今年(nián)以(yǐ)来，港(gǎng)股走势可谓一波(bō)三(sān)折，香港恒(héng)生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基(jī)金一季(jì)报披露(lù)渐(jiàn)落帷(wéi)幕(mù)，整体(tǐ)来看，陆港(gǎng)通基金整(zhěng)体(tǐ)港股仓位略有提升，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力等行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基(jī)金基(jī)金经理表(biǎo)示，预计港股市场(chǎng)已经进(jìn)入了企业盈利(lì)的拐点(diǎn)且即将(jiāng)迎来收入加速扩张(zhāng)，未来港股市场(chǎng)将在波动(dòng)中上行，板块方面，看(kàn)好政策优化下的消费和地(dì)产、预期(qī)反转(zhuǎn)修复(fù)的互联网和医药、高景气的制造(zào)业等(děng)。

　　一(yī)季度港(gǎng)股基金(jīn)仓位略有上(shàng)升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数据(jù)显示(shì)，在5000多只陆(lù)港(gǎng)通(tōng)基金（不同份额(é)分开统计，下同）中含(hán)“港”字的主动(dòng)权(quán)益基金近400只，这(zhè)些(xiē)都(dōu)是(shì)“高(gāo)纯(chún)度”以港股为投资方向(xiàng)的基(jī)金。截至一季(jì)度末，这(zhè)些基(jī)金的港股平(píng)均仓(cāng)位为62.39％，较(jiào)去年底微(wēi)升0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓在(zài)90％以上。

　　今(jīn)年以来，以(yǐ)恒生科技指数(shù)为代(dài)表的港股数字经济呈(chéng)现了上(shàng)涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截(jié)至4月23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少(shǎo)知名基金经(jīng)理在一(yī)季(jì)度加大了对港股(gǔ)的投(tóu)资力度，提升港股配置在10-40个(gè)百分(fēn)点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理的前海开源(yuán)沪港深新机遇A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的1.18％提升至(zhì)今年一季度(dù)末的39.13％；史博管理(lǐ)的南方港(gǎng)股创新视野一年持有A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博(bó)时港股通红(hóng)利精选(xuǎn)A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去(qù)年(nián)底的70.80％提升至今年一季度末(mò)的(de)88.35％；刘扬(yáng)管(guǎn)理(lǐ)的国投(tóu)瑞银港股(gǔ)通(tōng)价值(zhí)发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升(shēng)至今年一(yī)季度末(mò)的92.92％；曲(qū)径管理(lǐ)的中欧港股(gǔ)数字经济A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)83.22％提(tí)升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值(zhí)统计，截至一季(jì)报，被陆港通基金重(zhòng)仓的前十大港股分别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药(yào)明生物(wù)、香港交(jiāo)易所、青岛啤酒股份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖(gài)通(tōn含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式g)信服(fú)务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融(róng)、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不(bù)同程度(dù)增(zēng)持。

　　按照增持(chí)情况排序(xù)，加仓幅度最(zuì)大的前(qián)十只港(gǎng)股(gǔ)为中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油、新天绿(lǜ)色(sè)能源(yuán)、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国石油化工股份(fèn)、中国南方航空股份、华电国际(jì)电力股份、越(yuè)秀地产、中广核电力，分别涵盖油(yóu)气开采(cǎi)、电力、航运(yùn)港口(kǒu)、IT服务、焦炭(tàn)、炼化(huà)及贸(mào)易、航空机(jī)场、房地(dì)产开(kāi)发等领(lǐng)域。值得注意(yì)的(de)是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将在(zài)波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对(duì)于(yú)港股后(hòu)市(shì)，南方港股创新视野(yě)一年持有基(jī)金基金经理史博在一季度中表示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会：中国(guó)经(jīng)济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场需(xū)求继续增加，非制造业恢复速度加(jiā)快(kuài)；海(hǎi)外无风险利率(lǜ)方面(miàn)，3月初非(fēi)农和通胀(zhàng)数据以及突发的银行风(fēng)险事件(jiàn)已经让(ràng)美联储过于(yú)强硬的紧缩(suō)预(yù)期(qī)有所(suǒ)趋(qū)缓，FOMC加(jiā)息25bp意味(wèi)着了加息进入尾部区域；风险偏好方(fāng)面，欧美银行业风险(xiǎn)事件对市场冲(chōng)击(jī)可控，国内政策(cè)积极信号涌现。

　　基于(yú)此(cǐ)，预判(pàn)港股市场将(jiāng)在波动(dòng)中上行，在(zài)板块配(pèi)置(zhì)方面，我们将加大对政策优化下的消费和地产、预(yù)期反转修(xiū)复的(de)互(hù)联网和(hé)医药(yào)、高景气的制(zhì)造(zào)业等(děng)板块(kuài)的配置。

　　中欧(ōu)港(gǎng)股数字经济基金经理曲径表示，港股数(shù)字经济的代表(biǎo)行业为互联网(wǎng)和先进制造，在经历了过去(qù)2年的合规整治及业务梳理后(hòu)，股价(jià)均(jūn)处在价值投资区(qū)域(yù)，具(jù)有良好的投资性价比。同时，互联网相关公司(sī)，也更(gèng)具有数据(jù)、平台和算法(fǎ)的整合能力，通过(guò)推(tuī)出人工智能相关(guān)模型及(jí)应用(yòng)，提升自身(shēn)运(yùn)营效率(lǜ)，以及对(duì)外(wài)输出(chū)算(suàn)法和算(suàn)力。作为人工智能赋能(néng)各个(gè)行业的元年，我(wǒ)们中长期看好港股数字(zì)经济板块的(de)前(qián)景。

　　华(huá)宝港股通香港基(jī)金经(jīng)理周欣(xīn)表(biǎo)示，港股市场方(fāng)面，港股市场大部分的企业盈利来(lái)源于中国内地，中国(guó)内地经济的(de)环比上行将会支(zhī)撑港股(gǔ)公司盈利的环比增长，从而支撑下(xià)港(gǎng)股(gǔ)公司下(xià)半年的(de)市场表现。然(rán)而，虽然公司盈利(lì)环比(bǐ)仍(réng)有一定(dìng)的增长(zhǎng)，但是由于基(jī)数效应，下半年港股(gǔ)盈利(lì)同比增速会较上(shàng)半年有所回落。对于(yú)估值(zhí)相(xiāng)对较高的行(xíng)业将有(yǒu)一(yī)定的(de)压力(lì)。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断(duàn)的影(yǐng)响，TMT行(xíng)业龙(lóng)头公司的估值仍将受到一定(dìng)程(chéng)度(dù)的压制，但(dàn)是当行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)公司受(shòu)情绪影响(xiǎng)出现超跌时，将会有较(jiào)好的买入机会出现。生(shēng)物医药行(xíng)业仍将处(chù)在行业快速增长的(de)红利中，但是随(suí)着中报业(yè)绩的释放和四(sì)季度集采的预期(qī)，生物行(xíng)业前期涨幅较多的龙头公(gōng)司可能会出现一定的调整，但是通(tōng)过自下而上的方式生物(wù)医药行(xíng)业仍将有(yǒu)机会(huì)选出有较好成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金经理(lǐ含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式)付(fù)倍佳(jiā)表示，展望未来，我们预计港股市场(chǎng)已经(jīng)进入了(le)企业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收(shōu)入加(jiā)速扩(kuò)张，并且A股市场也即将进入企业(yè)盈(yíng)利的(de)拐点，这是推(tuī)动两地市(shì)场向(xiàng)上的决定性因(yīn)素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外弱”及加息周(zhōu)期临近(jìn)尾声流动性逐步(bù)宽松(sōng)背景下，中国资产的吸(xī)引力有望进一步凸(tū)显(xiǎn)。在A股及港股估值均在(zài)低位、风险溢价均在(zài)高位的背景下，有望开启(qǐ)盈利(lì)与估(gū)值修复(fù)的戴维斯双(shuāng)击行(xíng)情。

　　主要关注(zhù)三条投资主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性(xìng)的机(jī)会(huì)：由于中国(guó)经济修复有(yǒu)望成为全球(qiú)投资的主(zhǔ)线，因此(cǐ)经营杠杆弹性大、前期降本增效优的行业和板(bǎn)块更(gèng)有望受益(yì)于经(jīng)济复苏，盈利预(yù)测有较大上修空间(jiān)；同时(shí)部分龙头(tóu)公司(sī)有(yǒu)长期的前沿技(jì)术/产品(pǐn)储备以迎接下一(yī)轮的(de)收(shōu)入(rù)扩(kuò)张机(jī)会，有望(wàng)开启二次增(zēng)长曲线，如互联网(wǎng)、部(bù)分可选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会(huì)：关注在未来(lái)经济周期中(zhōng)上行风险(xiǎn)显著大于下行风(fēng)险的行(xíng)业。市场(chǎng)预期在低位、景气度有拐点或持续性超(chāo)预期的行业(yè)。供(gōng)需格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超预期(qī)的(de)行(xíng)业，如电子、新能源(yuán)、有色金属等(děng)。

　　3.关注(zhù)高股息资(zī)产的机会：关注基本面夯实(shí)，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及(jí)分红意愿提升的高股息资(zī)产的投(tóu)资(zī)机会，如通信、石油石化等。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式