美东时间周三，美联储(chǔ)发布(bù)的最新会议纪要显(xiǎn)示，美(měi)联(lián)储官员在本月的(de)会议上一致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有(yǒu)必要进一步加(jiā)息的问题(tí)上存(cún)在(zài)明显分歧，更多(duō)官员暗示(shì)他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他(tā)们目前的预期一致，那么(me)在这(zhè)次(cì)会议之后可(kě)能没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国经济(jì)增长将放缓，这(zhè)将消除进一步收紧(jǐn)货币政策(cè)的必要性。

　　其他部(bù)分与会(huì)者认(rèn)为(wèi)“在未来的会议上可能有必要进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续(xù)缓(huǎn)慢(màn)得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通(tōng)胀(zhàng)，委(wěi)员(yuán)们(men)一致认为，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然太高了。与会者指(zhǐ)出，物(wù)价压力可(kě)能(néng)比(bǐ)预期更持久，因为(wèi)消费(fèi)者(zhě)支(zhī)出(chū)强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银(yín)行压(yā)力对经济(jì)活动的影响被(bèi)证明(míng)是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们(men)指出(chū)，信贷条件(jiàn)进一步收紧可(kě)能(néng)会(huì)减缓家庭支(zhī)出，减少企(qǐ)业投(tóu)资和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进行(xíng)的产(chǎn)品(pǐn)和(hé)劳动力市场供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去(qù)两周，一些(xiē)美联(lián)储官(guān)员(yuán)表示，通胀和经济活动(dòng)的放(fàng)缓程度还不足(zú)以证(zhèng)明结束加(jiā)息是合(hé)理的。但包括(kuò)美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔(ěr)在(zài)内的其他(tā)人(rén)暗示，他们可(kě)能更(gèng)倾向于(yú)不加息，以评估过去加息的影响和(hé)银行业(yè)的压(yā)力。

　　在5月初美(měi)联储宣布(bù)连续第十(shí)次加(jiā)息(xī)后，本轮(lún)紧(jǐn)缩周期(qī)已(yǐ)累(lèi)计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来最激(jī)进(jìn)的政策路(lù)径之一。

　　对(duì)于未来(lái)的政策走向(xiàng)，由(yóu)于全(quán)球经(jīng)济前(qián)景的不确定性和(hé)近期银(yín)行业的压力，官(guān)员(yuán)们(men)透(tòu)露(lù)未来的决策将转向更加依赖数(shù)据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多(duō)了(le)，无(wú)数(shù)变量将决定加(jiā)息周期(qī)是否(fǒu)会继(jì)续(xù)下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对未(wèi)来(lái)收紧(jǐn)政策的程(chéng)度表示不(bù)确定，在这(zhè)次利(lì)率决议之后，美(měi)联储官员最关(guān)注的(de)还是掌(zhǎng)握政策的(de)主动(dòng)权(quán)，因此(cǐ)保(bǎo)留加息的选择是(shì)有必要的，接下来该央行(xíng)大概率(lǜ)不(bù)会给出一个明晰的利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达降息(xī)的可能性，或者已(yǐ)经(jīng)排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储理事(shì)沃勒表(biǎo)示，该行在6月(yuè)会(huì)议(yì)上决定继续调高利率或是维持利(lì)率(lǜ)不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利(lì)率(lǜ)不(bù)变(biàn)，美联储仍有(yǒu)可能需要在今(jīn)年晚些(xiē)时候加息。直到有明确证据表(biǎo)明(míng)通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩(suō)周期(qī)的(de)最(zuì)后一次，美联储(chǔ)极有可能(néng)在(zài)年底前(qián)降息25个基点。这(zhè)种预期是基于这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至接近美联(lián)储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示，在是(shì)否进(jìn)一步(bù)加息(xī)问(wèn)题上的分(fēn)歧，以及官员(yuán)们采取的是依赖数据(jù)的做(zuò)法——这并(bìng)不(bù)意(yì)味着(zhe)他们不会再次(cì)加息，但(dàn)这肯定会支持这样的观(guān)点，即(jí)他们现在对进一步收紧政策要(yào)谨慎得(dé)多。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于严重冲(chōng)击市(shì)场(chǎng)的(de)银行业危(wēi)机，美联储官(guān)员(yuán)们对此专门进行了(le)讨(tǎo)论(lùn)。纪要(yào)指出，已准备好(hǎo)使(shǐ)用(yòng)他们的(de)工具，以确保金(jīn)融(róng)体系有(yǒu)足够(gòu)的流动性来满足其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指(zhǐ)出，银行业(yè)压(yā)力导(dǎo)致的信贷收缩可(kě)能会使(shǐ)经济陷入(rù)衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一(yī)观点，不(bù)过(guò)，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给经(jīng)济带(dài)来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在(zài)3月底和4月基本(běn)停止。尽管地区性(xìng)银行(xíng)的股价在此期间进一(yī)步下(xià)跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了(le)对盈(yíng)利能力下降(jiàng)的(de)预期，而不是(shì)对偿付(fù)能力的担忧(yōu)。市场参(cān)与者仍对银(yín)行业压力再次(cì)加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地(dì)区(qū)性(xìng)银行业(yè)危机(jī)带(dài)来一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存(cún)在太多的(de)不(bù)确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的债务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要(yào)指(zhǐ)出，许多与会(huì)者提到，必须及时(shí)提(tí)高债务上限，以避免金融体系(xì)和(hé)整体经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调了(le)有关(guān)当局继(jì)续(xù)解决与(yǔ)市(shì)场韧性相关问题的(de)重要(yào)性。一(yī)些与会者强调，美(měi)联储应随时准备使用其流(liú)动性工具，以及微观(guān)审(shěn)慎(shèn)和(hé)宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻(qīng)未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国(guó)会(huì)谈(tán)判代(dài)表继续举行(xíng)债务上限谈判(pàn)。共和(hé)党谈判代(dài)表(biǎo)格雷夫斯(sī)透露，双方谈判(pàn)没(méi)有取(qǔ)得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的(de)部门最早可能(néng)在6月1日耗(hào)尽用来支付联(lián)邦(bāng)账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会(huì)在(zài)未来几周内耗(hào)尽资(zī)金(jīn)的不确(què)定性而言，美联储会(huì)议纪要只是(shì)次要(yào)的。很难(nán)想(xiǎng)象，在这样的背景下美联(lián)储会倾向于采(cǎi)取鹰派(pài)立场，因此(cǐ)该行现在(zài)可能松了一(yī)口气，因为他们有空间从现(xiàn)在开始(shǐ)慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪(xù)，英伟(wěi)达(dá)盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍(réng)处于持(chí)续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示(shì)，共和(hé)党这边要求(qiú)白宫(gōng)接受10年的(de)开支(zhī)限(xiàn)制，双方正在(zài)为(wèi)这件事(shì)进行(xíng)讨论。在被问及是否有(yǒu)可能在未来(lái)24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实(shí)可以非(fēi)常快，但民主(zhǔ)党需要(yào)意(yì)识到他(tā)们花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政(zhèng)部周三发布(bù)的(de)数据，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现金为(wèi)765亿美元(yuán)，较之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧(jù)本(běn)”，美(měi)股(gǔ)原本(běn)将在(zài)国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然爆发(fā)，令市(shì)场重(zhòng)新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练(一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力liàn)AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震(zhèn)惊(jīng)的(de)是，英(yīng)伟达对二季度的(de)营(yíng)收(shōu)指引为110亿美元，远远超(chāo)过预(yù)期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本市场的连(lián)锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依然只有(yǒu)能(néng)源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多(duō)数走(zǒu)弱，纳(nà)斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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