北(běi)京时(shí)间5月7日，备(bèi)受(shòu)关注的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老(lǎo)搭档芒格在5个半小时的提问(wèn)环节中，回答了(le)投资人的47个(gè)问题(tí)。

　　现(xiàn)场云(yún)集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最(zuì)多的(de)，据说达(dá)到1万人(rén)。”5月(yuè)6日，前海开(kāi)源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美(měi)两国都具有竞(jìng)争力，都能达成(chéng)繁荣(róng)发展的(de)前(qián)景。中国将会(huì)成为(wèi)更好的国家(jiā)，美国也(yě)可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公(gōng)开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进(jìn)行(xíng)过投(tóu)资部(bù)署，不过投资对(duì)象(xiàng)均(jūn)为(wèi)中国公司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年度股东大会上，作为(wèi)董事长的芒格也曾(céng)表示，“投(tóu)资人去投资中(zhōng)国是没有问题的(de)。相(xiāng)较于投资美国而言，投资中国可(kě)以让你用便宜的(de)价(jià)格买到一些更好的(de)公司，而这即便有一些不确定因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特(tè)的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些股票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代(dài)财(cái)经根据巴菲特提出的“净资产收益率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市公司进行(xíng)了梳理，选出了(le)相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中(zhōng)，消(xiāo)费仍占(zhàn)据(jù)三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌(yóu)为出(chū)色；而从近3年的(de)净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看(kàn)，医疗行业无(wú)疑是(shì)“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢(yíng)家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时代财经首先(xiān)考虑净资产收(shōu)益率指标(biāo)，且出于对公司的(de)价值判断(duàn)而不是价(jià)格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的(de)净资产(chǎn)收益率来看，排名第一的分别为(wèi)博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业(yè)公(gōng)司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属(shǔ)行(xíng)业算术平均值进(jìn)行(xíng)对比，又从100家(jiā)公司中挑选出(chū)了估值(zhí)相对行业平均(jūn)值偏低的67家公司(sī)。

　　最(zuì)后(hòu)，时代财经通过巴菲特的(de)持仓变(biàn)动发现，巴菲(fēi)特一(yī)如既往偏爱快消领(lǐng)域(yù)，同时也在重金押(yā)注能源领域(yù)，如西方石油(yóu)、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行(xíng)股，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年(nián)入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清(qīng)仓(cāng)持(chí)有(yǒu)33年的(de)百(bǎi)年老行(xíng)——富(fù)国银行。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有一定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行业筛(shāi)选，还对(duì)海天(tiān)味(wèi)业等这类之前商品(pǐn)信誉(yù)受过(guò)不良影响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家(jiā)相对符合巴菲特标准的公(gōng)司(sī)。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮料行业(yè)约有5家，占比近三(sān)分(fēn)之(zhī)一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年(nián)增长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮(liàng)眼，5年净(jìng)利润(rùn)复(fù)合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不(bù)少行业龙头(tóu)股五年(nián)ROE超20％且净资产收益(yì)率为(wèi)正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于其所(suǒ)属(shǔ)行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还(hái)需要等待入场(chǎng)时机。

城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公(gōng)司中，家用电器行业公(gōng)司(sī)上(shàng)榜(bǎng)不(bù)少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年(nián)净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差距最大(dà)的是主营集成电路(lù)设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数字营(yíng)销的三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主推露露(lù)杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍(bèi)，与(yǔ)行(xíng)业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出(chū)相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分(fēn)别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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