本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公募(mù)基金加速布(bù)局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有望持(chí)续改善；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根(gēn)据招募说明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数(shù)产品也是(shì)以发(fā)起式(shì)的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金(jīn)于(yú)5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)估(gū)值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业(yè)务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实(shí)现业(yny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗è)绩和估值双升(shēng)，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平(píng)均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布(bù)以来，该指数(shù)经(jīng)历(lì)小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居前。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只核(hé)心指数(shù)月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成(chéng)立，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持(chí)续(xù)释(shì)放，北交所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一(yī)大(dà)型公募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现利(lì)润正增长。北交所上市公司(sī)业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益(yì)为(wèi)负外(wài)，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金(jīn)年内均(jūn)斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年内回(huí)报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制约其发展的(de)依然(rán)是市场本身(shēn)较(jiào)差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公(gōng)司(sīny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗)估值表现差异ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗较大。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者门(mén)槛、扩(kuò)大优质(zhì)上(shàng)市企业数(shù)量外(wài)，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在(zài)当前(qián)的位置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司目(mù)前估值已经非常便宜，他们(men)测(cè)算前几大重仓股的(de)平(píng)均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)今年(nián)以来依(yī)然延续了较(jiào)快的(de)增长速度，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期的，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来看，去年(nián)四季度以来北(běi)交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务(wù)指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策的密集发布，可(kě)以说对这个市(shì)场(chǎng)是加大了呵护(hù)的力度，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场构(gòu)成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期可能由于(yú)供给增加对整个(gè)市(shì)场的流动性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市场长期发展的基石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特新(xīn)企业的(de)难度(dù)是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速(sù)发(fā)展，投资机(jī)会应会(huì)越来(lái)越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度(dù)提(tí)升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新(xīn)股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随(suí)着北(běi)交所改革的(de)不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公(gōng)司获得(dé)重估可能性(xìng)较大(dà)。

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