衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显示(shì)，美国一季(jì)度实(shí)际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个季(jì)度(dù)放缓(huǎn)，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括(kuò)进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济分析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去(qù)年(nián)第四季(jì)度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私(sī)人(rén)库存投资(zī)回(huí)落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指(zhǐ)数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军(jūn)队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不明船只的(de)行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了(le)国际(jì)法。在伊朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和(hé)救援中心(xīn)发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即(jí)开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截(ji连云港灌南邮编号是多少é)行(xíng)动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海(hǎi)军(jūn)表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释(shì)放这艘油轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林(lín)的第五(wǔ)舰队在一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对(duì)方是(shì)泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈话，对方(fāng)谎报(bào)自己是(shì)乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在这个(gè)充满挑战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的背景(jǐng)下进行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还(hái)说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对他(tā)们(men)工作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能(néng)通(tōng)过恶作剧的电话(huà)接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可(kě)能(néng)会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是(shì)基于美联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通(tōng)常受到投资者(zhě)和商界人(rén)士的密切关注，有时会(huì)引发股市波(bō)动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些(xiē)年不(bù)止一次成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们(men)通(tōng)话，而(ér)且通(tōng)常将将(jiāng)通话视频(pín)公之于众，就是为了恶(è)搞西方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视(shì)频(pín)，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波罗(luó)申科(kē)和德国前(qián)总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对话(huà)中直接问他们是不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些时(shí)候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原(yuán)油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期(qī)货日报(bào)记者采访时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源化工研(yán)究(jiū)中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方(fāng)面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费回落，运(yùn)输成本(běn)下降，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大(dà)不确定性，恰逢油价(jià)大幅(fú)回调(diào)之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过(guò)外(wài)盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济(jì)衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业风(fēng)险再次升温继续(xù)引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪导致油(yóu)价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和股价(jià)表现或显示银(yín)行业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联(lián)储加息(xī)和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨安(ān)看来(lái)，目前来看(kàn)，美国银行业(yè)危机(jī)风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议将再迎(yíng)来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的(de)不确定性成为影(yǐng)响整个金(jīn)融(róng)市场的主要因素，这是投资(zī)者需要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市(shì)场对美联储加(jiā)息25个BP的(de)概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日(rì)举行货币政策会(huì)议，基于(yú)当前欧元区(qū)的高通胀水平，预(yù)计(jì)欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到(dào)来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外(wài)美国(guó)原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越来越难以持(chí)续，后续的减产将很快(kuài)到(dào)来；此外(wài)在5月美(měi)联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期原油市(shì)场将转入对供应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油价上下区间将更为模(mó)糊(hú)，在美国(guó)储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下(xià)滑将有助于(yú)油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即(jí)将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的(de)EIA报(bào)告显(xiǎn)示(shì)原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理(lǐ)下(xià)，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)上抵消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局(jú)面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回(huí)落，中长期(qī)来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃(rán)料油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到(dào)油价影响，自身基本面连云港灌南邮编号是多少(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡的(de)高硫燃(rán)料油降至历史(shǐ)低(dī)点，环(huán)比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流(liú)入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢(màn)，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在(zài)基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势(shì)或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油(yóu)系品种波动(dòng)将主要受到(dào)原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异(yì)还(hái)是会让各(gè)品(pǐn)种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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