金融界5月22日消息(xī) 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃以来(lái)的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可(kě)或缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外投资者对日(rì)本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据(jù)日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国合157亿美元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的外国人(rén)净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴(bā)菲特的出手，成(chéng)为(wèi)日本股市(shì)爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了(le)日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的股票比在(zài)美国(guó)以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地(dì)访问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的(de)决定其(qí)实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公司(sī)都(dōu)有过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够支付不(bù)错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会(huì)回购(gòu)股票(piào)，我(wǒ)们(men)也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有(yǒu)的(de)一大堆日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国(duī)业(yè)务，同时(shí)我们还(hái)能(néng)通(tōng)过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特(tè)日本(běn)之行的部分(fēn)原因(yīn)是为(wèi)了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接班(bān)人），因为接(jiē)下(xià)来双方(fāng)可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中(zhōng)。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候决定(dìng)重(zhòng)新在(zài)东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于(yú)5月(yuè)9日全部(bù)出炉(lú)。日本5大(dà)商社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国(guó)著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持(chí)股的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社的合计净利(lì)润在短短2年时间(jiān)里增(zēng)加(jiā)到了(le)4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果(guǒ)和美国(guó)可口(kǒu)可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏(hóng)观在研报中指出在过(guò)去的三(sān)十年中，日(rì)本(běn)经(jīng)历了漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被认为将会(huì)撤离(lí)世界舞台的(de)中心。但其并没有完(wán)全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国(guó)际格局大变(biàn)化的(de)背(bèi)景下，日(rì)本经(jīng)济的边(biān)际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了(le)更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片(piàn)等(děng)产(chǎn)业发展中(zhōng)野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际上的(de)重要(yào)变(biàn)量(liàng)。仔细观(guān)察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投(tóu)资开始进入加(jiā)速(sù)期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而(ér)成(chéng)为了(le)“避风港”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳(láo)动力的下滑(huá)趋势固(gù)然不(bù)可避免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系以及(jí)人工智能的发(fā)展，也(yě)意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程(chéng)度上(shàng)出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续(xù)推动企业经营(yíng)能(néng)力(lì)的改善和价值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布(bù)《关(guān)于实现关注(zhù)资金成(chéng)本和(hé)股(gǔ)价经营(yíng)要(yào)求》要求上市公司(sī)提(tí)高企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一(yī)波回(huí)购热潮。

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