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中国有几个党派，中国有几个党派组织国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄金现货(huò)价格本(běn)周(zhōu)四(sì)一度冲上2080美(měi)元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年(nián)10月低点以来(lái)股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升(shēng)，引(yǐn)来众(zhòng)多(duō)投(tóu)资(zī)者的目光。国泰(tài)君安刘越男等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠宝复(fù)苏(sū)节奏与弹性优于预期(qī)，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠(zhū)宝销售表现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

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　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解(jiě)，其一，金价稳(wěn)步上行(xíng)预期(qī)提振长期需求，存货(huò)增(zēng)值提振毛利(lì)率，C端(duān)消费(fèi)者黄金投资保(bǎo)值(zhí)需求及加盟商补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求显著回(huí)补，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三(sān)，古法(fǎ)金中流砥(dǐ)柱(zhù)，金(jīn)镶钻打开利润弹(dàn)性(xìng)。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情的可持(chí)续性，德邦(bāng)证券(quàn)郑澄怀(huái)在(zài)5月(yuè)5日研报中分(fēn)析，从(cóng)国际金价(jià)来看，全球(qiú)地(dì)缘政治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等(děng)因素均有望对金价形成长期支撑(chēng)。从国内消费复苏的节奏来看，预(yù)计今年三四(sì)季度婚庆旺(wàng)季将(jiāng)持续(xù)释放消费(fèi)需求。

　　长期(qī)来看(kàn)，龙头公司有望(wàng)凭(píng)借精准的产(chǎn)品定(dìng)位，创新性的产品设(s中国有几个党派，中国有几个党派组织hè)计，以及积极的渠道(dào)扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基本处于历史中(zhōng)枢水平，仍具有较大的投资吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国银(yín)河(hé)证券研究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预期(qī)国内金(jīn)银珠宝市场规模未(wèi)来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超(chāo)过90万亿元，年(nián)复合(hé)增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝(bǎo)的市场规模(mó)增(zēng)长速(sù)度更快，年复(fù)合(hé)增(zēng)长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金(jīn)市场的增速(sù)最(zuì)快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的增(zēng)速(sù)。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链(liàn)来看，主(zhǔ)要包括上(shàng)游黄金、钻石(shí)等原材料供应，中(zhōng)游的(de)制造设计及下游的终端零售环节，其中下游环(huán)节的附(fù)加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，下(xià)游(yóu)零(líng)售环节(jié)同样拥有较高的毛利率水(shuǐ)平，黄金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可(kě)达到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产(chǎn)业链(liàn)附(fù)加值高，相关企业通过强势(shì)的渠道建设以(yǐ)提高市场(chǎng)份额，可以获得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞(jìng)争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年，中(zhōng)国(guó)金(jīn)银珠宝行业市占率前十的集团中(zhōng)，除了瑞士(shì)历峰集团、路易·威登集团外其余(yú)8个均为(wèi)国产品牌集团(tuán)。中国金银珠宝行业头部公司(sī)周大福、老凤(fèng)祥、豫(yù)园(yuán)股份(fèn)在(zài)2022年的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业(yè)内的CR10不断提升(shēng)，于(yú)2021年超过(guò)了30％。