衰退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示(shì)，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累(lèi)项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济(jì)分析(xī)局表示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落(luò)以及非(fēi)住宅固(gù)定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经(jīng)济(jì)最大(dà)的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个(gè)人消费支(zhī)出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私(sī)人库存(cún)的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再(zài)次(cì)升温。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这(zhè)是(shì)核心PCE连(lián)续第(dì)五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日(rì)，伊朗军(jūn)队发(fā)表声(shēng)明称，扣押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一(yī)艘(sōu)不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中(zhōng)，不明船(chuán)只的自动全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣(kòu)押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不明船(chuán)只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美(měi)联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒充(chōng)乌(wū)克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事发(fā)生(shēng)在(zài)今(jīn)年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一(yī)次友(yǒu)好的(de)谈话(huà)，是(shì)我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌(wū)克兰(lán)人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的(de)信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法(fǎ)确(què)认准确(què)性。上述发(fā)言(yán)人还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出(chū)于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看(kàn)似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联储的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作(zuò)为主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的(de)密切关注(zhù)，有时(shí)会引发(fā)股市(shì)波(bō)动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同他人(rén)的私(sī)下会面时(shí)常引发(fā)争议(yì)，因为外界(jiè)认为，联储官(guān)员的言论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次(cì)成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视(shì)频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗申科和德国(guó)前总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风(fēn过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗g)险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日(rì)报记(jì)者采访时表示，昨(zuó)天白天(t过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗iān)，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市场宏观(guān)风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波(bō)再起，叠加(jiā)美国(guó)债务压力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能(néng)源需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压(yā)力(lì)，从(cóng)而推(tuī)动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾(céng)因(yīn)银行业(yè)危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风险再次升温继续引(yǐn过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗)发市场恐慌，原油的下(xià)跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源(yuán)化工(gōng)分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息(xī)会(huì)议的临近，美国第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)的(de)财报和股价表(biǎo)现或显示(shì)银行业危机(jī)仍(réng)未(wèi)结(jié)束，叠加欧美(měi)经济(jì)数(shù)据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者信心本(běn)月降至去(qù)年7月以来的最低水平(píng)，市场(chǎng)对于美(měi)联储加(jiā)息和(hé)海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市(shì)场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨(yáng)安看来，目(mù)前来(lái)看(kàn)，美(měi)国银行业危机风险(xiǎn)在(zài)未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也高度关(guān)注美联储利(lì)率政策(cè)的变化，宏观层面的不(bù)确定性(xìng)成为影响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是投(tóu)资者需(xū)要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策(cè)会议，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英国(guó)央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油市(shì)场(chǎng)基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供需局(jú)势并未(wèi)大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的(de)五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一(yī)定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期(qī)货(huò)能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不(bù)会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油价带(dài)来(lái)极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产(chǎn)将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期原(yuán)油市场将转入对(duì)供(gōng)应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价(jià)上(shàng)下区(qū)间(jiān)将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的(de)下滑将有(yǒu)助于油价(jià)的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场主基调，当然全(quán)球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，当(dāng)前油价(jià)处在(zài)宏观利(lì)空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)的下(xià)挫(cuò)主要还(hái)是受到油(yóu)价(jià)影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的(de)临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了(le)一(yī)部分中东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目(mù)前(qián)5月的(de)装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间(jiān)会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现(xiàn)也(yě)较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升(shēng)空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺季(jì)的高硫燃(rán)料(liào)油整体表现将强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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