标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压g>财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续(xù)召集相关(guān)保险公(gōng)司(sī)开(kāi)会，主要内容标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口(kǒu)指导的(de)名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压是不久前监管召集(jí)险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成(chéng)本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争(zhēng)分(fēn)析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会(huì)的一位总精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率达成(chéng)共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年(nián)金的(de)责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已经(jīng)准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人士对(duì)财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率，以往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持续(xù)回(huí)落，股票(piào)和基金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种长端(duān)利(lì)率中(zhōng)枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和(hé)优(yōu)质非标(biāo)资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益(yì)率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产品类型(xíng)调整评(píng)估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来(lái)看，预(yù)定利率跟随评估(gū)利(lì)率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有过多次(cì)调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美(měi)国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同时市场压力致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，参(cān)考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负(fù)债端主要(yào)通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利(lì)润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估(gū)利率等降低负债端成(chéng)本(běn)。

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