公募基金一(yī)季报募(mù)集披露。张坤(kūn)以超880亿(yì)元的管理规(guī)模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密集(jí)披露期，顶流基金经理调仓路(lù)径(jìng)和(hé)投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的(de)管理规模超880亿元，再度成为主动权(quán)益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国(guó)海洋石(shí)油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持(chí)香(xiāng)港交(jiāo)易所(suǒ)、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡酒、美(měi)的(de)集团(tuán)，减持中国中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基金经(jīng)理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披(pī)露(lù)了2023年(nián)一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末(mò)缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的基金(jīn)管理规模超越(yuè)葛(gé)兰，再度(dù)成为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度末(mò)保持了(le)高仓位(wèi)运作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均超过(guò)了92％。一(yī)季度(dù)张坤所持(chí)基金股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消费等行业的配(pèi)置，降低了(le)金融(róng)等(děng)行业的(de)配(pèi)置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌管(guǎn)的4只基(jī)金(jīn)在2023年(nián)一季度(dù)均实现(xiàn)了正收益，基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金——易方达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份(fèn)额净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊(yī)利股份、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一(yī)季(jì)度(dù)，张(zhāng)坤对(duì)中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入(rù)了易方达蓝(lán)筹精选第十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的(de)4只白酒股进行(xíng)了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵(guì)州茅台(tái)、洋河股份(fèn)，减持五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝(lán)筹精选在一季度还(hái)减(jiǎn)持了香港交(jiāo)易所、招商银行、美(měi)团(tuán)-W等股票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有商业模式出色(sè)、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸(xī)引人的一点(diǎn)是，投资者(zhě)可以用很长一段时间来充分观察公司(sī)的发展，等到它们用事(shì)实证明自己的成功(gōng)和巨大(dà)的成长潜力(lì)之后，再买入也不(bù)迟(chí)。基本面(miàn)价(jià)值投资(zī)的优势之一在于可(kě)积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性可(kě)能(néng)并(bìng)不显著。但如果(guǒ)将投资贯(guàn)穿(chuān)一(yī)生，并将长期复合(hé)回报作为终级(jí)目标，可积累性就是这一目(mù)标的(de)最重(zhòng)要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业(yè)中寻找投资机会

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报告(gào)期内所管(guǎn)基金净(jìng)值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)是刘彦(yàn)春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度A类(lèi)和C类份额净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基金(jīn)重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海(hǎi)大集(jí)团、药(yào)明康德(dé)、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季(jì)度景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德、五(wǔ)粮液等股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春在基金(jīn)一季报(bào)中(zhōng)指出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀(zhàng)下(xià)行仍将是今年主要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运行正常化需要一个过程，特别是(shì)居(jū)民(mín)和中小企业，需要(yào)时间修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居民(mín)消费信心回升(shēng)、超额储蓄下降是必(bì)然(rán)事件，消费今年大概(gài)率超预期回升。就(jiù)近期公布的社融(róng)和地(dì)产数据(jù)分析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路上(shàng)。除了继(jì)续关注(zhù)整个经济体发展状况之外，可以将目光更多放在微观企业层面(miàn)。可以看到很多公(gōng)司在过去几年始终(zhōng)做(zuò)正确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观数据(jù)，多看看(kàn)微(wēi)观企业变化可以(yǐ)让内(nèi)心更加(jiā)平静。我们对全年股票市(shì)场有(yǒu)信心，未(wèi)来将继续(xù)保持合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春(chūn)进(jìn)一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)规模达(dá)700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季(jì)度基金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高(gāo)仓位(wèi)运行(xíng)，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股分别(bié)为三(sān)安光(guāng)电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜(lán)起科技(jì)、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看，一(yī)季度兴全合润加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶(jīng)晨股份，使这(zhè)两只股票进(jìn)入(rù)前(qián)十大持仓(cāng)。此外，一季度(dù)兴全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵达股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)兴全合(hé)润一季(jì)报中指出，今(jīn)年(nián)一季度疫情对经济的影响基本消除，整(zhěng)体(tǐ)经济逐步(bù)回到复苏(sū)轨道。随着中国的稳(wěn)增长(zhǎng)政策落实(shí)与全球(qiú)范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加上预期(qī)改(gǎi)善推动资本(běn)市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段性危(wēi)机(jī)，但各国(guó)政府(fǔ)较为迅(xùn)速地采取(qǔ)了对应措施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分化更明(m美国总统奥巴马几岁íng)显。随(suí)着chat美国总统奥巴马几岁GPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该(gāi)基(jī)金报告期(qī)内对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。”谢(xiè)治(zhì)宇表示。

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