近日，国内上(shàng)市(shì)交易的4只(zhǐ)公募(mù)商品期货基金陆(lù)续公布了一(yī)季报。在一季(jì)度商品市(shì)场整(zhěng)体下跌(diē)的背景(jǐng)下，4只公募商品期货基金也表现不(bù)佳，仅(jǐn)建信能(néng)源化工(gōng)期货ETF利润为合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表正。值得(dé)注意的是(shì)，国投(tóu)瑞银白银期(qī)货LOF份(fèn)额在报告(gào)期内增加4.30亿(yì)份(fèn)，增幅近三成，备受(shòu)投资者(zhě)青(qīng)睐(lài)。

　　具体来看，已实现收(shōu)益(yì)和(hé)利润(rùn)方(fāng)面(miàn)，一季度，建(jiàn)信能源化(huà)工期(qī)货ETF已实现收益1637.71万元，利润2491.41万元(yuán)；国投瑞银白银期货LOF已实现收益940.20万元，利润-796.75万元；大(dà)成有色金(jīn)属(shǔ)期货ETF已实现收(shōu)益-1196.50万(wàn)元，利润-992.33万(wàn)元；华夏饲料豆粕期货(huò)ETF已实现收益-1392.12万元，利(lì)润-7368.01万元。

　　已实现收益和(hé)利润有何区别？4只公募商品期货(huò)基金在一季报中均提及(jí)，本(běn)期已实(shí)现收(shōu)益指基金本期利(lì)息收入、投资收益、其(qí)他收入（不(bù)含公允(yǔn)价(jià)值变(biàn)动(dòng)收(shōu)益）扣(kòu)除相关费(fèi)用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已(yǐ)实现收益加上本(běn)期(qī)公允价值变(biàn)动(dòng)收益(yì)。

　　期(qī)末(mò)基金(jīn)资产净值方面，截至3月底(dǐ)，国投瑞银白银期货LOF资(zī)产净值超过10亿元(yuán)，达到14.36亿元，华夏饲料豆粕期货ETF、建信能源化(huà)工期货(huò)ETF、大成有色金属期货(huò)ETF资产净值分别(bié)为5.53亿元、4.66亿(yì)元、3.03亿元。

　　期末基金份额净值方面，华夏(xià)饲料(liào)豆粕(pò)期货ETF以1.8032元居首，建(jiàn)信能(néng)源化(huà)工期货ETF、大成有色(sè)金(jīn)属期(qī)货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期货LOF低于1元(yuán)，仅为0.710元(yuán)。

　　净(jìng)值(zhí)增长率方面，报告期内，仅建信能源化工期货ETF实(shí)现(xiàn)正增长，净值增长率为5.57％，大成有色金(jīn)属期货ETF、国(guó)投瑞(ruì)银(yín)白银期(qī)货LOF、华夏饲(sì)料豆粕期货ETF净值增(zēng)长率分别为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的(de)增减变(biàn)化，可以反映(yìng)出投资者的(de)偏(piān)好。从份额变(biàn)动(dòng)来看，除华夏饲料豆粕(pò)期货ETF遭(zāo)净赎回外，其(qí)他3只商品(pǐn)期货(huò)基金均受到净申购(gòu)。截至3月底(dǐ)，国投瑞银白银期货LOF份额较期初增(zēng)加4.30亿份至20.22亿份(fèn)，增幅高(gāo)达27％；建信能(néng)源化(huà)工期货ETF份(fèn)额较期初(chū)增加2300万份至2.94亿(yì)份(fèn)，增幅8.50％；大成有色金属期(qī)货ETF份额较期初增加(jiā)700万份(fèn)至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕期货ETF份额较期(qī)初(chū)减(jiǎn)少1320万份至3.07亿(yì)份，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场整(zhěng)体走出下跌行情，华夏(xià)基金认为，主(zhǔ)要原因(yīn)有(yǒu)以下几点(diǎn)：首先，美国硅谷银(yín)行倒闭消息在资本市场持续发酵，导致(zhì)了原(yuán)油以及美豆等大宗(zōng)商品(pǐn)价(jià)格下跌，引领国内豆(dòu)粕(pò)价格下(xià)挫；其次，国内现货供应相对(duì)充裕(yù)，由(yóu)于加工利润尚可，加之巴西大豆丰产上市，近几个(gè)月国(guó)内(nèi)大(dà)豆(dòu)到港量趋于增加，同时由于(yú)下游(yóu)提货消极，合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表油厂豆(dòu)粕不(bù)断累(lèi)库(kù)，部分(fēn)油厂(chǎng)甚至出(chū)现胀库(kù)现象，导(dǎo)致豆粕(pò)现货跌幅过(guò)大；最后，需(xū)求(qiú)端低(dī)迷不振(zhèn)，由于春节前养殖产(chǎn)品集中出栏，春节后一段时间一(yī)般是豆粕需求淡季(jì)，而(ér)今年由(yóu)于生猪价格持(chí)续(xù)下行(xíng)，养殖业复产积极性不高(gāo)，加之非(fēi)洲猪瘟疫情偶发，使得豆粕需求更(gèng)是雪(xuě)上加霜，油厂豆粕成交和提(tí)货量处于偏低水平。

　　关于报告期内基金投资策略和运作分析，国投瑞银基金表(biǎo)示，一(yī)季度白(bái)银在初期(qī)两个月处于(yú)振荡调整，在三月(yuè)份(fèn)又很快(kuài)反弹至年初位置。黄金(jīn)较白银表(biǎo)现(xiàn)更为强(qiáng)势，金银比价有所抬(tái)升。前期走势(shì)主要受(shòu)制于白银(yín)工(gōng)业属性及美联储加息预期(qī)升温(wēn)影响，白银表现出更高(gāo)的(de)波动(dòng)性。后期(qī)则主要是欧美(měi)银行业出现流动性危机(jī)，导致避险(xiǎn)情绪高涨，也大幅降低了市(shì)场对于美(měi)联储的(de)加(jiā)息预期(qī)。

　　国(guó)投瑞银基金(jīn)认为，美联(lián)储货币政策调整(zhěng)节奏与经济(jì)衰退担忧(yōu)继(jì)续(xù)主导贵金属行情，同时也需关注突发(fā)地缘政治、金(jīn)融(róng)体系的(de)流动(dòng)性风险、新兴经济(jì)体债务风险(xiǎn)等(děng)黑天鹅事件(jiàn)的影响。今年以来，美(měi)联(lián)储已连续(xù)加息两次(cì)各25BP，加息步伐明显放缓，点阵图(tú)显示美联(lián)储今年或(huò)还有一次加息。随(suí)着美(měi)国加息渐入尾声，而通胀仍(réng)处(chù)于高位，宏观(guān)环境对贵(guì)金属相对有利，贵金属配置(zhì)价值(zhí)进一步提升(shēng)。考虑到(dào)白(bái)银的高弹性及(jí)金银比价的相对(duì)高位(wèi)，建议择机积极(jí)配(pèi)置。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表