美东时(shí)间(jiān)周三(sān)，美联储(chǔ)发布的最新会议纪(jì)要显示，美联(lián)储(chǔ)官员在本(běn)月的会议上一致(zhì)同(tóng)意加息(xī)25个基(jī)点，但在是否(fǒu)有必(bì)要进(jìn)一步加息(xī)的问题上存在明(míng)显分歧，更多(duō)官员暗(àn)示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发(fā)展与他们目前的预(yù)期一(yī)致，那么在这次会议(yì)之后可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他(tā)们预期美国经济增(zēng)长将(jiāng)放缓，这将消除进一步(bù)收紧货币(bì)政策(cè)的必要性。

　　其(qí)他(tā)部(bù)分与会(huì)者认为“在未来的会议(yì)上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复(fù)到2％的(de)进程可能会继(jì)续缓慢得令(lìng)人(rén)无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高了。与会(huì)者指出，物价(jià)压力可能比(bǐ)预(yù)期更持久，因(yīn)为消费者支出强于(yú)预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如果银行压力(lì)对经济活动的影响被证明(míng)是(shì)温和的。

　　然而，也有(yǒu)委(wěi)员(yuán)们指(zhǐ)出(chū)，信(xìn)贷(dài)条件进一步收紧可能(néng)会减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出，减少企业投资(zī)和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力市场供需再(zài)平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些(xiē)美联储官(guān)员表示，通胀和经济活(huó)动的放(fàng)缓(huǎn)程度还不(bù)足以(yǐ)证明(míng)结束加息(xī)是合(hé)理的(de)。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在(zài)内(nèi)的其他(tā)人(rén)暗(àn)示，他(tā)们可能更(gèng)倾(qīng)向于不加息，以(yǐ)评估过(guò)去(qù)加息的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续第十次加(jiā)息后，本轮(lún)紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为(wèi)上世(shì)纪(jì)80年代以来最激(jī)进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的(de)不确(què)定(dìng)性(xìng)和近期银行业(yè)的压(yā)力，官(guān)员们透(tòu)露(lù)未来的决策将转向更加依赖数据的(de)方式。但(dàn)麻烦(fán)在(zài)于，变数(shù)太多了，无数变量将决定加(jiā)息周期(qī)是否会(huì)继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程(chéng)度表示不确定(dìng)，在这次(cì)利率决议(yì)之后，美(měi)联储官员最(zuì)关(guān)注的还(hái)是(shì)掌握政策(cè)的主动权，因此(cǐ)保留加息的(de)选择是有必要的，接下(xià)来该央行大概率(lǜ)不会给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与(yǔ)会者强(qiáng)调，至关重要的是不要(yào)传达降息的可能性(xìng)，或者(zhě)已经(jīng)排除了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理(lǐ)事沃勒表示(shì)，该(gāi)行在6月会议上决定继(jì)续调高利率或是(shì)维持利率不(bù)变都是有可能的。“即(jí)使6月维(wéi)持利(lì)率不变，美联储仍(réng)有可能需要在(zài)今年晚些(xiē)时(shí)候加息。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市场普(pǔ)遍预计，5月(yuè)的加(jiā)息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前降(jiàng)息(xī)25个基点。这(zhè)种预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而(ér)通胀率将降至接近(jìn)美(měi)联储2％的(de)目标。

　　分(fēn)析师表示(shì)，在是否进一步加息问(wèn)题上(shàng)的分(fēn)歧(qí)，以及官(guān)员们采取的(de)是依赖数据的做法——这并不(bù)意(yì)味(wèi)着他们不会再次加(ji再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活ā)息(xī)，但这肯定(dìng)会支持这样的(de)观(guān)点(diǎn)，即他们现在(zài)对进(jìn)一步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银(yín)行(xíng)业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用(yòng)他(tā)们的工(gōng)具，以确(què)保金融体系有足够的(de)流动性来(lái)满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的(de)会(huì)议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可(kě)能会使经(jīng)济陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联储重申了这(zhè)一(yī)观点(diǎn)，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将(jiāng)给经济带来动力(lì)。

　　纪(jì)要指出，中小银(yín)行的(de)存(cún)款外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝大(dà)多数(再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活shù)银(yín)行(xíng)来说，这些下(xià)跌似乎主要反映了(le)对盈利能(néng)力(lì)下降的预(yù)期，而不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍对(duì)银行业(yè)压力再(zài)次加剧的可能性保持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会(huì)议纪要(yào)中(zhōng)最突(tū)出的主题(tí)是，围绕(rào)地区性银(yín)行业危机带来(lái)的信(xìn)贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高度关注的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融(róng)体系和整(zhěng)体经(jīng)济出现严重混(hùn)乱的(de)风险。

　　一(yī)些与(yǔ)会者指出了美国(guó)国债市场有序运作的重要(yào)性，或强调了有(yǒu)关当局继续解(jiě)决与市场韧性(xìng)相关问题的重要性。一些与会者强调，美联储应随时(shí)准备使用其(qí)流动性(xìng)工具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国(guó)会谈判代表继续举行债(zhài)务上(shàng)限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取得(dé)任何(hé)进展。美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)重(zhòng)申她的部门最早(zǎo)可能在6月1日(rì)耗尽(jǐn)用来支(zhī)付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联邦政府是否会在未(wèi)来几周内(nèi)耗尽资金的(de)不确定性而(ér)言，美联储会(huì)议纪要(yào)只是次要的。很(hěn)难(nán)想象(xiàng)，在这样的背景下美联储(chǔ)会(huì)倾(qīng)向于(yú)采取鹰派(pài)立场，因(yīn)此该行现(xiàn)在可能(néng)松了一口气(qì)，因为他们有空间从现在开始慢慢(màn)采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达(dá)盘后(hòu)现暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随着理论上美国(guó)违(wéi)约的(de)“X日”愈(yù)发临近(jìn)，美股市(shì)场周(zhōu)三仍(réng)处于(yú)持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后(hòu)，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的(de)情况“有一点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步表示(shì)，共和(hé)党这边要(yào)求(qiú)白(bái)宫接受10年的开支(zhī)限制，双(shuāng)方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在被问(wèn)及是(shì)否有可能在未来(lái)24-48小时内(nèi)达成协议(yì)时，麦卡锡表示，达成协议其再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活实可以非常(cháng)快(kuài)，但民(mín)主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政(zhèng)部周三(sān)发布的(de)数据，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较(jiào)之前一(yī)天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的(de)过(guò)程(chéng)中进入“垃圾(jī)时(shí)间”，但(dàn)周三盘后的(de)英伟达突(tū)然爆发，令市场重新看到炒作题(tí)材的(de)勃勃生机。

　　根(gēn)据财(cái)报(bào)，英伟达在本财年第(dì)一(yī)财(cái)季总共实现营收71.9亿(yì)美(měi)元，市场预(yù)期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其中受惠(huì)于云计(jì)算(suàn)平(píng)台和大型科(kē)技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的(de)42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营收指引(yǐn)为110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场的连(lián)锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板块依然(rán)只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达(dá)克中(zhōng)国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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