近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施(shī)罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱(yú)乐(lè)、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金大(dà)中华和施罗德(dé)国际精选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中国新能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志中解释道：长期来看(kàn)，关(guān)注(zhù)三(sān)大主题。一是(shì)电动车(chē)供应链(liàn)；二是(shì)技术自主可(kě)控(kòng)；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球各国的(de)脱碳(tàn)行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提供了(le)重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价(jià)值链(liàn)的(de)供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆(liàng)的需(xū)求方面也占(zhàn)据重要(yào)地位。可能(néng)很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设施最(zuì)完善的(de)国家(jiā)之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例(lì)，中国平均一(yī)个(gè)公(gōng)共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各自(zì)的(de)领域(yù)中建立主导(dǎo)地(dì)位，以(yǐ)某(mǒu)智能(néng)组件为例(lì)，它是电动汽车中用(yòng)于电(diàn)池和电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的(de)份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在(zài)法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基(jī)金安(ān)联神州A股(gǔ)基金也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大的就是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布(bù)的(de)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车(chē)配(pèi)套，较去年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电(diàn)池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基(jī)于优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系天北向资金净(jìng)流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它个(gè)股还包括(kuò)宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何(hé)持有宁德时代(dài)时，写道：宁(níng)德时代所处(chù)的位置(zhì)是令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大(dà)增(zēng)长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市场份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了(le)：他(tā)们如(rú)何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所(suǒ)有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的(de)判断也可拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系能是错(cuò)的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若(ruò)不能维系。这(zhè)些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁德时代(dài)的(de)判(pàn)断(duàn)。

　　但并(bìng)非(fēi)所有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金持有的前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月(yuè)基(jī)金(jīn)加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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