市场再迎来风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同日，上交(jiāo)所发文称，将(jiāng)在证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已有(yǒu)8只科创(chuàng)50ETF，合计规模(mó)超900亿(yì)元，另(lìng)外(wài)还有2只科创50成分增(zēng)强策略ETF。业内人士表示(shì)，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市场投(tóu)资者将拥(yōng)有更灵活(huó)的(de)风险管理工具，相应(yīng)的ETF市场(chǎng)容量(liàng)、流动性、稳定性(xìng)都将有(yǒu)所(suǒ)提升，更多吸引(yǐn)资金入市，也(yě)能(néng)更好地(dì)服务于科创板上市(shì)企业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期权产品，将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规(guī)则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，证监(jiān)会称，科(kē)创50ETF期权科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化(huà)的交易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，对促进科创板企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改革(gé)试(shì)验田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。

　　首只基于科创50指数(shù)场内期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年(nián)设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需(xū)求(qiú)积极推(tuī)动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只科(kē)创50ETF于(yú)2020年(nián)9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立(lì)。截至目前，市(shì)场上科创50ETF合计(jì)规模超900亿元，其(qí)中，规模最大华夏(xià)上(shàng)证科创板50ETF规(guī)模(mó)为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流(liú)入超(chāo)440亿元(yuán)，是(shì)同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第(dì)二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿(yì)元。

　　而早在(zài)科(kē)创板设立以来，市(shì)场对风(fēng)险管理(lǐ)工具的呼声不断，由(yóu)于涨跌(diē)幅限制比例(lì)为(wèi)20％，投资者在投(tóu)资科创(chuàng)板(bǎn)个股面(miàn)临的价格(gé)波动更大，因此，随着市场(chǎng)体量不(bù鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救)断扩(kuò)张，风险(xiǎn)管理需求也更(gèng)加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市(shì)，将会给投(tóu)资(zī)者(zhě)提(tí)供更(gèng)加灵活的风险管(guǎn)理工具，使得投资者更有(yǒu)效率管理风险的同时，能(néng)够有更多(duō)的时间和精力(lì)去关注鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救标的对(duì)应上市公司的投资价值(zhí)。”中山大学岭南学院教授(shòu)韩乾(qián)认为，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)的鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救容量将有所扩大，提供(gōng)更好(hǎo)的(de)流(liú)动(dòng)性，市场稳定性提(tí)升；也将为市场带来更(gèng)多的增量资金，更好地(dì)服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重要作用。截至目(mù)前，市场已上市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权市场上(shàng)新速度(dù)加(jiā)快。在去年，就有4只(zhǐ)新品种上市(shì)，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下(xià)的创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期权。

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