gōng)司是否为公司的供应(yīng)商或客户(hù)，并(bìng)说明(míng)公司是否参与雪松信托产(chǎn)品底层资产的应收(shōu)账款相关的供应链业务。

　　所谓“空转”贸易，即(jí)做假账。换句话说，支撑这(zhè)场(chǎng)供应链(liàn)金融的底层资产原本就(jiù)是雪松系自(zì)导自演的一场戏。

　　雪松的供应链业务相当大一部分(fēn)原(yuán)本(běn)就是一场“融资(zī)性贸(mào)易”，即通过在体系内的“闭环”不断空转(zhuǎn)交易量做大规模，继(jì)而获取(qǔ)更多融资，这与数(shù)年(nián)前(qián)大范围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要知(zhī)道，就在几年前的2015年，全国范围内出现大范围股灾时，张(zhāng)劲曾在(zài)朋(péng)友圈(quān)里高调喊(hǎn)话。

　　“靠政府不如(rú)靠自己，公司员工如(rú)果有炒股做杠杆爆仓(cāng)危机(jī)的，尽快(kuài)向公司(sī)反(fǎn)映，公司提(tí)供(gōng)现金支持。炒股严(yán)重影(yǐng)响到个人生活的(de)，也可以和(hé)公(gōng)司提(tí)出支援。”

　　也正是(shì)这(zhè)段话，瞬间让打工人泪目，把这家名声不显(xiǎn)的企(qǐ)业名闻全国，张(zhāng)劲也被(bèi)冠以(yǐ)“中国好老(lǎo)板”的名头。

　　谁能想到(dào)，几年前大家心目中的“好老板”突然成了“老戏(xì)骨”，不仅自身(shēn)难(nán)保，甚至(zhì)还是利(lì)用(yòng)虚构的资产来套取员工(gōng)钱财。

　　以至于2021年兑付(fù)危机爆发之(zhī)时，雪松及张劲本人所做出(chū)的承诺三番五次食言，依然有人(rén)表示愿意与其共度(dù)难关，直(zhí)到日(rì)前(qián)公安机关立案公告传来。

　　多人(rén)落网，资不抵债

　　需要指出的是(shì)，警方通告中所披露的圆方投资只是(shì)雪松(sōng)系金(jīn)融业务的经办(bàn)公司之一。

　　有(yǒu)知情(qíng)人士(shì)向观察(chá)者网(wǎng)透露，由于涉案关联公司(sī)过多(duō)，不便逐(zhú)一(yī)列出(chū)，所以用“圆方投资等(děng)公司”指(zhǐ)代。

　　其表示，自2022年初(chū)至今一年多，经侦部(bù)门对(duì)雪松涉(shè)嫌非(fēi)法集资的调查早已在(zài)持续进行，对于张劲及(jí)其他多为雪松系(xì)高(gāo)管的控(kòng)制也(yě)早已(yǐ)开始。

　　从公安程序上来讲，通常公告披(pī)露(lù)此次(cì)对张劲(jìn)采(cǎi)取刑事强(qiáng)制措施，意味着基本案情已调查清楚，对(duì)于(yú)整个雪(xuě)松系公(gōng)司涉嫌(xián)非法吸收(shōu)公(gōng)众存款案进入“收网”状态。

　　从此前公开消息来(lái)看，雪松控股“失联(lián)”高管也(yě)远(yuǎn)不止张劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称(chēng)，公司工作人员多(duō)次(cì)通(tōng)过电(diàn)话、微信等方式与(yǔ)公司董(dǒng)事陈(chén)晖(huī)联系，均无(wú)法与其本(běn)人取(qǔ)得联(lián)系，也无法确(què)定其失(shī)联的具体原因。

　　而(ér)陈晖正是“雪(xuě)松系”派驻董(dǒng)事之一，其兼任(rèn)雪松(sōng)控(kòng)股集(jí)团、雪(xuě)松实(shí)业集团的董事，还在广州(zhōu)雪松文化(huà)旅游投资有限(xiàn)公司、广州(zhōu)市雪松互联网小额(é)贷款有限(xiàn)公司等数十家公司担任董事(shì)、监(jiān)事等职务。

　　亦(yì)有媒体报道称(chēng)，原(yuán)雪松控股(gǔ)副总裁(cái)、雪松控股(gǔ)二(èr)号人物(wù)林(lín)伟(wěi)龙(lóng)，以及曾在集团内主管资金的头号人物谢少彬等人，也在半年前就(jiù)已经(jīng)被控制。

　　同时(shí)，整个雪松系的崩塌速度也与日俱增。

　　目前，雪松(sōng)发展(zhǎn)由于(yú)连(lián)年亏损已经再次发布退(tuì)市风险提示。

　　另一家A股主(zhǔ)要上(shàng)市(shì)公司齐(qí)翔腾达(dá)，也在5月4日公告称，山东能(néng)源集团新材(cái)料公司要(yào)约(yuē)收购实施完毕，本次(cì)要约收购(gòu)系(xì)山能(néng)新(xīn)材(cái)料(liào)作(zuò)为重(zhòng)整投资人通过(guò)重整(zhěng)程序取(qǔ)得齐翔集团 80％ 股权，进而间接控(kòng)制齐翔集(jí)团所(suǒ)持有的(de)上(shàng)市公司 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾达将(jiāng)易主(zhǔ)山东国资(zī)。

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