一度被(bèi)称为“机构投资(zī)者风(fēng)向(xiàng)标”的股票ETF市场，迎来(lái)重大变局，个人投资者不仅在新(xīn)发基金中占据(jù)主(zhǔ)流，存量产品也(yě)超过了机构投资者占(zhàn)比。

　　多位业(yè)内人士对(duì)此表示，在基金(jīn)行业ETF投(tóu)教工(gōng)作成效显著，ETF交易工具优势被投资者逐渐认知，以(yǐ)及投资热(rè)点轮动加快、主题和行业ETF跟踪效率较高(gāo)等背(bèi)景下，国内(nèi)资本市场(chǎng)正在经(jīng)历股(gǔ)民(mín)转基民，由“投(tóu)个股”到“投(tóu)ETF”的转变。长期来看，个人在(zài)股票ETF占比抬升，有利于投资者分散风(fēng)险，提高市场交易活(huó)跃度，长远可提(tí)高A股市(shì)场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资(zī)者成(chéng)为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)13日，今年新成立的(de)37只股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）上市(shì)前一周披露的个人投资者平均占(zhàn)比(bǐ)83.9％，个人(rén)投资者俨(yǎn)然成为新(xīn)发权益ETF的(de)主力军。

　　而从全市场数据看，2022年个人(rén)投资者比例(lì)为50.85％，同(tóng)比下降3.67个(gè)百分点(diǎn)，但仍然在股票(piào)ETF市场占比(bǐ)超过了机构资金。

　　针对个人投资者占比(bǐ)的(de)变化(huà)，华泰柏瑞指数(shù)投(tóu)资部总监助理(lǐ)、基金经理李沐阳(yáng)表示，2018年以前，权(quán)益类(lèi)ETF的规(guī)模主要集中在(zài)几大宽基ETF，一般都是机(jī)构投资者做配置去买ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如雨后春笋般出现(xiàn)，叠加全行业指(zhǐ)数相关业务同(tóng)仁在ETF投教工作(zuò)上的共同努力，ETF作为交易工(gōng)具的优势，越来越被普通个人(rén)投(tóu)资者认知，从而使个人(rén)股票(piào)占(zhàn)比(bǐ)的(de)大(dà)幅提升(shēng)。

　　具体(tǐ)到今(jīn)年新发(fā)ETF个人占比较高的(de)现象，国泰基金也分析，今年以(yǐ)来A股市场持续回暖，投(tóu)资(zī)者情绪比(bǐ)较积极，新发(fā)产品募资环(huán)境比较(jiào)好，也越来越受到(dào)个人投(tóu)资(zī)者的青睐(lài)。此外，ETF投资(zī)者大部(bù)分(fēn)由股民(mín)转(zhuǎn)化而来，这(zhè)些个人(rén)投资者也认识到ETF持有(yǒu)一篮(lán)子股票(piào)，胜率大概率更高，相对于个(gè)股来说，也能更好地(dì)分散风险。

　　基煜研(yán)究也补充道，个(gè)人(rén)投(tóu)资者“买新(xīn)不买旧”的(de)理念扎根较(jiào)深，更倾向于交易新上市(shì)的(de)ETF，而机构(gòu)投资者对于时间成(chéng)本的把(bǎ)控(kòng)较(jiào)严格，在看准(zhǔn)投资机会后，更倾(qīng)向于(yú)去申购老产品。

　　近五年(nián)个(gè)人占比呈攀升势(shì)头

　　个(gè)人增(zēng)持宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五(wǔ)年数据看，个人(rén)在股(gǔ)票(piào)ETF占比也呈现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产(chǎn)品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平(píng)均分别(bié)为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超过(guò)了机(jī)构资(zī)金，股票ETF作(zuò)为“机构投资者风向标”成(chéng)为过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过了机(jī)构占比。

　　分结构来看，在(zài)宽基(jī)ETF中，个人占(zhàn)比(bǐ)从(c过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子óng)38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分(fēn)点；而(ér)个人投资者占比较高的(de)行业(yè)或主题ETF，同期则从(cóng)60.6％的高点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分(fēn)点。

　　但由于(yú)国内ETF整体(tǐ)仍在扩张(zhāng)态势中，个人投资者在行业或主题ETF产品中占(zhàn)比下降，但绝(jué)对份额也是(shì)在增(zēng)长的，这一数据更代表(biǎo)了机构投资者对行业或主题ETF的认可(kě)度(dù)也在不断抬(tái)升。

　　“我(wǒ)个(gè)人认为是(shì)ETF投教(jiào)工作(zuò)在(zài)发(fā)挥作用。”李沐阳表示，在下沉调研的(de)过程(chéng)中，我们发(fā)现大部分投资者都会(huì)将较为(wèi)低风(fēng)险的宽基ETF，比(bǐ)如沪(hù)深300ETF等(děng)产品作为(wèi)尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产组合配置中的一(yī)个(gè)重要的台阶。

　　国泰基金也(yě)补充道，由于近年来行业(yè)轮(lún)动(dòng)加(jiā)快，而(ér)宽(kuān)基ETF可以(yǐ)帮助投资者把(bǎ)握比较均衡的投资机会，受(shòu)到资金关注。早在2018年(nián)和(hé)2022年，市场震荡下(xià)行，投资者的(de)风险偏好有所降低(dī)，宽基ETF会比较受(shòu)欢迎(yíng)；而在(zài)市场上行时，行业和主题异(yì)彩纷呈，机会又(yòu)多上涨(zhǎng)空间又大(dà)，风险偏好也随之上升，所以行(xíng)业和主题(tí)ETF占比则会提升。

　　基(jī)煜研(yán)究(jiū)也(yě)表(biǎo)示(shì)，近五年市场成交热情的提升(shēng)带来(lái)了A股市场(chǎng)的大(dà)幅发展，个人投资(zī)者(zhě)入市规模激增，而在经(jīng)历(lì)了(le)多(duō)种行情风格的(de)锤炼后，尤其是操(cāo)作难度较高的2022年之后(hòu)，投(tóu)资(zī)者们对于跑赢基准(zhǔn)的难度(dù)有了更清晰(xī)的认知，而ETF能够有效的跟(gēn)上基准(zhǔn)的步(bù)伐(fá)；另一方面(miàn)，近几年投资热点(diǎn)轮动(dòng)较(jiào)快，新(xīn)的投(tóu)资领域带来(lái)了大量的学习成本(běn)，而ETF的投资门槛较低，运作(zuò)透明(míng)度较高，因(yīn)而逐步(bù)获得(dé)个(gè)人投资者的认可。

　　具(jù)过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子体(tǐ)来看，基煜研(yán)究分(fēn)析，一是随着(zhe)A股市场愈发(fā)成熟(shú)、有(yǒu)效(xiào)性(xìng)提升，个人投资者对(duì)于β收(shōu)益(yì)的认知(zhī)将越来越深(shēn)入(rù)，近(jìn)几年可以看到更多投资者会基(jī)于(yú)大势选择宽基(jī)投(tóu)资工(gōng)具(jù)；另一方面，2019年(nián)至2021年，市场的投资主线较为清晰，如消费、新能源(yuán)、医(yī)药等，因此行业主题(tí)基金ETF更(gèng)容易受到追捧。

　　提升(shēng)交(jiāo)易(yì)活跃度

　　长远可提高A股市场的稳定性(xìng)过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子p>

　　随着个人占(zhàn)比的抬升，股(gǔ)票ETF市场(chǎng)的交投活跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票ETF市场总成(chéng)交(jiāo)额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手率(lǜ)也从(cóng)7.3％增(zēng)至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内人士表示，长期来看(kàn)，股票ETF市(shì)场(chǎng)个人占(zhàn)比超过机构(gòu)，有(yǒu)利于(yú)股民转为基(jī)民(mín)，为(wèi)投资者分散风险，提升(shēng)交(jiāo)易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市场的(de)稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人(rén)投(tóu)资者大都由股民转化而来(lái)，个人投资者发现(xiàn)ETF快捷(jié)、透明、成本低廉且相比个股可以(yǐ)更(gèng)好地平(píng)滑风(fēng)险，也能(néng)够获得(dé)交易(yì)的参与感，于是更多选择通过ETF来(lái)参与市场(chǎng)。相比(bǐ)个股来说，ETF的风险(xiǎn)更分散(sàn)波动也更小，因此个人投资者选择ETF而非股票，长(zhǎng)远来看可(kě)提高A股市场的(de)稳定性。

　　“个人投(tóu)资者在ETF投资上可(kě)能(néng)交易频率(lǜ)更高，也更容易受到(dào)市场(chǎng)消息的(de)影响，这对于我们基金管理(lǐ)人的持续运营和投资者陪伴都(dōu)提(tí)出(chū)了更高的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的个人占比可能(néng)会(huì)带来更活跃的交(jiāo)易，并带来(lái)更有吸引力(lì)的市场。”李沐阳也称。

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