今年A股市场最为火热的(de)“中特估(gū)”板块又将(jiāng)迎来重磅级(jí)指数ETF产品！

　　中国基金(jīn)报记者获悉，4月末刚刚获批的3只中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF，发行(xíng)日(rì)期已(yǐ)经正(zhèng)式定档。

　　5月(yuè)9日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金(jīn)公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基(jī)金将(jiāng)于5月15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，其中，网下现金、网下股票认购期为5月(yuè)15日至19日，网上现(xiàn)金认购期为5月17日19日(rì)，产品的首(shǒu)发募集上限均为20亿元。

　　谈及产品发行预期，多(duō)位(wèi)业内人士用“乐观、理性(xìng)”来形容。在他(tā)们看来，首先，中证国(guó)新央企股东回(huí)报(bào)ETF契合(hé)目前资(zī)本市场的行(xíng)情主(zhǔ)线，预计(jì)发(fā)行(xíng)情况较为理(lǐ)想；其(qí)次，上述ETF设置了发行上限，加上部(bù)分(fēn)券商(shāng)近期(qī)对(duì)于基金的发(fā)行导向(xiàng)转为保有量考核，也不会过份冲刺首发规模。

　　还有业(yè)内(nèi)人士表示，中证国新央(yāng)企主题系列指(zhǐ)数有(yǒu)助于资本市场(chǎng)从科技领域、能源产业等多维度(dù)服(fú)务央企，强化股东回报，帮助(zhù)投资者(zhě)走(zǒu)进央企(qǐ)、认识央企，支持央企利用(yòng)资本(běn)市场做(zuò)强做优做大，提升市场影响力、号召力，切实促进央企(qǐ)上(shàng)市(shì)公司(sī)实(shí)现(xiàn)高质量发(fā)展(zhǎn)。

　　3只央企股(gǔ)东回报ETF“官宣(xuān)”15日(rì)正(zhèng)式发行(xíng)

　　4月末刚刚(gāng)获批的3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF，正(zhèng)式对外“官宣”发(fā)行日期(qī)。

　　5月9日(rì)，包(bāo)括广(guǎng)发(fā)、招(zhāo)商、汇(huì)添(tiān)富3家基金公司旗下(xià)的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同(tóng)时对(duì)外(wài)发布基金发售公告(gào)。

　　公告显示，3只中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)E练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益TF定于(yú)5月15日至19日(rì)期(qī)间正式发售(shòu)，其(qí)中，网下现金、网(wǎng)下股票认购期为5月15日至(zhì)19日，网上现金认购期(qī)为5月17日19日。

　　从发(fā)行规模上(shàng)看，3只基金(jīn)均设置(zhì)20亿(yì)元(yuán)的首发募集上限。3只(zhǐ)基金费率也稍(shāo)有(yǒu)差异(yì)，招商及汇添富旗下的中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF管理(lǐ)费(fèi)+托管费合(hé)计(jì)0.6％，广发中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从(cóng)认购费上看(kàn)，认(rèn)购份额小(xiǎo)于50 万(wàn)份的，认购费(fèi)为0.8％；认(rèn)购份额在50万份至100万份之间的，广发中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF的认(rèn)购费为0.4％，招商及汇添富旗下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF的认购费为0.5％；若(ruò)是认购份额大(dà)于100万(wàn)份(fèn)的，认购费用(yòng)统一为(wèi)1000元/笔。

　　托(tuō)管(guǎn)行方面，广发中证国新央企股东回报ETF由工商银行托管，汇(huì)添富(fù)中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报ETF由(yóu)建设银(yín)行托(tuō)管，招(zhāo)商中证国(guó)新央企股东回(huí)报(bào)ETF的托管(guǎn)方则是(shì)中(zhōng)信建投证券。

　　此(cǐ)外，据基金君了(le)解，上交所拟定于5月11日举办“发现(xiàn)央(yāng)企投资(zī)价(jià)值促进央企估值回归”业务交流会暨国新央企股东回报(bào)ETF宣(xuān)介会。会议主旨为(wèi)进一(yī)步探索建(jiàn)立中国特色(sè)估(gū)值体(tǐ)系，引导央企投资价值发现，推动央企(qǐ)估值回归合理水平。上交(jiāo)所、中(zhōng)国(guó)国新(xīn)、指数公(gōng)司、券(quàn)商、基金公司等相关领导将(jiāng)出席会议。

　　在多(duō)位业内人士看(kàn)来(lái)，3只中证国新央企股东回报(bào)ETF未来都将在上交所(suǒ)上(shàng)市(shì)，上交所此次(cì)会(huì)议或为产品发(fā)行预(yù)热(rè)。

　　不少行业人士也看好央(yāng)企股东回报(bào)ETF的(de)发行情况。“‘中(zhōng)特估(gū)’是近(jìn)期资(zī)本市场的(de)行情主线，包(bāo)括交易所、券商(shāng)、基金工(gōng)商各方(fāng)对此也比较重视，基(jī)金(jīn)公司(sī)肯(kěn)定会重点发行(xíng)，但(dàn)目前市场上也存在不(bù)少(shǎo)央企主题(tí)基金，因此(cǐ)预计此次央企股东回(huí)报ETF发(fā)行(xíng)也(yě)会相对理(lǐ)性(xìng)。”一位基金公(gōng)司人(rén)士表现。

　　一位券商人(rén)士也表示(shì)，所在券商会参(cān)与其(qí)中一只央企股东回报ETF的发行工作，但并不(bù)会过度冲刺首(shǒu)发规模。

　　“首先，央企股东回(huí)报ETF契(qì)合目前资本市场的行(xíng)情主线，产品本(běn)身就比较好卖；其(qí)次，我们近期已(yǐ)将考核侧(cè)重(zhòng)点放在产品保有量上，同(tóng)时降(jiàng)低基金首发的考核权(quán)重。”上述券商人(rén)士(shì)称。

　　一(yī)位基金(jīn)公司人(rén)士也预(yù)计，类(lèi)似去年中证(zhèng)1000ETF的发行大战不会在此次央企股东回报(bào)ETF上上演。“近期多(duō)家基(jī)金公司上报的中(zhōng)证国新央企ETF已经分为三(sān)批陆续推(tuī)向市场，而不是九只同时获批发售，就是为了(le)避免(miǎn)发行大战(zhàn)的出现。”

　　“尽管销售机构不(bù)会过度拼基金首(shǒu)发，不过，目前市(shì)场上非常关注‘中特估’板块，预计发行情(qíng)况(kuàng)也会比较乐观。”

　　基金积(jī)极(jí)布局(jú)央(yāng)企主题产品

　　为投资者带来(lái)分享改革红利工(gōng)具

　　“中特估”成为今年以来资本市场(chǎng)的热门，基金(jīn)公司也(yě)积极布局相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)。

　　中国基金报从Wind数据发现，今年以来全市(shì)场已(yǐ)有18家基金(jīn)公司陆续申报了21只(zhǐ)央国企(qǐ)主题基(jī)金，易方达(dá)、汇添富(fù)、南方、博(bó)时、招商等各大公募巨头都有(yǒu)参与，其中(zhōng)嘉实、华安(ān)、银华(huá)基金等多家机构，还(hái)各申报了(le)主、被动两(liǎng)只产品，积极填补(bǔ)这一产品条线。

　　除了(le)中(zhōng)证国新央企股东回报ETF之外(wài)，此(cǐ)前，易方达、南方、银华还同时(shí)上报了(le)跟踪“中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企科技(jì)引领(lǐng)指数”的ETF，工银(yín)瑞信、博(bó)时、嘉实则上报了中证国(guó)新央(yāng)企现代能源ETF，据了解，上述中(zhōng)证国新央(yāng)企ETF也有望尽快获批，会陆续进入发(fā)行。

　　伴(bàn)随(suí)着这(zhè)些主题产(chǎn)品的(de)发行，意(yì)味着，个人和机(jī)构投资者拥(yōng)有配置央(yāng)企特色指数、分(fēn)享(xiǎng)改革红(hóng)利的便捷工具。

　　据业内人士表示，早(zǎo)在去(qù)年11月，证监会主席易(yì)会满提出“探索建(jiàn)立具有中国特色(sè)的估值体(tǐ)系，促进市(shì)场资(zī)源(yuán)配置功能更好发挥”。这(zhè)一(yī)讲话为A股市场未来发展(zhǎn)和(hé)改革指(zhǐ)明了(le)方向，成(chéng)熟完善的估值(zhí)体系对于资本市场的价(jià)值发现(xiàn)以及(jí)资源配置(zhì)功能的发挥有重要作用，也是资本(běn)市场支持实体经济发(fā)展(zhǎn)的重要基础。因此，看准“中国(guó)特色估(gū)值体系”背景(jǐng)之下，央国(guó)企估(gū)值(zhí)重塑的机遇，行业对这一领域的产品积极布(bù)局(jú)。

　　“我们目前储备了(le)不少央国企(qǐ)主题基金，就是看准这类企业的投资价(jià)值。”据(jù)一(yī)位基金公司人士表(biǎo)示，建立具有中国特色的估(gū)值(zhí)体系，有助于提升市场对国有上市企(qǐ)业的关注度(dù)，对企业估值层(céng)面的(de)各类因素做进一(yī)步(bù)的研究和探讨(tǎo)，强化(huà)相关(guān)领域在(zài)新环境下的资产价格预期。

　　此外，广发基金(jīn)罗(luó)国庆(qìng)表(biǎo)示，从长期来看(kàn)，央国企(qǐ)板(bǎn)块的投资(zī)逻辑是比较完备的：一(yī)是央企是实现国家战略(lüè)发展(zhǎn)的(de)“排头(tóu)兵”，不断受(shòu)到政策的支持与引(yǐn)导；二是(shì)央企作(zuò)为资本市场“压舱石(shí)”“基本(běn)盘”具(jù)有重要作用；三是(shì)央(yāng)企引领科技创新，研发占比逐年提(tí)升；四是央企(qǐ)仍是A股估值洼地。未来在不断完善(shàn)中国(guó)特色(sè)现代(dài)资本市场(chǎng)下，预计国资央企有望迎(yíng)来估值(zhí)修复。

　　汇添(tiān)富基金经理晏(yàn)阳也表(biǎo)示(shì)，当前稳(wěn)健的经(jīng)营业绩为央国企的估值重塑提供了(le)市场(chǎng)认(rèn)可的(de)基础(chǔ)。从盈(yíng)利能(néng)力(lì)方(fāng)面(miàn)来(lái)看(kàn)，练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益近年(nián)来央国(guó)企ROE出现明显企稳回升，目前已超过其(qí)他类型企业，高于A股平均水(shuǐ)平(píng)，体现出央(yāng)国企较(jiào)强的“价值创造”能力。从(cóng)成(chéng)长性来(lái)看，2022年三(sān)季度国资(zī)委旗下(xià)上市央企营(yíng)业总收入同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母(mǔ)净利润(rùn)同(tóng)比增长12.53％，而(ér)同期全部A股仅为8.01％，体现出(chū)央国企的发展韧劲。展望未来，央(yāng)国(guó)企(qǐ)上市公司质量的提(tí)升或将(jiāng)成为央(yāng)国企估(gū)值(zhí)重塑的(de)核心动力。

　　招(zhāo)商基金(jīn)量化投(tóu)资部基金经理刘重杰也表示，从公司经(jīng)营的角度看，上市(shì)央、国企(qǐ)的盈利能力相比A股(gǔ)市场(chǎng)整体(tǐ)而(ér)言更(gèng)加稳健，ROE、分红(hóng)率、股息(xī)率过往长期领先，具备较高的长期投资价值，或(huò)更符合机构投(tóu)资(zī)者、个人养老金等配置性的需(xū)求。在中国特色估值体系的推(tuī)进过程中，央企股东回报(bào)指数具备较好的长(zhǎng)期配置价值。

　　关于央企(qǐ)回(huí)报ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目前(qián)这3只ETF所(suǒ)跟踪的央(yāng)企股东回(huí)报(bào)指(zhǐ)数是什(shén)么？

　　答：中证国(guó)新央企股东回报(bào)指数，指数由国新(xīn)投资有限公司定制，主要(yào)选(xuǎn)取国务院国资委下属(shǔ)现(xiàn) 金(jīn)分红或回购总额(é)占总(zǒng)市值(zhí)比率较高的50只上市公(gōng)司证券作(zuò)为(wèi)指(zhǐ)数(shù)样本， 以(yǐ)反映央企股东回报主题(tí)上市公司(sī)证券(quàn)的整体表现。

　　指(zhǐ)数行业覆盖钢铁、建筑装饰、公(gōng)用事(shì)业、石(shí)油石化、煤炭(tàn)、建筑(zhù)材料、房地产、机械设(shè)备等，前十大成(chéng)份(fèn)股权(quán)重合计(jì)约33％，均(jūn)为央企板块蓝筹股。

　　央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数前十大成份(fèn)股：

　　数据来源： Wind、中证指(zhǐ)数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报指数有(yǒu)哪些特色？

　　答：高分(fēn)红：央企股东(dōng)回报(bào)指数(shù)聚(jù)焦高分红与高(gāo)回购央企，指数近(jìn)12个(gè)月(yuè)股息(xī)率为4.86％，远高于主流指数的分红水平。

　　低估值：央企股(gǔ)东回报(bào)指数(shù)当前市盈率约为9倍，相对于(yú)主流指数表现出(chū)更低的估值水平(píng)，央企估值(zhí)重塑潜力(lì)大。

　　高ROE：央企股东回报指数近(jìn)五(wǔ)年ROE水平(píng)均稳定保持在8％以上，体现出(chū)较(jiào)好的盈利水平和盈利稳(wěn)定性(xìng)。

　　3、问(wèn)：目前这3只央企回报ETF发行时间(jiān)是？

　　答：产品募(mù)集日基本是5月(yuè)15日至5月19日(rì)。投资者可选(xuǎn)择网上(shàng)现金认购、网(wǎng)下(xià)现金认购和网下(xià)股票认购3种方(fāng)式

　　4、问：目前(qián)这3只央企回报ETF发行(xíng)有限额么？

　　答：目前(qián)3只产品募集规模上限为20亿元，如果募集规模超过(guò)20亿元，将采(cǎi)取比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管(guǎn)理费(fèi)、托(tuō)管费等。

　　目前3只产(chǎn)品认购费(fèi)用来(lái)看，在认(rèn)购(gòu)金额(é)低(dī)于50万，认(rèn)购费均为0.8％，在50万和(hé)100万(wàn)之(zhī)间(jiān)，广发(fā)旗下(xià)产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而(ér)托管费上(shàng)，广发旗下产品为0.05％，招(zhāo)商和汇(huì)添富(fù)为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排(pái)，以及(jí)后续做市商如何安(ān)排？

　　答(dá)：这3只ETF将在(zài)上交所(suǒ)上市(shì)。多家公司后续(xù)将(jiāng)安排做市商，保障充(chōng)分(fēn)的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金(jīn)的基金(jīn)经理人选？

　　答(dá)：从目前看，这(zhè)三(sān)家(jiā)基金(jīn)公司(sī)都由(yóu)“实力派”来担纲(gāng)基金经理。其中(zhōng)广(guǎng)发央企回报ETF拟任基金经理罗国庆为广发基金指数投资部(bù)副(fù)总经理(lǐ)，而汇(huì)添富央企(qǐ)回(huí)报ETF采取了双基金经理来(lái)管理(lǐ)。

　　8、问：央企股(gǔ)东回报指数历史表现怎么(me)样？

　　答：WIND资(zī)讯(xùn)数据显示(shì)，截至(zhì)3月(yuè)31日，央(yāng)企股东回报指数过去三年累计(jì)涨幅41.42％，过去三年历史年化回(huí)报12.60％，超越同期沪深(shēn)300和上(shàng)证(zhèng)红利(lì)指数(shù)的(de)表现。

　　9、问：如何看待央企指数(shù)的投资价值？

　　第一、央企特色突出：1、市值(zhí)优势明(míng)显，具(jù)备较高的长期(qī)投资(zī)价值；2、央企经(jīng)营较稳(wěn)健，整体平均盈利(lì)高于A股；3、肩负社会(huì)责任，是国家(jiā)战略发展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估(gū)值较低，重塑中国特(tè)色估值体(tǐ)系背景下(xià)估值提升空间较(jiào)大。

　　第三、红利因子叠加：1、红利(lì)属性更明(míng)显，追求分享高质(zhì)量发展成果(guǒ)2、具备一定抗通胀能力和抗风(fēng)险的配置(zhì)效益。

　　10、问：目前央企概念已经涨过一轮(lún)了，板(bǎn)块持续性如何？

　　答(dá)：一、央企当(dāng)前估值(zhí)仍处于较低(dī)分位水平。截至2023年4月底，中证央企(qǐ)指数市盈率TTM为10.59，低于全市场中证(zhèng)全指的(de)17.07。自(zì)2014年底至今，中证央企指数估值水平（市盈率TTM）处于其38％分位(wèi)水平(píng)。无(wú)论横向(xiàng)对比还(hái)是(shì)纵向比较，央企整(zhěng)体估值水平与其经济地位并不匹配，亟待改善，在政策支持下有望迎来重塑(sù)。

　　二(èr)、央企重估或是贯穿全年的主线。从券商机构的对外观点来看，多家券商明确表示今年的投资主线之一就(jiù)是(shì)央国企价值(zhí)重估(gū)。部(bù)分(fēn)券商(shāng)的(de)观点如下：

　　国信(xìn)证券(quàn)：继(jì)续(xù)把握国(guó)企价值重估这一投(tóu)资主线；

　　银(yín)河(hé)证券：不受黑天(tiān)鹅(é)干扰，坚持数字(zì)经(jīng)济+国企(qǐ)改革主(zhǔ)线；

　　平安证券：数字经济(jì)+国企(qǐ)改(gǎi)革的投资主线更为清晰(xī)；

　　光大证(zhèng)券(quàn)：在新一轮国企改革和中国特色估值体系推(tuī)动(dòng)下(xià)，当(dāng)前国企价值重估行情有望持续并形成(chéng)主(zhǔ)线(xiàn)行情。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益