美东时间周(zhōu)三(sān)，美联储发(fā)布的最新会议纪(jì)要显示，美(měi)联储官员在本月的(de)会(huì)议上(shàng)一致同(tóng)意加息25个基(jī)点，但在(zài)是否有必要进一步加(jiā)息(xī)的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几(jǐ)位与会(huì)者指出，如果经济发展与他(tā)们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能(néng)没有(yǒu)必要进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们预期美国经济增长将放(fàng)缓，这将消除(chú)进一步收(shōu)紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的会议上可能(néng)有(yǒu)必要进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可(kě)能会(huì)继(jì)续缓慢得(dé)令人无法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通胀，委员(yuán)们一致认(rèn)为(wèi)，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太(tài)高了。与会者指出，物(wù抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年)价压力可能比预(yù)期更持久，因为(wèi)消费者(zhě)支出强于预(yù)期，劳(láo)动(dòng)力市场吃紧，特别(bié)是如果银(yín)行压力(lì)对(duì)经(jīng)济活(huó)动(dòng)的(de)影响被证明是温和(hé)的(de)。

　　然而，也有委员们(men)指出，信(xìn)贷条件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家(jiā)庭支出，减(jiǎn)少企业(yè)投资和(hé)招聘(pìn)，所有这些都将支持正在进行(xíng)的产品(pǐn)和劳动力市场供需再平(píng)衡(héng)，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去(qù)两周，一些美联(lián)储官员(yuán)表示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程(chéng)度还不(bù)足以(yǐ)证明结束加息是(shì)合(hé)理的。但包括美联储主席(xí)鲍威尔在内(nèi)的其他(tā)人(rén)暗(àn)示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以评(píng)估(gū)过去加(jiā)息的影响和银行业(yè)的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第十(shí)次(cì)加(jiā)息后，本轮(lún)紧缩(suō)周(zhōu)期已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以(yǐ)来(lái)最激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全球(qiú)经(jīng)济前景的不确定性和近期银行业的(de)压力，官(guān)员们透露未(wèi)来(lái)的决策将转向更加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在(zài)于，变(biàn)数太多了，无数变(biàn)量将决(jué)定加息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪(jì)要(yào)指出，与会者(zhě)普遍对(duì)未(wèi)来收紧政策(cè)的(de)程(chéng)度表示不确定，在这次利率决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保留加息的选择是有(yǒu)必要(yào)的，接(jiē)下(xià)来该(gāi)央行大概率不会给(gěi)出一(yī)个明(míng)晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些(xiē)与(yǔ)会者强调，至关重要的是不(bù)要传达降息(xī)的(de)可能性，或者已经排除了进一步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行(xíng)在(zài)6月(yuè)会(huì)议上决定继(jì)续调高利率或是维(wéi)持利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美(měi)联储仍(réng)有(yǒu)可能(néng)需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据表明(míng)通胀正在(zài)降温之前，美(měi)联储都不应(yīng)结束紧抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年缩周期。”

　　目前(qián)，市(shì)场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基(jī)点(diǎn)。这种预(yù)期是基于这样一种假(jiǎ)设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入衰退，而通(tōng)胀率将降至接近美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是(shì)否进一步加息问题上的分歧，以及(jí)官员们采取的是(shì)依赖数据的(de)做法——这并不意味着他(tā)们不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观(guān)点，即(jí)他们现(xiàn)在(zài)对(duì)进一步(bù)收紧政策(cè)要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行业危机(jī)，美联储(chǔ)官员们(men)对(duì)此专门(mén)进行(xíng)了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好使用他们的(de)工具，以确保金融体系有足(zú)够的流(liú)动性来满足(zú)其(qí)需(xū)求。

　　在(zài)3月份(fèn)的会(huì)议上，美联(lián)储经济学家(jiā)曾指出(chū)，银行业压力(lì)导(dǎo)致(zhì)的(de)信贷收缩可能(néng)会使(shǐ)经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在(zài)，美联储(chǔ)重(zhòng)申了(le)这一观(guān)点，不过，如果信(xìn)贷条件(jiàn)缓解，也将给经济(jì)带来(lái)动力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中小银(yín)行(xíng)的存款(kuǎn)外流(liú)在3月(yuè)底(dǐ)和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地(dì)区(qū)性(xìng)银行的股价在此期间进(jìn)一步下跌(diē)，但(dàn)对(duì)绝大(dà)多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要(yào)反映了对盈利能力(lì)下降的预期(qī)，而不是对偿付能力的担忧。市(shì)场(chǎng)参(cān)与者仍(réng)对银(yín)行业压力再(zài)次加(jiā)剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会(huì)议纪要(yào)中最突出的主题是，围绕(rào)地(dì)区性银行业危(wēi)机带来的信贷(dài)紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度(dù)关(guān)注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务(wù)上限，以避免金融体(tǐ)系和整体经济出现严重混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了(le)美国国债市(shì)场有(yǒu)序运作的重要(yào)性，或强(qiáng)调(diào)了有关当局继续解决与市场韧性相关问(w抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年èn)题的重要性(xìng)。一些与会者(zhě)强调，美联储(chǔ)应随(suí)时准备(bèi)使用其流(liú)动性(xìng)工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎(shèn)监(jiān)管(guǎn)和监督(dū)工(gōng)具(jù)，以减轻(qīng)未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白(bái)宫(gōng)和国会谈判代表(biǎo)继续举(jǔ)行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判代(dài)表(biǎo)格(gé)雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政(zhèng)部长耶伦重申她的部门(mén)最早(zǎo)可能(néng)在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的资(zī)金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是(shì)否(fǒu)会在未(wèi)来几周内耗(hào)尽资金的不确定性而言，美(měi)联储(chǔ)会议纪(jì)要只(zhǐ)是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因此该(gāi)行现(xiàn)在可能(néng)松了一口气，因为他们(men)有空间从(cóng)现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖(tuō)累市场情绪，英伟(wěi)达盘后(hòu)现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲(qiāo)响后，美国众(zhòng)议院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡接受(shòu)采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和(hé)党这(zhè)边要求白(bái)宫接(jiē)受10年的开(kāi)支限制(zhì)，双方正在为这件(jiàn)事进行讨论。在被问及是否有可能(néng)在未来(lái)24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成(chéng)协议其实可以非常(cháng)快，但民主党需要意识到他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财政部(bù)周三发布的数(shù)据，截至5月23日(rì)的账上现金(jīn)为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本将在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后的英(yīng)伟达突然(rán)爆发(fā)，令(lìng)市场重(zhòng)新看到炒(chǎo)作题(tí)材(cái)的勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据财报，英(yīng)伟达在(zài)本财年第一(yī)财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市场震惊(jīng)的(de)是，英(yīng)伟达对(duì)二季度的(de)营收指引为110亿(yì)美元，远远(yuǎn)超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望(wàng)引发全球资(zī)本市(shì)场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指数(shù)11个板(bǎn)块依然只有能源(yuán)板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠(kào)前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数(shù)走弱，纳(nà)斯达克中国(guó)金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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